“宇宙行”正式給美國(guó)“下診斷書”了：關(guān)稅重壓下，今年美國(guó)就衰退

快訊 2025年04月05日 21:00 2 admin

來源：華爾街見聞

摩根大通指出，特別值得投資者警惕的是可能出現(xiàn)的"滯脹"局面——經(jīng)濟(jì)停滯與通脹并存。該行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從6月開始降息，并在隨后的每次會(huì)議中繼續(xù)降息直至明年1月，將基準(zhǔn)利率從目前的4.25%-4.5%區(qū)間降至2.75%-3%區(qū)間。

摩根大通最新預(yù)測(cè)，特朗普政府宣布的全球關(guān)稅政策將導(dǎo)致美國(guó)今年陷入經(jīng)濟(jì)衰退。這一政策已造成股市暴跌，投資者需警惕"滯脹"風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫加速降息。

摩根大通在周五發(fā)布的客戶報(bào)告中顯著下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。該行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示："我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)實(shí)際GDP將在關(guān)稅重壓下收縮，全年（第四季度同比第四季度）實(shí)際GDP增長(zhǎng)將為-0.3%，低于此前預(yù)測(cè)的1.3%。"

這份令人擔(dān)憂的評(píng)估進(jìn)一步指出："預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收縮將抑制招聘，并隨著時(shí)間推移使失業(yè)率上升至5.3%。"

這一預(yù)測(cè)直接回應(yīng)了特朗普總統(tǒng)周三宣布對(duì)全球貿(mào)易伙伴征收的大規(guī)模關(guān)稅計(jì)劃。這一消息已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)股市暴跌，標(biāo)普500指數(shù)跌至11個(gè)月以來最低點(diǎn)，僅兩個(gè)交易日就蒸發(fā)了5.4萬億美元的市值。

華爾街普遍下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期

摩根大通并非唯一一家調(diào)整預(yù)期的機(jī)構(gòu)。自關(guān)稅公告發(fā)布以來，多家銀行紛紛下調(diào)美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)：

巴克萊周四表示預(yù)計(jì)2025年GDP將收縮，"與衰退相符"

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家周五將今年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至僅0.1%

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家將預(yù)期降至0.4%

瑞銀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Pingle在報(bào)告中警告："我們預(yù)計(jì)美國(guó)從世界其他地區(qū)的進(jìn)口將在我們的預(yù)測(cè)期內(nèi)下降超過20%，主要集中在未來幾個(gè)季度，使進(jìn)口占GDP的比例回到1986年前的水平。這一強(qiáng)有力的貿(mào)易政策行動(dòng)意味著美國(guó)，這個(gè)30萬億美元的經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)行大規(guī)模宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整。"

"滯脹預(yù)測(cè)"對(duì)投資者的警示

特別值得投資者警惕的是可能出現(xiàn)的"滯脹"局面——經(jīng)濟(jì)停滯與通脹并存。Feroli預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從6月開始降息，并在隨后的每次會(huì)議中繼續(xù)降息直至明年1月，將基準(zhǔn)利率從目前的4.25%-4.5%區(qū)間降至2.75%-3%區(qū)間。

然而，這些降息將在核心通脹指標(biāo)年底前從目前的2.8%上升至4.4%的背景下進(jìn)行。

"如果實(shí)現(xiàn)，我們的滯脹預(yù)測(cè)將給美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者帶來兩難困境，"Feroli寫道。"我們認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性疲軟最終會(huì)占上風(fēng)，特別是如果它導(dǎo)致工資增長(zhǎng)減弱，從而使委員會(huì)更有信心價(jià)格-工資螺旋上升不會(huì)發(fā)生。"

美聯(lián)儲(chǔ)面臨的復(fù)雜抉擇

盡管面臨經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五表示："感覺我們不需要急于"調(diào)整利率。其言論是在美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布3月就業(yè)報(bào)告后發(fā)表的，報(bào)告顯示就業(yè)崗位增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但失業(yè)率略有上升，至4.2%。

與此形成鮮明對(duì)比的是，期貨市場(chǎng)投資者目前押注美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底前降息一個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂正在上升。

對(duì)投資者而言，這一形勢(shì)意味著需要同時(shí)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹壓力持續(xù)的復(fù)雜環(huán)境做好準(zhǔn)備。特朗普的關(guān)稅政策正在重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，可能導(dǎo)致自2020年疫情以來最嚴(yán)重的市場(chǎng)調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

標(biāo)簽：美國(guó) 診斷書重壓