北京時間4月5日凌晨，美股周五尾盤跌幅擴大，三大股指跌幅均超5%，道指狂瀉逾2000點進入回調(diào)區(qū)，納指陷入熊市。多國對美國已實行或宣布即將實行關(guān)稅與貿(mào)易反制措施。特朗普關(guān)稅政策使投資者擔心美國經(jīng)濟陷入衰退。鮑威爾警告特朗普關(guān)稅政策恐加劇通脹并拖累經(jīng)濟增長。

　　道指跌2，063.18點，跌幅為5.09%，報38482.75點；納指跌911.88點，跌幅為5.51%，報15638.72點；標普500指數(shù)跌304.82點，跌幅為5.65%，報5091.70點。

　　科技股再度重挫，蘋果、高通、特斯拉、卡特彼勒和英偉達等業(yè)務大量涉及中國的公司普跌。

　　由于對美國經(jīng)濟放緩的擔憂加劇，摩根士丹利、高盛、花旗集團、摩根大通、富國銀行等銀行股暴跌。

　　隨著投資者涌入債券尋求安全資產(chǎn)，美國國債價格攀升，10年期美國國債收益率周五回落至4%以下。

　　周四，特朗普宣布的全面“對等關(guān)稅”使美股三大股指均蒙受了2020年以來的最大單日跌幅。標普500指數(shù)周四重新陷入修正區(qū)，較2月份的歷史高點下跌約12%。以小盤股為主的羅素2000指數(shù)暴跌超過6%，較上一個峰值下跌了20%以上，標志著該指數(shù)首次進入熊市。

　　隨著特朗普關(guān)稅計劃促使投資者降低風險敞口，納斯達克綜合指數(shù)本周已下跌4.5%，成為三大股指中跌幅最大的一個。

　　標普500指數(shù)和道指本周迄今分別下跌了3.3%和2.5%。納指和標普500指數(shù)都有可能錄得2024年9月以來最糟糕的單周表現(xiàn)，也將在過去七周中的錄得第六周下跌。

　　多國對美實施反制措施

　　4月10日12時01分起，中國國務院關(guān)稅稅則委員會對原產(chǎn)于美國的進口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎上額外征收34%關(guān)稅。這與特朗普周三公布的對進入美國的中國商品征收的關(guān)稅稅率相匹配。

　　中國商務部決定將斯凱迪奧公司等11家實體列入不可靠實體清單，將高點航空技術(shù)公司等16家美國實體列入出口管制管控名單。對進口醫(yī)用CT球管進行產(chǎn)業(yè)競爭力調(diào)查。對原產(chǎn)于美國、印度的進口相關(guān)醫(yī)用CT球管進行反傾銷立案調(diào)查。

　　商務部會同海關(guān)總署決定對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項實施出口管制措施。

　　歐洲方面，當?shù)貢r間4月3日清晨，歐盟委員會主席馮德萊恩在電視演說中表示，美國總統(tǒng)特朗普的新關(guān)稅政策是“對世界經(jīng)濟的重大打擊”。馮德萊恩還稱，盡管歐盟更希望與美國合作減少貿(mào)易壁壘，但“歐洲已準備好作出回應”。

　　法國總統(tǒng)馬克龍4月3日表示，美國新宣布的關(guān)稅措施將沖擊國際貿(mào)易正常運行，對歐洲經(jīng)貿(mào)造成嚴重影響，并波及歐洲所有經(jīng)濟領(lǐng)域及出口，他呼吁企業(yè)暫停最近已宣布以及未來計劃中的對美投資，直到美國“澄清事實”。

　　馬克龍還說，這些新關(guān)稅措施首先將沖擊美國經(jīng)濟，必將導致美國經(jīng)濟更虛弱。

　　澳大利亞總理阿爾巴尼斯3日稱：“特朗普政府的關(guān)稅政策沒有邏輯依據(jù)，違背我們兩國伙伴關(guān)系的基礎。這不是朋友的行為?！?/p>

　　巴西外交部在一份聲明中稱，對特朗普宣布對來自巴西和全球其他貿(mào)易伙伴的進口產(chǎn)品征收額外關(guān)稅表示“遺憾”。

　　加拿大總理卡尼誓言要與特朗普的關(guān)稅政策“進行對抗”。

　　道富環(huán)球投資管理公司（State Street Global Advisors）SPDR首席投資策略師Michael Arone表示：“特朗普政府可能正在與貿(mào)易伙伴玩膽小鬼游戲，看誰先妥協(xié)，但市場參與者不愿意等待結(jié)果，末日拋售模式已經(jīng)啟動，投資者先賣了股票再說?！?/p>

