震蕩不改趨勢，A股市場估值重構(gòu)機會較大，A50ETF華寶（159596）放量上漲

快訊 2025年03月25日 16:00 4 admin

　　3月25日，A50ETF華寶（159596）放量上漲，截至發(fā)稿漲幅0.09%，成交額8756萬元。

　　對于A股市場二季度行情，申萬宏源策略團隊認(rèn)為將是防御思維占優(yōu)階段，看好同時具備絕對收益和相對收益的高股息資產(chǎn)；從中期維度看，繼續(xù)看好科技產(chǎn)業(yè)趨勢，建議重點關(guān)注國內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟的投資機會，科技板塊中級別調(diào)整可能是本輪應(yīng)用兌現(xiàn)后，基礎(chǔ)層限制了應(yīng)用的進一步突破，這個階段可能出現(xiàn)以季度為單位的調(diào)整。

　　銀河證券認(rèn)為，短期來看，隨著年報季臨近，業(yè)績驅(qū)動的行情走勢或成為市場一大關(guān)注點。中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟處于新舊動能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場估值重構(gòu)機會較大。隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內(nèi)經(jīng)濟基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進一步增強。后續(xù)還需關(guān)注特朗普對華政策以及國內(nèi)經(jīng)濟基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動?？傮w來看，A股市場有望呈現(xiàn)出震蕩上行的特征。

　　中泰證券首席策略分析師徐馳認(rèn)為，在短期博弈加劇的情況下，市場或在高位寬幅震蕩，當(dāng)前的投資策略仍然建議維持“高低切換”的思路，適當(dāng)回避由高杠桿和高估值推動的中小市值科技股，關(guān)注歐洲制造業(yè)擴張所帶來的有色金屬、軍工、核電等安全類資產(chǎn)，以及紅利股和債券等防御類資產(chǎn)。

　　長城證券表示，震蕩不改趨勢，業(yè)績驗證或為焦點。當(dāng)前進入到上市公司業(yè)績披露密集期，疊加海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟不確定性加劇，前期持續(xù)上漲且位于估值高位的行業(yè)回調(diào)壓力可能會比較大，近期交易更多地會圍繞業(yè)績驗證展開，投資機會大概率會集中在：1）迎來拐點或者業(yè)績強勁的行業(yè)；2）有新的催化點持續(xù)出現(xiàn)的板塊。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，投資機會將更多圍繞業(yè)績確定性和產(chǎn)業(yè)趨勢展開。科技方向是核心關(guān)注領(lǐng)域：高端PCB受益于AI算力、新能源汽車及消費電子創(chuàng)新的多重驅(qū)動；深?？萍紕t受益于國家戰(zhàn)略支持和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速。消費板塊具備低估值修復(fù)潛力（家電、食品飲料PE低于歷史均值），疊加政策刺激，有望提振需求。

　　東吳證券指出，在結(jié)構(gòu)性行情的指引下，大盤指數(shù)的進一步上行需要其他板塊共同推動，當(dāng)前國內(nèi)其他板塊目前也同時存在邊際的變化，如房地產(chǎn)的成交和房價數(shù)據(jù)暫時企穩(wěn)，基建相關(guān)材料行業(yè)的開工率較高，商品消費數(shù)據(jù)在政策支持下快速增長。如果房地產(chǎn)板塊能實現(xiàn)止跌企穩(wěn)，疊加其他內(nèi)需部分共同發(fā)力，當(dāng)前高股息、地產(chǎn)鏈、大金融等本輪未明顯上漲、相對估值處于低位、賠率較高的板塊有望成為下一輪上行的驅(qū)動力，為后續(xù)市場的全面上行積蓄能量。

　　東興證券表示，歷史來看，4月行情都偏震蕩，是一個重要的行情觀察點和轉(zhuǎn)折點，中美關(guān)系在特朗普上臺落地一些政策后的走向也值得關(guān)注，同時，國內(nèi)政策落地速度明顯加快，經(jīng)濟數(shù)據(jù)走向也是市場后續(xù)關(guān)注的重點。我們傾向于，市場仍處在牛市周期里的震蕩階段，未來方向向上的趨勢并未改變。

　　投資者可借道A50ETF華寶（159596）及其場外聯(lián)接基金（A類021216/C類021217）布局。

標(biāo)簽：華寶重構(gòu) 放量