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　　本文源自：時(shí)代周報(bào) 梁怡

　　行政處罰落地，曾經(jīng)的醫(yī)藥大牛股走向退市。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)3月21日消息，證監(jiān)會(huì)對(duì)深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司*ST普利（維權(quán)）（300630.SZ、下稱“普利制藥”）依法從嚴(yán)作出行政處罰。同日，深交所將對(duì)*ST普利依規(guī)啟動(dòng)股票終止上市程序，自3月24日起公司股票及可轉(zhuǎn)債將停牌。

　　2017年3月，普利制藥于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，在業(yè)績(jī)加持下，公司股價(jià)一路飆升至2021年的最高點(diǎn)56.20元/股，創(chuàng)始人范敏華夫婦也在2020年與2021年蟬聯(lián)海南省首富。

　　針對(duì)普利制藥的財(cái)務(wù)造假案，證監(jiān)會(huì)表現(xiàn)出了從嚴(yán)打擊、零容忍的態(tài)度。證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假的上市公司及相關(guān)責(zé)任主體，行政處罰、強(qiáng)制退市并非終點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)還將會(huì)同有關(guān)部門推進(jìn)實(shí)施全方位、立體化追責(zé)。

　　兩年虛增收入超10億元

　　對(duì)于普利制藥的暴雷，市場(chǎng)認(rèn)為其早有征兆，主要在于公司2023年年報(bào)遲遲“難產(chǎn)”。

　　2024年4月16日，普利制藥收到海南證監(jiān)局出具的《關(guān)于對(duì)海南普利制藥股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》，海南證監(jiān)局在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)普利制藥2021年、2022年年報(bào)中營(yíng)收、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，要求其對(duì)相關(guān)年度營(yíng)收、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性進(jìn)行自查。

　　按照信披計(jì)劃，普利制藥應(yīng)在2024年4月29日披露2023年年報(bào)及相關(guān)公告，就在既定日期的前一個(gè)交易日（4月26日），普利制藥公告將2023年年報(bào)及相關(guān)公告的披露時(shí)間延期至4月30日。2024年4月29日，普利制藥再次公告，公司自查整改仍需要一定時(shí)間，并可能涉及2021年、2022年財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正事項(xiàng)，導(dǎo)致公司可能無(wú)法在法定期限內(nèi)（2024年4月30日）披露2023年年報(bào)及2024年一季度報(bào)。與此同時(shí)，普利制藥披露公司股票及可轉(zhuǎn)債于2024年5月6日起停牌。

　　2024年5月8日，普利制藥因未在法定期限內(nèi)披露2023年年度報(bào)告，涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案。

　　在立案的兩個(gè)月后，2024年7月5日，普利制藥終于發(fā)布2023年年報(bào)以及2024年一季報(bào)。2023年年報(bào)對(duì)過(guò)去兩年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了更正，其中，2021年、2022年?duì)I業(yè)收入分別調(diào)減2.1億元和1.87億元，凈利潤(rùn)分別調(diào)減1.12億元和1.26億元。同時(shí)，普利制藥2023年年報(bào)也被天健會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告。

　　年報(bào)披露后，2024年7月7日晚間，普利制藥再次被證監(jiān)會(huì)立案。同一天，公司發(fā)布公告稱，普利制藥及相關(guān)當(dāng)事人于近日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)海南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。

　　海南證監(jiān)局?jǐn)M決定對(duì)普利制藥責(zé)令改正，給予警告，并處以100萬(wàn)元罰款；對(duì)普利制藥時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理范敏華給予警告，并處以40萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)羅佟凝給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款。

　　今年1月4日，普利制藥收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，指出其2021年、2022年年度報(bào)告存在虛假記載。

　　3月21日，普利制藥收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書》顯示，2021年、2022年虛假記載的營(yíng)業(yè)收入金額合計(jì)達(dá)10.29億元，且占該年披露的年度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)金額的31.04%；虛假記載的利潤(rùn)總額金額合計(jì)達(dá)6.69億元，且占該年披露的年度利潤(rùn)總額合計(jì)金額的73.83%。

　　但對(duì)比來(lái)看，前述普利制藥的更正數(shù)據(jù)和此次證監(jiān)會(huì)通報(bào)的財(cái)務(wù)造假數(shù)據(jù)存在較大差距。