　　桑坦德銀行執(zhí)行主席Ana Botin周五表示，特朗普政府實施的關(guān)稅對美國經(jīng)濟的打擊可能比對歐洲更大，“正在發(fā)生的事情對美國的影響將大于歐洲。顯然，歐洲的增長會減少，但下行調(diào)整將小于美國?！?/p>

　　高盛模型顯示，若特朗普關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)，美國企業(yè)第二季度的盈利可能下調(diào)15%。

　　摩根大通將今年美國經(jīng)濟衰退概率上調(diào)至60%

　　周四晚間，摩根大通將今年美國經(jīng)濟衰退的概率從40%上調(diào)至60%，原因是特朗普宣布的全面“對等關(guān)稅”帶來了前所未有的經(jīng)濟沖擊。

　　摩根大通首席全球經(jīng)濟學家Bruce Kasman寫道：“這些政策如果持續(xù)下去，可能會在今年將美國乃至全球經(jīng)濟推入衰退。”

　　摩根大通警告稱，特朗普的最新關(guān)稅意味著自1968年以來美國對家庭和企業(yè)最大的稅收增加，如果全面實施，可能會引發(fā)嚴重的經(jīng)濟下滑。

　　新的關(guān)稅制度包括對所有進口商品額外征收10%的基本關(guān)稅，對與美國有貿(mào)易順差的國家，特別是中國和歐盟（EU），征收更高的稅率——高達20%或更多。

　　摩根大通估計，這將使平均有效關(guān)稅率上升22個百分點，相當于7000億美元的稅收增加，占美國GDP的2.4%。

　　以Bruce Kasman為首的摩根大通經(jīng)濟學家表示：“這種規(guī)模的上調(diào)將與二戰(zhàn)以來最大的加稅相當?！彼麄兙嬲f，直接經(jīng)濟影響可能會因次級效應而被放大，包括貿(mào)易伙伴的報復、對商業(yè)信心的負面沖擊以及全球供應鏈的中斷，這些打擊可能會削弱美國家庭的購買力并導致支出減少。

　　美國3月非農(nóng)人數(shù)高于預期，失業(yè)率小幅上升

　　周五經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，美國3月非農(nóng)人數(shù)高于預期。美國勞工部報告稱，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整，3月非農(nóng)就業(yè)人口錄得22.8萬人，增幅高于市場預期的13.5萬。美國3月失業(yè)率小幅升至4.2%，市場預期維持在4.1%不變。

　　分析指，美國經(jīng)濟3月份增加的就業(yè)崗位遠超預期，但在商業(yè)信心下降和美股拋售的情況下，特朗普的關(guān)稅政策可能會在未來幾個月考驗勞動力市場的彈性。

　　經(jīng)濟學家們預計，對等關(guān)稅的影響可能在4月份的就業(yè)報告中顯現(xiàn)出來。隨著消費者在價格上漲中蜷縮起來，零售就業(yè)人數(shù)最有可能下降。

　　金融市場預計，美聯(lián)儲在1月份暫停政策寬松周期后，將在6月之前恢復降息。

　　數(shù)據(jù)公布后，交易員削減了對美聯(lián)儲在5月份降息的押注，預計6月份將是降息的可能開始時點。繼續(xù)押注到年底前美聯(lián)儲將實行四次降息。

　　據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具， 美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為56.7%，較非農(nóng)公布前的60.1%有所下降。降息25個基點的概率為43.3%。美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為0，累計降息25個基點的概率為52.1%，累計降息50個基點的概率為44.3%，累計降息75個基點的概率為3.5%。

　　哥倫比亞線程投資公司的利率策略師Hussainy表示：“市場押注于衰退風險與金融條件收緊將迫使美聯(lián)儲今年大幅降息，幅度可能達到約100個基點?！敝劣邗U威爾今天晚些時候的講話，Hussainy認為：“如果鮑威爾及其團隊對此釋放出任何反駁信號，短端利率可能就會走偏?！?/p>

