炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　來源：?野馬財(cái)經(jīng)

　　副總裁為何如此大膽？

　　百萬年薪副總裁居然偽造公司印章，私下簽署銷售協(xié)議！直到經(jīng)銷商找上門，才被揭露造假行為。

　　3月24日，A股醫(yī)療器械上市公司濟(jì)民健康（維權(quán)）（603222.SH）報(bào)警，公司副總裁何清紅冒用公司名義、用假章與經(jīng)銷商簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，承諾退貨、退款等條件，涉及銷售額上億元。

　　在初步調(diào)查后，濟(jì)民健康認(rèn)為何清紅及其團(tuán)隊(duì)成員上述行為涉嫌偽造公司印章罪，并于2025年3月24日向臺州市公安局黃巖分局報(bào)案，該局認(rèn)為“何清紅等人偽造公司印章”一案符合刑事立案標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)已對該案立案偵查。

　　濟(jì)民健康近年來國外市場營收連續(xù)下滑，而何清紅是濟(jì)民健康實(shí)控人李仙玉家族聘請的一位有國際企業(yè)銷售管理經(jīng)驗(yàn)的高管人才。

　　2023年~2024年何清紅團(tuán)隊(duì)的銷售業(yè)績破億元，她本人也成為所有董監(jiān)高中唯一薪酬破百萬元的人，但誰都沒想到，這些成績背后，卻是何清紅靠私刻印章、違規(guī)簽署銷售協(xié)議才實(shí)現(xiàn)的！

　　濟(jì)民健康曾在2020年6月達(dá)到歷史最高股價(jià)40.95元/股，但隨后大幅下跌。在3月27日何清紅副總裁偽造印章事件曝光后，又給了濟(jì)民健康一個(gè)跌停板。截至3月28日，濟(jì)民健康股價(jià)為6.06元/股，還不到歷史最高股價(jià)的15%，目前總市值約31.82億元。

　　百萬年薪副總裁偽造印章，

　　兩年銷售額過億

　　讓人難以置信的是，何清紅從2023年3月就開始私刻公司印章，這距離她上任副總裁僅1年而已。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2023年和2024年，何清紅團(tuán)隊(duì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額約1.17億元，主要涉及預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器及安全注射器等產(chǎn)品的銷售。

　　按照濟(jì)民健康的公司規(guī)定，這些產(chǎn)品的銷售模式應(yīng)為先款后貨、買斷式銷售，非貨物質(zhì)量問題概不退貨。

　　但在2023年3月，何清紅及其團(tuán)隊(duì)成員私刻了公司及其子公司（聚民生物科技有限公司、浙江濟(jì)民堂醫(yī)藥貿(mào)易有限公司）的印章，并在銷售過程中，冒用公司名義用假章與經(jīng)銷商簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，承諾經(jīng)銷商在一定期限內(nèi)（如3個(gè)月、6個(gè)月）沒有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售，在不影響二次銷售的情況下，有權(quán)退回公司，公司需給予經(jīng)銷商所退回產(chǎn)品采購金額10%的資金占用補(bǔ)償（一般為10%）。

　　圖源：公司公告

　　而何清紅的這些造假行為，一直到經(jīng)銷商找上門來，才被公司發(fā)現(xiàn)。

　　濟(jì)民健康表示，近期陸續(xù)收到部分經(jīng)銷商發(fā)送的律師函，其中顯示，除與公司簽署《經(jīng)銷協(xié)議》外，還與公司簽署了上述《補(bǔ)充協(xié)議》，要求公司按照《補(bǔ)充協(xié)議》約定履行退貨退款義務(wù)，并支付貨款資金占用補(bǔ)償。

　　何清紅違反公司規(guī)定，私刻印章做假合同提升銷量后，為他本人帶來巨大收益。

　　據(jù)濟(jì)民健康介紹，公司執(zhí)行崗位工資與績效工資相結(jié)合的薪酬制度。隨著業(yè)績破億，何清紅的薪酬也開始飆升。2022年，何清紅的年薪僅為66.2萬元，而2023年就倍增至144.64萬元，不僅是濟(jì)民健康13位董監(jiān)高成員中年薪最高的一位，也是唯一年薪破百萬的人（此處均為稅前薪酬）。

