美聯(lián)儲" *** 按鈕"失靈：鮑威爾決定暫不啟動所謂的“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”

快訊 2025年04月07日 14:45 3 admin

　　匯通財經(jīng)APP訊——當經(jīng)濟前景陷入前所未有的迷霧時，美聯(lián)儲主席鮑威爾做出了一個罕見決定：暫不啟動所謂的“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”。盡管股市暴跌已開始侵蝕家庭財富并威脅經(jīng)濟活動，但面對特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的連鎖反應，鮑威爾上周五明確表示，現(xiàn)在還不是出手救市的時候。

　　1．決策邏輯的轉(zhuǎn)變

　　與疫情期間全力救市、2022年強硬抗通脹、2023年拯救硅谷銀行的果斷作風形成鮮明對比，鮑威爾此次選擇了觀望?！鞍ㄎ覀冊趦?nèi)，很多人都在等待觀望，在不確定性加劇的情況下，這似乎是正確的做法?！彼忉尩?。雖然3月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但鮑威爾強調(diào)這些數(shù)據(jù)未能反映關(guān)稅沖擊。

　　2．政策工具箱的爭議

　　“沒有任何美聯(lián)儲官員會承認‘美聯(lián)儲看跌期權(quán)’的存在，”前美聯(lián)儲副主席Alan Blinder指出，“但華爾街四十年來對此深信不疑?！比缃瘢@個被市場視為救命稻草的政策工具首次面臨失靈——在通脹威脅與經(jīng)濟衰退風險并存的當下，降息可能適得其反。

　　3．新型危機的挑戰(zhàn)

　　當前危機與歷史模式截然不同：不是疫情沖擊，不是供應鏈斷裂，而是白宮主動發(fā)起的關(guān)稅大戰(zhàn)。摩根大通已將美國GDP增長預期從1.3%下調(diào)至-0.3%，同時預測失業(yè)率將攀升至5.3%。鮑威爾承認：“目前的影響可能是通脹上升，失業(yè)率也可能上升——這對央行來說很困難。”

美聯(lián)儲

　　4．矛盾信號的困擾

　　美聯(lián)儲正陷入兩難困境：既要應對關(guān)稅可能引發(fā)的通脹升溫，又要警惕經(jīng)濟增長失速的風險?！拔覀儸F(xiàn)在的狀況不像20世紀70年代，”鮑威爾表示，但承認當前形勢同樣棘手。在政策效果明朗前，他更傾向于保持耐心：“感覺我們沒必要太著急?！?/p>

　　【總結(jié)】

　　在這場由政策不確定性主導的經(jīng)濟迷局中，美聯(lián)儲正改寫其危機應對劇本。鮑威爾的觀望姿態(tài)標志著“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”時代的暫時終結(jié)，也反映出央行在政治因素引發(fā)的經(jīng)濟震蕩面前的局限性。當白宮的政策子彈擊中經(jīng)濟靶心時，美聯(lián)儲選擇先讓子彈飛一會兒——這個決定本身，可能比任何降息行動都更能說明當前危機的特殊性。

標簽：美聯(lián)儲鮑威爾看跌