【原油周報(bào)】意外增產(chǎn)疊加關(guān)稅恐慌，油價(jià)向下突破
2025年4月6日 能化-原油
意外增產(chǎn)疊加關(guān)稅恐慌，油價(jià)向下突破
觀點(diǎn)概述：
供應(yīng)：OPEC+八國(guó)會(huì)議意外加速了增產(chǎn)計(jì)劃，在5月將增產(chǎn)進(jìn)程加快了兩個(gè)月，超出市場(chǎng)預(yù)期，或更多出于地緣政治考量，關(guān)注特朗普的中東訪問(wèn)計(jì)劃。
需求：EIA汽油表需明顯走弱，或體現(xiàn)了美國(guó)消費(fèi)者信心下滑的影響，但美國(guó)微觀貨運(yùn)出行數(shù)據(jù)仍然偏強(qiáng)。特朗普關(guān)稅幅度明顯超出了全球經(jīng)濟(jì)能承受的幅度，而中國(guó)的反制使市場(chǎng)對(duì)馬上達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的信心減弱，因此引發(fā)了金融恐慌。
庫(kù)存：本周美國(guó)庫(kù)存繼續(xù)大幅回升。
結(jié)論：
油價(jià)在增產(chǎn)超預(yù)期和關(guān)稅打壓全球經(jīng)濟(jì)都大幅加強(qiáng)的局面下突破下行，我們認(rèn)為全面的貿(mào)易協(xié)議很難快速達(dá)成，關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的利空影響將繼續(xù)發(fā)酵甚至有演變成經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能，因此油價(jià)繼續(xù)看跌。
標(biāo)簽： 增產(chǎn) 疊加 關(guān)稅
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