　　此外，何清紅還被授予15萬股股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格11.99元/股，按此估算，其價(jià)值達(dá)179.85萬元。

　　不過，除了何清紅的個(gè)人利益外，她主責(zé)的兩大產(chǎn)品也有較大的成本和業(yè)績壓力。

　　濟(jì)民健康共有醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)和大輸液系列產(chǎn)品三大業(yè)務(wù)板塊，何清紅負(fù)責(zé)的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器及安全注射器屬于醫(yī)療器械業(yè)務(wù)板塊。濟(jì)民健康表示，醫(yī)療器械板塊是公司利潤的重要來源。

　　圖源：公司財(cái)報(bào)

　　但銷量數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，安全注射器（針）的銷量連續(xù)兩年同比下滑，分別約為3.39億支和1.31億支，同比下滑幅度約43.52%和61.32%。而2022年下半年才開始陸續(xù)投產(chǎn)的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器，在2023年銷量為3568.08萬支，銷量同比劇增807.08%。

　　不難看出，何清紅負(fù)責(zé)的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器，在沖抵安全注射器（針）銷量下滑方面起著較大作用。

　　圖源：公司財(cái)報(bào)

　　同時(shí)，2023年財(cái)報(bào)還顯示，濟(jì)民健康對年產(chǎn)8.5億支安全注射器和安全注射針技術(shù)改造項(xiàng)目累計(jì)投入募集資金3612.36萬元，對2.5億只預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器技改項(xiàng)目累計(jì)投入募集資金4955.34萬元；2022年財(cái)報(bào)顯示，濟(jì)民健康對預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器的研發(fā)投入金額達(dá)到155.21萬元。

　　以上合計(jì)，濟(jì)民健康累計(jì)投入8700萬元在安全注射器（針）、預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器等產(chǎn)品上，這些投入成本壓力也會傳導(dǎo)至銷售團(tuán)隊(duì)身上。

　　濟(jì)民健康應(yīng)表示，將盡快召開董事會，免除何清紅副總裁職務(wù)，并對其銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行整合。

　　“如果經(jīng)銷商與何清紅團(tuán)隊(duì)存在惡意串通等情形，簽訂的銷售協(xié)議屬于無效的情形，但如果經(jīng)銷商盡到了基本的合理注意義務(wù)，即使存在偽造公司印章，但是不影響合同效力。而濟(jì)民健康承擔(dān)賠償責(zé)任后，有權(quán)向有關(guān)責(zé)任主體進(jìn)行追償?！鄙虾Ｇ乇ū本┞蓭熓聞?wù)所劉馨遠(yuǎn)律師表示。

　　北京金訴律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人王佳紅也認(rèn)為，“如果經(jīng)銷商明知印章有假、銷售模式與濟(jì)民健康的公司規(guī)定不符，卻仍然去簽署，可能會被認(rèn)為不是出于善意的情況，那么該協(xié)議就未必有效。”?

　　富豪李仙玉家族被坑，

　　國際化遇挫？

　　濟(jì)民健康是一家典型的家族企業(yè)，實(shí)控人為李仙玉家族，家族成員包括張雪琴、李慧慧、田云飛、李麗莎、別涌。

　　從履歷來看，李仙玉家族成員主要履歷都是在中國雙鴿、濟(jì)民制藥、聚民生物、濟(jì)民醫(yī)療等家族企業(yè)，對國際企業(yè)運(yùn)營管理的經(jīng)驗(yàn)較少。

　　同時(shí)，濟(jì)民健康在海外主要有美國、西班牙等國外市場，據(jù)2021年財(cái)報(bào)，當(dāng)年國外市場營收約5.37億元，同比大增60.85%。濟(jì)民健康稱，“公司海外市場銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，對公司的經(jīng)營和管理能力也將提出更高的要求”。