　　另外，針對(duì)相關(guān)違法行為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)普利制藥責(zé)令改正，給予警告并處以1000萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任普利制藥董事長(zhǎng)、總經(jīng)理范敏華給予警告，并處以500萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任普利制藥董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)羅佟凝給予警告，并處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任普利制藥會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、總會(huì)計(jì)師朱顯華給予警告，并處以150萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任普利制藥副總經(jīng)理鄒銀奎給予警告，并處以130萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任普利制藥監(jiān)事會(huì)主席丁雨、時(shí)任普利制藥董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書周茂給予警告，并分別處以120萬(wàn)元罰款。

　　此外，范敏華、羅佟凝還分別被采取10年、8年市場(chǎng)禁入措施。

　　退市倒計(jì)時(shí)

　　普利制藥成立于1992年，是國(guó)內(nèi)注射劑龍頭，主營(yíng)化藥制劑，包括抗生素類藥物、抗過(guò)敏藥物、非甾體抗炎類藥物等，主要產(chǎn)品為地氯雷他定系列，其在國(guó)內(nèi)市占率一度超過(guò)70%。

　　2017年3月28日，普利制藥成功在創(chuàng)業(yè)板上市，每股發(fā)行價(jià)11.49元，募資凈額3.14億元，首日?qǐng)?bào)收16.55元/股。此后，在包括2017年3月29日在內(nèi)連拉10個(gè)一字漲停，4月23日收盤報(bào)42.93元/股。僅一年多的時(shí)間，普利制藥成為翻了近10倍的大牛股，2018年5月8日，股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)112元/股。（以上是不復(fù)權(quán)的結(jié)果）

　　2017年-2020年，普利制藥業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，其收入分別為3.25億元、6.24億元、9.5億元、11.89億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.98億元、1.81億元、3.01億元、4.08億元。上市以來(lái)，普利制藥累計(jì)分紅3.18億元。

　　同樣也是上市之后到2022年初，普利制藥股價(jià)持續(xù)飆漲。經(jīng)過(guò)前復(fù)權(quán)，盤中一度最高漲到2021年5月28日的56.20元/股。

　　值得關(guān)注的是，普利制藥實(shí)控人范敏華的身家同時(shí)水漲船高。2020年，范敏華以74億元財(cái)富首次登上新財(cái)富女性富人榜，排名第23位，范敏華夫婦成為海南首富，身家達(dá)95億元；2021年身家為85億元，連續(xù)蟬聯(lián)海南首富。

　　普利制藥也一度成為“明星藥企”，受到多家機(jī)構(gòu)的關(guān)注。比如，“醫(yī)藥女神”葛蘭所執(zhí)掌的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“中歐醫(yī)療健康混合基金”）、 中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票基金”）曾重倉(cāng)普利制藥，合計(jì)最高持股超3000萬(wàn)。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，2017年年報(bào)顯示，當(dāng)年年末中歐醫(yī)療健康混合基金持有普利制藥的股份數(shù)量?jī)H58.5萬(wàn)股。而到了2018年6月30日，中歐醫(yī)療健康混合基金持有普利制藥172.5萬(wàn)股，首次現(xiàn)身十大流通股東之列。隨后幾年，葛蘭不斷對(duì)普利制藥進(jìn)行加倉(cāng)，截至2022年6月30日，中歐醫(yī)療健康混合基金持股2140.92萬(wàn)股，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票基金持股976.14萬(wàn)股，占據(jù)普利制藥第二大、第三大流通股東。

　　與此同時(shí)，截至2022年6月30日，普利制藥的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)量高達(dá)275家，合計(jì)持股1.12億股，市值達(dá)到39.27億元，占流通股本的比重達(dá)到34.71%。

　　但葛蘭實(shí)際上在股價(jià)相對(duì)低位“離場(chǎng)”，其在2022年9月30日之后開始陸續(xù)減倉(cāng)，其中中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票基金在2023年一季報(bào)披露時(shí)不在十大流通股東之列，中歐醫(yī)療健康混合基金在2023年三季報(bào)披露時(shí)不在十大流通股東之列。

　　時(shí)代周報(bào)記者還注意到，上市之后，普利制藥并未在業(yè)務(wù)層面進(jìn)行重組、并購(gòu)等運(yùn)作，而是直接在股價(jià)高位時(shí)從市場(chǎng)“圈錢”。 2020年4月，公司以每股59.97元的價(jià)格進(jìn)行定增，募資額5.52億元。一年不到，2021年3月又發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資8.5億元，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為46.22元/股。

　　然而時(shí)隔半年之后，范敏華夫婦就開始減持公司可轉(zhuǎn)債。從2021年9月13日至 2021年11月10日減持“普利轉(zhuǎn)債”合計(jì)3，483，511張，合計(jì)占發(fā)行總量的 40.98%。

