吃喝板塊震蕩回調(diào)，食品ETF（515710）收跌0.61%！政策發(fā)力+估值低位，板塊反轉(zhuǎn)將至？

快訊 2025年03月18日 21:00 1 admin

　　今日（3月18日），吃喝板塊震蕩回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）開盤走弱后持續(xù)低位震蕩，截至收盤，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌0.61%。

　　成份股方面，部分白酒及大眾品小幅上漲，截至收盤，梅花生物漲3.57%，燕京啤酒漲2.96%，蓮花控股、舍得酒業(yè)、鹽津鋪?zhàn)拥榷喙蓾q超1%。下跌方面，白酒龍頭表現(xiàn)不振，古井貢酒收跌2.72%，山西汾酒、迎駕貢酒、今世緣收跌超1%，拖累板塊走勢(shì)。

　　今日板塊出現(xiàn)回調(diào)或并不意味著行情結(jié)束。招商證券表示，本輪白酒周期演繹，當(dāng)下已從“渠道煎熬期”進(jìn)入“企業(yè)煎熬期”，底部反轉(zhuǎn)信號(hào)確立。從動(dòng)銷角度，2025年春節(jié)反饋環(huán)比改善，供給收縮進(jìn)一步維護(hù)市場(chǎng)秩序，報(bào)表與實(shí)際動(dòng)銷差異收斂，底部基本確立，未來改善方向明確。

　　值得注意的是，盡管今日板塊出現(xiàn)回調(diào)，但春節(jié)后，吃喝板塊仍較大幅度跑贏大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，自2月5日起，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)到10.19%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（5.51%）、滬深300指數(shù)（4.99%）等A股主要指數(shù)。

吃喝板塊震蕩回調(diào)，食品ETF（515710）收跌0.61%！政策發(fā)力+估值低位，板塊反轉(zhuǎn)將至？

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025年2月5日-2025年3月12日，細(xì)分食品指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅分別為：2020年，91.99%；2021年，-8.3%；2022年，-15.27%；2023年，-19.84%；2024年，-6.12%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　消息面上，我國將多措并舉大力提振消費(fèi)。相關(guān)職能部門正積極加緊制定育兒補(bǔ)貼、勞動(dòng)工資等政策。央行將會(huì)同金融監(jiān)管等部門，研究出臺(tái)金融支持?jǐn)U大消費(fèi)的專門文件。商務(wù)部將加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)。財(cái)政部、人社部將在補(bǔ)助、穩(wěn)就業(yè)等方面多措并舉，提升居民消費(fèi)能力。市場(chǎng)監(jiān)管總局將嚴(yán)格開展監(jiān)管執(zhí)法，針對(duì)價(jià)格欺詐等市場(chǎng)頑疾開展專項(xiàng)整治行動(dòng)。

　　光大證券表示，后續(xù)來看，消費(fèi)的復(fù)蘇值得期待。隨著生育補(bǔ)貼等一系列政策落地，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有望顯著增強(qiáng)。值得注意的是，吃喝板塊作為大消費(fèi)板塊重要的組成部分，或?qū)⑤^大程度獲益于提振消費(fèi)政策的持續(xù)發(fā)力。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為21.73倍，位于近10年來7.44%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

吃喝板塊震蕩回調(diào)，食品ETF（515710）收跌0.61%！政策發(fā)力+估值低位，板塊反轉(zhuǎn)將至？

　　展望后市，白酒方面，開源證券表示，2月白酒線上消費(fèi)表現(xiàn)回暖，當(dāng)前白酒已處于底部區(qū)間，或可逢低加大配置；大眾品表現(xiàn)基本穩(wěn)健，仍建議全年維度重視零食板塊成長性，渠道改革以及海外市場(chǎng)擴(kuò)張紅利邏輯不變，一季度大概率為全年業(yè)績低點(diǎn)，底部區(qū)間仍可加大零食配置，此外預(yù)計(jì)啤酒銷量從3月開始或有明顯變化。

　　湘財(cái)證券認(rèn)為，隨著政策刺激和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)市場(chǎng)展現(xiàn)出積極的回暖信號(hào)，基本面逐步改善，市場(chǎng)預(yù)期有所回暖。另外，科技引領(lǐng)下中國資產(chǎn)重估，食飲估值較低，作為順周期板塊有望迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注兩條投資主線，一是估值彈性較大的調(diào)味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊，二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.3.18。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。

標(biāo)簽：板塊低位回調(diào)