　　圖源：罐頭圖庫

　　這讓彼時(shí)的濟(jì)民健康認(rèn)為，公司需要一位有國際醫(yī)療設(shè)備公司管理經(jīng)驗(yàn)的人才，何清紅就在此時(shí)進(jìn)入了李仙玉家族的視野。

　　何清紅在加入濟(jì)民健康之前，有著多家國際醫(yī)藥公司的銷售經(jīng)驗(yàn)，這為她增加不少光環(huán)。

　　經(jīng)“野馬財(cái)經(jīng)”梳理，何清紅曾歷任美國BD公司高級地區(qū)銷售經(jīng)理；德國貝朗公司南區(qū)、西區(qū)高級銷售總監(jiān)；美國BD公司高級大區(qū)銷售經(jīng)理；浙江瑞華康源科技有限公司全國高級銷售總監(jiān)等職務(wù)。

　　美國BD、德國貝朗均為全球頭部醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商，在濟(jì)民健康13位董監(jiān)高成員中，何清紅是唯一有著多家國際醫(yī)療設(shè)備銷售經(jīng)驗(yàn)的高管。她進(jìn)入濟(jì)民健康任副總裁時(shí)的年齡為42歲，正是年富力強(qiáng)的年紀(jì)。

　　圖源：罐頭圖庫

　　2022年2月，何清紅進(jìn)入濟(jì)民健康，但當(dāng)年公司來自國外的營收就開始下滑，其2022年國外營收僅2.83億元，同比下降47.2%；2023年國外營收進(jìn)一步下滑至1.3億元，同比下滑幅度擴(kuò)大至54.04%。

　　濟(jì)民健康在分析下降原因時(shí)認(rèn)為，國外營收下降，主要是全資子公司聚民生物來自于美國RTI公司的訂單較上年減少，公司安全注射器（針）產(chǎn)品出口下降；另一方面，全資子公司西班牙LINEAR公司2022年新冠檢測相關(guān)業(yè)務(wù)萎縮，收入出現(xiàn)較大下滑。

　　在營收下滑的背景下，濟(jì)民健康的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器開始投產(chǎn)，銷售工作交由何清紅負(fù)責(zé)。將新產(chǎn)品的銷售交給新任副總裁負(fù)責(zé)，可見濟(jì)民健康對何清紅還是相當(dāng)信任。

　　財(cái)報(bào)顯示，預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器于2022年下半年陸續(xù)投產(chǎn)，截至2023年，其年產(chǎn)能為2.5億支。

　　圖源：罐頭圖庫

　　2023年，濟(jì)民健康雖然國外營收下降，但整體營收已經(jīng)止跌回升，當(dāng)年?duì)I收約8.95億元，同比上漲6.84%，其中醫(yī)療器械業(yè)務(wù)營收雖然仍在下降，但相比2022年下跌幅度有較大收窄，這其中何清紅負(fù)責(zé)的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器銷量大增，起了不小的作用。

　　只是如今來看，何清紅近兩年上億元的銷售額竟是依賴私刻印章、違反公司銷售規(guī)定而來，面對經(jīng)銷商上門要賬，濟(jì)民健康不僅要面對賠償風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)能否繼續(xù)維持銷售合作關(guān)系，還未可知。

　　財(cái)報(bào)顯示，2024年前三季度，濟(jì)民健康經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額降低至約4428.8萬元，同比下降48.85%。濟(jì)民健康如被認(rèn)定需賠償經(jīng)銷商貨款，或?qū)ζ洮F(xiàn)金流壓造成更多壓力。

　　李仙玉家族坐鎮(zhèn)董事會，

　　內(nèi)控仍頻頻“漏風(fēng)”

　　濟(jì)民健康創(chuàng)立于1996年，公司位于于浙江黃巖高新技術(shù)開發(fā)園區(qū)，占地近400畝，員工總?cè)藬?shù)達(dá)2000多人，背后母公司是李仙玉1984年創(chuàng)立的雙鴿集團(tuán)有限公司。

