永贏基金評市場：三大因素致使波動較大成長科技板塊不宜盲目追高

快訊 2025年03月21日 20:00 5 admin

　　3月21日，上證指數(shù)下跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.17%。對此，永贏基金表示，今日市場波動較大主要受內外三方面因素驅使，向后看，市場可能從此前的震蕩趨勢向上逐步轉為區(qū)間震蕩，前期表現(xiàn)較強的科技板塊再度上行可能需等待下一催化劑。配置方面，在以國產(chǎn)算力數(shù)據(jù)中心、機器人為雙主線的成長科技板塊已經(jīng)累積較高漲幅的背景下，后續(xù)可能出現(xiàn)顯著的結構性變化，并且細分領域輪動可能加速。具體機會上，其中近期強勢的成長科技板塊不宜盲目追高、可能更適合逐步兌現(xiàn)收益、等待下次重磅催化劑開啟新一輪機會。

　　市場點評：

　　2025年3月21日，上證指數(shù)下跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.17%。行業(yè)層面，鋼鐵、石油石化、建材等板塊漲跌幅相對居前，分別為0.72%、0.11%、-0.18%，汽車、計算機、電子板塊漲跌幅相對靠后，分別為-3.77%、-3.18%、-2.63%。

　　波動原因：

　　今日市場波動較大主要受內外多方面因素驅使：一方面，昨日晚間美股中概股科技龍頭跌幅較大，對A股情緒存在傳導；二方面，昨日晚間中國移動以及近期騰訊等龍頭企業(yè)算力領域資本開支指引略低于市場預期，削弱算力、數(shù)據(jù)中心等科技核心板塊中期業(yè)績上修邏輯，壓制科技領域整體風險偏好；三方面，今日為股指期貨交割日，歷史上看會放大單日市場波動。

　　后市展望：

　　向后看，市場可能從此前的震蕩趨勢向上逐步轉為區(qū)間震蕩，前期表現(xiàn)較強的科技板塊再度上行可能需等待下一催化劑。

　　市場無明顯向下風險，亦缺乏顯著向上動能，可能呈現(xiàn)為高位小幅波動。近期國內高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際變化不大。消費方面，節(jié)后居民出行熱度回落、白酒動銷平淡，全國消費品“以舊換新”擴容延續(xù)實施，預計整體消費維持韌性表現(xiàn)。大宗消費方面，以價換量背景下乘用車銷量維持韌性，但按車企中位數(shù)計算的整體折扣率仍處于歷史高位。地產(chǎn)方面，二手房中介前端帶看量、認購數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，部分一線城市房價存在企穩(wěn)預期，但一手房表現(xiàn)仍然偏弱。生產(chǎn)端，節(jié)后復工節(jié)奏明顯弱于歷年同期，中下游提貨熱情不高，貿易活躍度偏低。同時，海外風險擾動有限。3月FOMC美聯(lián)儲維持利率不變，潛在關稅影響已多次被市場定價，因此整體而言市場無明顯向下風險，亦缺乏顯著向上動能，可能呈現(xiàn)為高位小幅波動。

　　配置方面，在以國產(chǎn)算力數(shù)據(jù)中心、機器人為雙主線的成長科技板塊已經(jīng)累積較高漲幅的背景下，后續(xù)可能出現(xiàn)顯著的結構性變化，并且細分領域輪動可能加速。具體機會上，其中近期強勢的成長科技板塊不宜盲目追高、可能更適合逐步兌現(xiàn)收益、等待下次重磅催化劑開啟新一輪機會。

　　近期如下因素需要關注：1）國內政策出臺后的潛在效果；2）特朗普對華政策的邊際變化；3）美聯(lián)儲后續(xù)表態(tài)；4）全球地緣沖突事態(tài)升級

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標簽：致使波動板塊