　　而隨后，2021年、2022年正是普利制藥財(cái)務(wù)造假的時(shí)間，但2022年、2023年，公司股價(jià)一路下泄。到2023年，普利制藥凈利潤(rùn)出現(xiàn)大跌，由2.95億下滑70.87%至8592萬(wàn)元，而2024年前三季度，普利制藥更是凈虧損9827萬(wàn)元。

　　截至3月21日收盤，*ST普利報(bào)2.29元/股，流通市值僅11億元。

　　從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)

　　去年以來(lái)，監(jiān)管部門堅(jiān)持監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，“零容忍”打擊證券期貨違法犯罪活動(dòng)。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024年證監(jiān)會(huì)辦理各類案件739件，作出行政處罰決定592項(xiàng)；罰沒款金額153.42億元，為2023年的2.4倍；處罰責(zé)任主體1327人（家）次，同比增長(zhǎng)24%；市場(chǎng)禁入118人，同比增長(zhǎng)14.56%。強(qiáng)化對(duì)涉嫌犯罪案件的打擊力度，2024年共向公安機(jī)關(guān)移送案件和通報(bào)線索178件。

　　其中，全年共查處包括財(cái)務(wù)造假在內(nèi)的信息披露違法案件135件，同比增長(zhǎng)17%，居各類案件數(shù)量之首；處罰操縱市場(chǎng)案42件，案均罰沒款約1.2億元，居各類案件罰沒金額之首。

　　證券仲裁員及北京證投律師事務(wù)所證券律師劉海旭向時(shí)代周報(bào)記者表示，近年來(lái)，監(jiān)管從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的力度加大。隨著新修訂《證券法》對(duì)信息披露違規(guī)的上市公司和直接責(zé)任人員的罰款上限由原來(lái)的60萬(wàn)元、30萬(wàn)元大幅分別提升至1000萬(wàn)元、500萬(wàn)元；對(duì)欺詐發(fā)行的罰款上限由募集資金的5%提高到募集資金的1倍；《刑法修正案（十一）》將違規(guī)披露的刑期上限由3年提高至10年；中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員出具虛假證明文件最高可判10年有期徒刑。

　　自2024年5月以來(lái)，普利制藥已在各項(xiàng)公告中累計(jì)提示相關(guān)退市風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)30余次。盡管如此，仍有不少散戶涌入，不少資金炒作普利制藥股價(jià)。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月30日，不少個(gè)人投資者進(jìn)入普利制藥前十大流通股中。截至2025年1月10日，股東戶數(shù)仍達(dá)到3.7萬(wàn)戶。

　　證監(jiān)會(huì)提到，對(duì)于因上市公司財(cái)務(wù)造假承受損失的適格投資者，中證投服中心將積極發(fā)揮專業(yè)作用，綜合運(yùn)用支持訴訟、示范判決、專業(yè)調(diào)解、代表人訴訟等方式依法幫助投資者維權(quán)，維護(hù)投資者合法權(quán)益。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也將對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行調(diào)查。

　　在普利制藥財(cái)務(wù)造假案中，哪些投資者有資格并且如何進(jìn)行索賠？

　　在劉海旭看來(lái)，本案股民索賠的揭露日可能存在一定分歧。在本案中，即使在2024年7月7日披露立案調(diào)查公告，投資者也無(wú)法判斷其與4月責(zé)令改正決定以及后期涉及重大違法財(cái)務(wù)造假的關(guān)聯(lián)性等。暫按照通俗做法，對(duì)于在2022年4月26日到2024年4月16日之間買入普利制藥股票，并且在2024年4月17日后賣出或繼續(xù)持有股票的投資者，目前可以向上市公司、上市公司的實(shí)際控制人、董監(jiān)高、審計(jì)機(jī)構(gòu)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所等發(fā)起股票索賠。

　　北京市立方律師事務(wù)所資深律師鐘春宇在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，本案中，虛假陳述實(shí)施日為2022年4月26日。而揭露日存在四個(gè)可能被認(rèn)定的時(shí)點(diǎn)，即2024年4月16日（被海南證監(jiān)局采取監(jiān)管措施披露日）、2024年7月7日（立案調(diào)查披露日）、2025年1月5日（行政處罰事先告知披露日）、2025年3月21日（行政處罰日）。結(jié)合有關(guān)司法解釋和虛假陳述期間股票走勢(shì)，初步判斷2024年4月16日被認(rèn)定為揭露日的概率更大。在此基礎(chǔ)上，2022年4月26日至2024年4月16日之間買入*ST普利股票，并在2024年4月16日以后賣出或繼續(xù)持有股票的投資者可以索賠。