　　美國總統(tǒng)特朗普周五公開喊話美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾降息，重申他長期以來希望央行將利率維持在低位來刺激消費者需求的立場。

　　“這會是美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾降息的完美時機。他總是‘遲到’，但他現(xiàn)在可以改變自己的形象，而且要快，” 特朗普周五發(fā)帖稱。

　　他寫道：“能源價格下來了、利率下來了、通脹下來了，甚至連雞蛋價格都下降了69%，而且就業(yè)人數(shù)在上升，這一切都發(fā)生在兩個月之內(nèi)—這是美國的巨大勝利。杰羅姆，降息，也不要再玩政治了！”

　　美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome H． Powell）周五發(fā)出重磅警告，指出特朗普總統(tǒng)最新實施的全面關(guān)稅政策可能導致通脹再度攀升，并持續(xù)處于高位，同時抑制經(jīng)濟增長動能。這番表態(tài)首次明確了美聯(lián)儲對貿(mào)易政策的系統(tǒng)性風險評估。

　　鮑威爾表示，央行的“責任”是確保“價格水平的一次性提高不會成為持續(xù)的通脹問題”。

　　他表示，由于特朗普總統(tǒng)的全面關(guān)稅，通貨膨脹可能會上升，并且可能保持高位。

　　鮑威爾稱，關(guān)稅引發(fā)的“一次性價格沖擊”可能通過供應鏈產(chǎn)生次級效應。他特別預警汽車、電子產(chǎn)品等關(guān)稅敏感品類將面臨8-15%價格上漲。

　　鮑威爾特別提及2018-2019年貿(mào)易戰(zhàn)期間：“當年核心通脹持續(xù)9個月超2.5%目標，迫使我們在經(jīng)濟放緩期仍維持高利率?！?/p>

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲對美國總統(tǒng)特朗普征收的關(guān)稅范圍感到震驚，這意味著關(guān)稅對經(jīng)濟的影響將比之前認為的要大。鮑威爾稱，關(guān)稅上調(diào)幅度很明顯將遠超預期，經(jīng)濟影響也可能如此，包括通脹上升和經(jīng)濟增長放緩。這些影響的規(guī)模和持續(xù)時間仍不確定。據(jù)悉，鮑威爾此前表示，關(guān)稅的通脹效應很可能是“暫時的”。鮑威爾不愿透露他是否認為美國經(jīng)濟正在走向衰退，但他承認貿(mào)易政策的不確定性給企業(yè)帶來了壓力，以及越來越多預測顯示，經(jīng)濟衰退風險正在上升。鮑威爾稱，其計劃完成整個任期。鮑威爾的任期在2026年5月結(jié)束。

　　焦點個股

　　量子計算技術(shù)企業(yè)SandboxAQ周五表示已從谷歌、英偉達和法國巴黎銀行等新投資者那里籌集了1.5億美元。

　　德國聯(lián)邦交通管理局（KBA）數(shù)據(jù)顯示，特斯拉3月在德國注冊量僅2229輛，同比暴跌42.5%；2025年第1季度累計注冊4935輛，同比下滑62.2%。

　　該媒體認為導致特斯拉注冊量明顯下滑的原因，一方面是德國政府于去年底取消最高4500歐元的電動車補貼，而另一方面是特斯拉Model Y車型更新?lián)Q代。

　　此外特斯拉CEO馬斯克2日在社交媒體上說，有關(guān)他很快將辭去美國政府效率部職務的報道是“假新聞”。美國白宮新聞秘書萊維特當天在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)有關(guān)馬斯克辭職的報道時稱：“這個‘獨家新聞’是垃圾。”

　　微軟于2024年宣布的Windows 365 Link設備現(xiàn)已在部分市場發(fā)售，美國售價349.99美元。它是微軟首款專為連接Windows 365云服務設計的云電腦，面向企業(yè)用戶。

　　美國大型銀行股延續(xù)跌勢，摩根大通、美國銀行、高盛、摩根士丹利、花旗集團及富國銀行等普遍下跌。

　　杜邦涉嫌違反反壟斷法，市場監(jiān)管總局依法決定立案調(diào)查。

　　Stellantis遭惠譽下調(diào)評級至BBB。

　　游戲驛站獲CEO買入50萬股自家股票。