增資發(fā)債忙！險(xiǎn)企多渠道密集“補(bǔ)血” 解渴償付能力

快訊 2025年04月07日 05:15 4 admin

　　來(lái)源：北京商報(bào)

　　作者：李秀梅

　　保險(xiǎn)公司增資發(fā)債“補(bǔ)血”忙。4月3日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)一口氣披露了平安人壽、三峽人壽、安盛環(huán)球再保險(xiǎn)三家險(xiǎn)企的增資信息。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，年初至今，保險(xiǎn)公司發(fā)債、擬增資總金額已達(dá)726.94億元。

　　綜合來(lái)看，險(xiǎn)企“補(bǔ)血”熱情高漲有三方面原因：一方面，受償二代二期工程影響，保險(xiǎn)公司需要提高償付能力充足率來(lái)滿足監(jiān)管部門(mén)要求；另一方面，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)處于深度轉(zhuǎn)型期，一些有余力的險(xiǎn)企未雨綢繆增強(qiáng)資本實(shí)力；此外，當(dāng)前債券利率持續(xù)走低，通過(guò)“贖舊借新”降低成本。

　　扎堆補(bǔ)充資本

　　近期，多家保險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)債或增資方式密集“補(bǔ)血”。僅4月3日一天，就有平安人壽、三峽人壽和安盛環(huán)球再保險(xiǎn)發(fā)布增資方案宣布增資。

　　其中，最大手筆的增資方案來(lái)自平安人壽，該公司擬增資約199.99億元。平安人壽的注冊(cè)資本現(xiàn)為338億元，本次增資擴(kuò)股完成后，該公司的注冊(cè)資本將達(dá)到約360億元。通常來(lái)說(shuō)，增資金額并不一定等于注冊(cè)資本增加額，保險(xiǎn)公司可選擇將發(fā)行股份溢價(jià)部分計(jì)入資本公積，增加公司實(shí)際資本的同時(shí)，又保持財(cái)務(wù)靈活性。

　　除了增資擴(kuò)股，今年還有多家險(xiǎn)企通過(guò)發(fā)債的方式壯大資本實(shí)力。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，年初至今，保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券規(guī)模為39億元，發(fā)行永續(xù)債規(guī)模為457億元，另有7家險(xiǎn)企披露新的增資擴(kuò)股計(jì)劃，合計(jì)擬增資金額為230.94億元。照此計(jì)算，年內(nèi)險(xiǎn)企發(fā)債、擬增資總金額已達(dá)726.94億元。

　　綜合來(lái)看，險(xiǎn)企增資原因集中在三方面，包括提升償付能力，滿足監(jiān)管要求；未雨綢繆增強(qiáng)資本實(shí)力；以及發(fā)行利率更低的債券降低負(fù)債成本。如平安人壽在增資公告中提到，增資目的在于加快業(yè)務(wù)發(fā)展，多措并舉提升償付能力水平，建立健康、可持續(xù)發(fā)展模式，進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰告訴北京商報(bào)記者，在當(dāng)前利率環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下，保險(xiǎn)公司需要更多的資金來(lái)滿足日益嚴(yán)格的資本要求，同時(shí)還需要應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的不確定性。此外，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和服務(wù)范圍的拓寬，險(xiǎn)企對(duì)資本的需求也將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　“補(bǔ)血”需求增多難度加大

　　盡管多家險(xiǎn)企宣布增資計(jì)劃，但對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)而言，增資難度依舊不小。

　　從增資的出資方來(lái)看，多數(shù)險(xiǎn)企的增資仍由原有股東或地方國(guó)資主導(dǎo)，社會(huì)資本參與的并不多。從增資額度和頻次來(lái)看，“小筆多次”的增資趨勢(shì)更加明顯。

　　當(dāng)前仍處于償二代二期工程的過(guò)渡期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來(lái)險(xiǎn)企資本補(bǔ)充需求依然強(qiáng)烈。2024年12月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于延長(zhǎng)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）實(shí)施過(guò)渡期有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將原定2024年底結(jié)束的保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）（即償二代二期工程）過(guò)渡期延長(zhǎng)至2025年底。

　　國(guó)泰君安證券分析師劉欣琦在相關(guān)研報(bào)中分析，有大量保險(xiǎn)公司申請(qǐng)采用過(guò)渡期政策，在部分監(jiān)管規(guī)則上選擇分步到位，最晚于2025年全面執(zhí)行到位。隨著過(guò)渡期政策結(jié)束，預(yù)計(jì)大量保險(xiǎn)公司會(huì)通過(guò)發(fā)債融資方式緩解資本壓力。

　　張雪峰同樣認(rèn)為，面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管規(guī)則變化帶來(lái)的資本壓力，預(yù)計(jì)2025年險(xiǎn)企的“補(bǔ)血”需求將繼續(xù)增加。

　　業(yè)內(nèi)人士直言，增資發(fā)債有助于幫助保險(xiǎn)公司提升償付能力、抵御風(fēng)險(xiǎn)，支持業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。但保險(xiǎn)公司亟待提升自身“造血”能力，通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等方式促進(jìn)經(jīng)營(yíng)水平提高。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧表示，保險(xiǎn)公司需要通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部管理、提升經(jīng)營(yíng)效率來(lái)增強(qiáng)自我積累能力；同時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，合理配置資產(chǎn)，確保資本的有效使用和增值；放棄過(guò)去的粗放型資本運(yùn)用模式，科學(xué)高效地統(tǒng)籌業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提升投資策略回報(bào)率，才能在“補(bǔ)血”的同時(shí)，提升險(xiǎn)企的“造血”能力。

標(biāo)簽：發(fā)債償付多渠道