　　而李仙玉最初是靠生產(chǎn)和銷售一次性注射器起家。1988年國內(nèi)某一線城市爆發(fā)甲肝疫情，一次性醫(yī)療器械需求量大增。李仙玉認(rèn)為，一次性醫(yī)療器械將在未來會成為醫(yī)院剛需，于是他找到上海注射器廠，聯(lián)合生產(chǎn)一次性注射器，并創(chuàng)辦了上海注射器廠黃巖分廠，還注冊了商標(biāo)“雙鴿”。

　　據(jù)2023年財(cái)報(bào)，雙鴿集團(tuán)則持有濟(jì)民健康約23.82%的股權(quán)，李仙玉家族則持有雙鴿集團(tuán)100%的股權(quán)和法人股股東臺州市梓銘貿(mào)易有限公司100%的股權(quán)。此外，李仙玉家族還持有濟(jì)民健康約7727.7萬股，持股比例14.38%。

　　從李仙玉最早創(chuàng)立的“雙鴿集團(tuán)”，到2015年濟(jì)民健康登陸資本市場，李仙玉家族布局的“大健康版圖”日益豐盛，如今已形成以醫(yī)療器械為核心，醫(yī)療健康服務(wù)和化學(xué)制藥為“兩翼”的格局。

　　據(jù)濟(jì)民健康稱，公司已經(jīng)成為在國內(nèi)安全注射器細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，此外在醫(yī)療健康服務(wù)板塊有3家綜合性醫(yī)院（博鰲國際醫(yī)院、鄂州城南醫(yī)院和鄂州二醫(yī)院），化學(xué)制藥板塊有四十余種輸液品種。同時(shí)，濟(jì)民健康下轄浙江、上海、西班牙三大生產(chǎn)基地，擁有7家全資或控股子公司。

　　博鰲國際醫(yī)院 圖源：公司財(cái)報(bào)

　　2019年10月10日，李仙玉家族以100億元財(cái)富位列《2019年胡潤百富榜》第398位；2020年5月12日，李仙玉家族以110.1億元財(cái)富位列《2020新財(cái)富500富人榜》第285位。

　　李仙玉家族成員的張學(xué)琴、李慧慧分別持有濟(jì)民健康8.35%和1.97%的股份，而李麗莎、田云飛、別涌分別擔(dān)任濟(jì)民健康的董事長、總經(jīng)理和副總經(jīng)理。

　　雖然李仙玉家族成員坐鎮(zhèn)董事會，還有人擔(dān)任副總裁、總經(jīng)理等職位，但近年來濟(jì)民健康的內(nèi)控問題仍是屢次“漏風(fēng)”。

　　2024年8月底，上交所對濟(jì)民健康及時(shí)任獨(dú)立董事李永泉、時(shí)任董事會秘書張茜予以監(jiān)管警示。

　　原因是李永泉自2016年10月~2022年11月?lián)螡?jì)民健康監(jiān)事會主席，而2022年11月15日，李永泉還當(dāng)選了公司第五屆董事會獨(dú)立董事，直到2024年7月23日辭任獨(dú)立董事。

　　根據(jù)《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》第七條、《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第1號——規(guī)范運(yùn)作》第3.5.4條等有關(guān)規(guī)定，李永泉作為公司任職人員，不得作為獨(dú)立董事候選人。而李麗莎等董事會成員還通過了這一任命，不禁讓人產(chǎn)生疑問，董事會成員對上市規(guī)則也不熟悉嗎？

　　圖源：罐頭圖庫

　　此外，2024年8月5日，上海市藥監(jiān)局發(fā)布的《關(guān)于2024年第1期藥品質(zhì)量抽檢通告》顯示，共有12個(gè)產(chǎn)品被通報(bào)不合格，其中就包括濟(jì)民健康生產(chǎn)的氯化鈉注射液，不合格項(xiàng)目為“可見異物”。

　　從董事會成員任命到產(chǎn)品質(zhì)檢，再到如今的副總裁私刻印章、簽署違規(guī)銷售協(xié)議等事件，濟(jì)民健康的管理體系真該上點(diǎn)心了。