可持續(xù)金融學(xué)院創(chuàng)始人凱利·克洛辛斯基：如何重新校準(zhǔn)可持續(xù)投資
新浪財(cái)經(jīng)北美站 康路
2025年3月30日，可持續(xù)金融學(xué)院（Sustainable Finance Institute）創(chuàng)始人凱利·克洛辛斯基（Cary Krosinsky）詳細(xì)剖析了美國(guó)當(dāng)前環(huán)境、社會(huì)與治理（ESG）的現(xiàn)狀，指出了該領(lǐng)域在政治分裂環(huán)境下所面臨的挑戰(zhàn)，并探討了未來(lái)的發(fā)展方向。
克洛辛斯基指出，盡管面臨政治上的反對(duì)，但紐約、加州、馬薩諸塞等民主黨州，關(guān)于可持續(xù)發(fā)展的投資仍在持續(xù)，也持續(xù)致力于推動(dòng)氣候變化應(yīng)對(duì)。
他舉例稱(chēng)，紐約州共同退休基金（New York State Common Fund）對(duì)可持續(xù)金融的承諾規(guī)模達(dá)到400億美元。他指出：“盡管由于政治壓力，貝萊德（BlackRock）已將部分業(yè)務(wù)遷移，但他們?nèi)怨芾碇罅渴芸沙掷m(xù)資金委托的資產(chǎn)。”
克洛辛斯基認(rèn)為，美國(guó)ESG領(lǐng)域面臨的最大問(wèn)題是政治分裂以及“漂綠”（greenwashing）現(xiàn)象嚴(yán)重。很多聲稱(chēng)可持續(xù)的基金實(shí)際并未真正服務(wù)于環(huán)境或社會(huì)目標(biāo)。他解釋道：“投資者的意圖與實(shí)際影響之間存在巨大鴻溝，而金融產(chǎn)品的誤導(dǎo)性營(yíng)銷(xiāo)加劇了這一問(wèn)題。這往往導(dǎo)致市場(chǎng)上打著可持續(xù)旗號(hào)的投資產(chǎn)品，未能真正發(fā)揮作用?！?/p>
在談及國(guó)際合作時(shí)，他強(qiáng)調(diào)國(guó)際協(xié)作在可持續(xù)金融中的關(guān)鍵作用，認(rèn)為其可推動(dòng)全球標(biāo)準(zhǔn)的建立并產(chǎn)生深遠(yuǎn)的市場(chǎng)效應(yīng)。
針對(duì)ESG的諸多質(zhì)疑，包括把眾多議題混雜在一個(gè)標(biāo)簽之下的問(wèn)題，克洛辛斯基主張更細(xì)化的分類(lèi)體系。他提出ESGFQ，在ESG之上增加了FQ，即強(qiáng)調(diào)關(guān)注財(cái)務(wù)成果和管理質(zhì)量，以確保投資既可持續(xù)又財(cái)務(wù)穩(wěn)健。這種分類(lèi)有助于投資人更清楚地了解其資金的流向，也能提高基金的實(shí)際成效。
對(duì)話(huà)實(shí)錄（略有刪節(jié)）：
新浪財(cái)經(jīng)：請(qǐng)問(wèn)當(dāng)前美國(guó)投資人對(duì)ESG的態(tài)度如何？尤其是在貝萊德等公司淡化這一術(shù)語(yǔ)的背景下。
Cary Krosinsky：美國(guó)投資人對(duì)ESG的態(tài)度很復(fù)雜。雖然在當(dāng)前政府執(zhí)政期間，ESG政策未被積極推動(dòng)，某些政治陣營(yíng)更是公開(kāi)抵制，但在民主黨主導(dǎo)的藍(lán)州，如紐約、加州和馬薩諸塞，仍在推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目。
我們與許多全球投資人合作，例如各州和城市的養(yǎng)老基金、大學(xué)捐贈(zèng)基金等。比如我們?cè)鵀榧~約州共同退休基金提供脫碳咨詢(xún)服務(wù)，幫助其確立400億美元可持續(xù)投資承諾。
盡管貝萊德因政治壓力在戰(zhàn)略上有所調(diào)整，減少了“ESG”標(biāo)簽的使用，但其受可持續(xù)委托管理的資產(chǎn)依然龐大。這表明，雖然術(shù)語(yǔ)可能變化，但實(shí)質(zhì)性的承諾并未明顯削弱。但因?yàn)槭艿讲糠址磳?duì)州的抵制，該機(jī)構(gòu)也在采取不同的策略，想要維護(hù)所有的客戶(hù)關(guān)系。
新浪財(cái)經(jīng)：當(dāng)前，美國(guó)推行ESG的主要挑戰(zhàn)是什么？
Cary Krosinsky：最大的挑戰(zhàn)主要來(lái)自于政治分裂和觀念上的誤解。一方面，部分政治力量反對(duì)ESG政策的實(shí)施，影響了機(jī)構(gòu)對(duì)ESG基金的推廣和標(biāo)簽使用；另一方面，漂綠問(wèn)題廣泛存在——許多被貼上“可持續(xù)”標(biāo)簽的基金并未真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，導(dǎo)致投資者產(chǎn)生質(zhì)疑。
此外，投資者意圖與實(shí)際產(chǎn)品影響之間的不匹配也很?chē)?yán)重。許多投資者通過(guò)長(zhǎng)期合作的財(cái)務(wù)顧問(wèn)接觸ESG產(chǎn)品，但這些顧問(wèn)可能并不了解可持續(xù)投資的具體邏輯，造成產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)與投資人期望不符。這種情況在美國(guó)尤其突出，盡管資金充裕，但真正投入具有實(shí)際影響的可持續(xù)投資的比例遠(yuǎn)低于歐洲甚至部分亞洲國(guó)家。
新浪財(cái)經(jīng)：您認(rèn)為中美在可持續(xù)金融領(lǐng)域的合作有多重要？
Cary Krosinsky：極其重要。中美作為全球兩個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，在可持續(xù)發(fā)展和氣候變遷方面的合作將決定全球大趨勢(shì)。我們?cè)诳沙掷m(xù)金融研究所也正致力于推動(dòng)這種合作。
新浪財(cái)經(jīng)：ESG概念也在面臨多方質(zhì)疑，比如有人提出ESG是個(gè)筐，混雜了不同的議題。你如何看？
Cary Krosinsky：ESG作為標(biāo)簽，過(guò)于寬泛地涵蓋了種類(lèi)繁多的投資策略，導(dǎo)致投資者產(chǎn)生混淆。我們主張采取更細(xì)致的分類(lèi)方式，同時(shí)強(qiáng)調(diào)關(guān)注財(cái)務(wù)成果和管理質(zhì)量，以確保投資既可持續(xù)又財(cái)務(wù)穩(wěn)健。這種方法有助于澄清投資人究竟在支持什么，也能提升ESG投資的精準(zhǔn)度和實(shí)際效果。有助于增強(qiáng)對(duì)外溝通的透明度，使投資者清晰理解基金背后的真實(shí)意圖與影響，從而走出“一鍋煮”的誤區(qū)，邁向更有針對(duì)性的可持續(xù)投資路徑。
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