股債怎么配：小微盤風(fēng)格暫時(shí)“熄火”，想博彈性可以考慮這個(gè)策略

快訊 2025年04月07日 15:15 1 admin

　　經(jīng)歷了開年快速上漲之后，A股在這兩天迎來回調(diào)。而諸多風(fēng)格中，有一個(gè)風(fēng)格近期的調(diào)整明顯更加劇烈，那就是‘小微盤’。

　　從3月24日開始，小微盤已經(jīng)連續(xù)3天回撤，明顯跑輸大盤水平。在3月25日一天，萬得微盤股指數(shù)更是單日跌幅超過3.7%。

　　小盤急劇的波動(dòng)不禁讓很多投資者開始擔(dān)憂，去年年初的“小盤危機(jī)”行情是否會(huì)重演？如果此刻還希望提高組合的波動(dòng)率，進(jìn)行高彈性投資，我們是否有其他選擇？

　　小微盤明顯跑輸大盤指數(shù)

股債怎么配：小微盤風(fēng)格暫時(shí)“熄火”，想博彈性可以考慮這個(gè)策略

　　為什么小微盤近期會(huì)回撤？

　　其實(shí)，小微盤標(biāo)的在3、4月份回撤，并非偶然。

股債怎么配：小微盤風(fēng)格暫時(shí)“熄火”，想博彈性可以考慮這個(gè)策略

　　我們統(tǒng)計(jì)了歷史上的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)過去的十幾年，每逢4月份小微盤整體都會(huì)承壓（小微盤在75%的年份里，4月都出現(xiàn)了下跌）。

　　之所以會(huì)形成這樣的現(xiàn)象，主要有兩點(diǎn)核心原因。

　　1．業(yè)績披露窗口影響

　　小微盤標(biāo)的在行情炒作時(shí)，大家可能會(huì)先把營收、利潤等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)拋到腦后，先“沖鋒”再說。

　　而當(dāng)業(yè)績數(shù)據(jù)披露前后呢？一些投資者可能會(huì)突然清醒，如果標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不足以支撐股價(jià)，一部分投資者可能會(huì)開啟拋售。

　　因此在業(yè)績披露的窗口期中，小微盤股票更容易出現(xiàn)拋售恐慌情緒。

　　2．宏觀層面影響

　　臨近4月，兩會(huì)帶來的市場情緒沖擊逐漸變?nèi)?、春?jié)前后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期提振效果可能也逐步消失。

　　當(dāng)各種短期脈沖因素消退后，大家也許對(duì)于經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)更多分歧。此時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)的大盤股可能會(huì)受到更多青睞。

　　小微盤暫時(shí)“熄火”，追求高彈性還可以考慮什么策略？

　　小微盤短期承壓，一些相對(duì)激進(jìn)的投資者可能會(huì)問，如果目前希望尋找高彈性的策略，目前還有什么替代嗎？

　　我們認(rèn)為，在當(dāng)前這個(gè)節(jié)點(diǎn)，大家其實(shí)可以增加對(duì)于‘景氣策略’的關(guān)注。

　　景氣策略簡單來說就是：提前尋找正在變熱門的行業(yè)進(jìn)行布局，盡量獲取行業(yè)爆火時(shí)候的收益。

　　從投資角度來看，一般是會(huì)通過觀察ROE、EPS、營收、分析師預(yù)期等相關(guān)數(shù)據(jù)來評(píng)估公司的“景氣度”。

　　如果某些公司的上述指標(biāo)剛好處于上升區(qū)間，或者實(shí)際發(fā)生的數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期，那么基于景氣策略，就可以考慮開始買入。

　　事實(shí)上，景氣投資策略已經(jīng)存在很久了，為什么我們覺得當(dāng)下大家應(yīng)該重新關(guān)注呢？

　　核心原因是，根據(jù)我們的數(shù)據(jù)監(jiān)測，景氣投資風(fēng)格從去年9.24以來，相比于大盤已經(jīng)重新跑出了相對(duì)超額收益。

　　因此，在市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸提升的當(dāng)下，如果希望博取高彈性的投資者，在風(fēng)險(xiǎn)適配的前提下，可以考慮增加對(duì)于這類風(fēng)格的關(guān)注。

股債怎么配：小微盤風(fēng)格暫時(shí)“熄火”，想博彈性可以考慮這個(gè)策略

　　景氣投資，可以怎么配置？

　　對(duì)于普通投資者來說，我們?cè)趺磪⑴c到景氣度投資當(dāng)中去呢？

　　一是，可以從標(biāo)的入手。

　　與景氣相關(guān)的賽道大多是泛科技、成長型賽道，大家可以多多關(guān)注相關(guān)的指數(shù)標(biāo)的。

　　二是，建議大家綜合配置。

　　因?yàn)榫皻舛韧顿Y整體波動(dòng)率是比較大的，從過往一輪周期來看，曾經(jīng)景氣度較高的新能源、白酒、醫(yī)藥賽道雖然短期漲幅巨大，但后續(xù)的回撤幅度也比較劇烈，通過綜合配置可以在一定程度上降低組合的波動(dòng)率。

　?。ū疚膩碓矗簭V發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)）

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　　風(fēng)險(xiǎn)提示：廣發(fā)基金本著勤勉盡責(zé)、誠實(shí)守信、投資者利益優(yōu)先的原則開展基金投顧業(yè)務(wù)，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務(wù)，存在本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異?；鹜额櫂I(yè)務(wù)項(xiàng)下各投資組合策略的業(yè)績僅代表過往業(yè)績，不預(yù)示未來的業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)務(wù)表現(xiàn)的保證。因基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因基金投顧機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。投資前請(qǐng)認(rèn)真閱讀投顧協(xié)議、策略說明書等法律文件，充分了解投顧業(yè)務(wù)詳情及風(fēng)險(xiǎn)特征，選擇適合自身的組合策略，投資須謹(jǐn)慎

標(biāo)簽：熄火彈性暫時(shí)