專(zhuān)題：市場(chǎng)有望震蕩上行 科技成長(zhǎng)仍是中期主線

　　3月18日消息，指數(shù)早間沖高回落，三大股指半日微漲。板塊方面，有色板塊集體走高，黃金股漲幅居前，萊紳通靈盤(pán)中漲停；超充概念早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)，雷特科技30cm漲停，英可瑞20cm漲停；醫(yī)療股活躍，藥明康德漲超9%領(lǐng)漲；游戲板塊震蕩走低，ST中青寶（維權(quán)）跌停封板；農(nóng)業(yè)板塊集體走弱，養(yǎng)殖方向領(lǐng)跌，天域生物跌幅居前；白酒股陷調(diào)整，巖石股份（維權(quán)）領(lǐng)跌?？傮w來(lái)看，個(gè)股漲跌互現(xiàn)，上漲個(gè)股超2500只。

　　截至午間收盤(pán)，滬指報(bào)3429.36點(diǎn)，漲0.09%；深成指報(bào)10990.52點(diǎn)，漲0.30%；創(chuàng)指報(bào)2221.52點(diǎn)，漲0.29%。

　　盤(pán)面上，貴金屬、其他電源設(shè)備、港口航運(yùn)板塊漲幅居前，游戲、白酒、豬肉板塊跌幅居前。

　　熱點(diǎn)板塊：

　　1、黃金概念

　　萊紳通靈、明牌珠寶、鵬欣資源、赤峰黃金等多股上漲。

　　消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，COMEX期貨黃金日內(nèi)漲超50美元，收?qǐng)?bào)3001.3美元/盎司，成為本輪金價(jià)突破的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。倫敦金現(xiàn)也一度上探至3004.94美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄。

　　2、超充概念

　　雷特科技、英可瑞、綠能慧充、英杰電氣等多股上漲。

　　消息面上，比亞迪召開(kāi)超級(jí)e平臺(tái)技術(shù)發(fā)布暨漢L、唐L預(yù)售發(fā)布會(huì)，發(fā)布超級(jí)e平臺(tái)，推出閃充電池、3萬(wàn)轉(zhuǎn)電機(jī)和全新一代車(chē)規(guī)級(jí)碳化硅功率芯片。在充電速度上，實(shí)現(xiàn)充電功率1兆瓦（1000kW），實(shí)現(xiàn)全球量產(chǎn)最高峰值充電速度1秒2公里，達(dá)到全球量產(chǎn)最快充電速度——閃充5分鐘，暢行400公里；在性能上，達(dá)到單模塊單電機(jī)功率580kW，最高車(chē)速超300km/h，首發(fā)搭載于漢L、唐L，即日起正式開(kāi)啟預(yù)售。

　　消息面：

　　1、【五部門(mén)：依法穩(wěn)步推進(jìn)綠證強(qiáng)制消費(fèi) 逐步提高綠色電力消費(fèi)比例并使用綠證核算】國(guó)家發(fā)展改革委等五部門(mén)發(fā)布關(guān)于促進(jìn)可再生能源綠色電力證書(shū)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)。其中提出，依法穩(wěn)步推進(jìn)綠證強(qiáng)制消費(fèi)，逐步提高綠色電力消費(fèi)比例并使用綠證核算。加快提升鋼鐵、有色、建材、石化、化工等行業(yè)企業(yè)和數(shù)據(jù)中心，以及其他重點(diǎn)用能單位和行業(yè)的綠色電力消費(fèi)比例，到2030年原則上不低于全國(guó)可再生能源電力總量消納責(zé)任權(quán)重平均水平；國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠色電力消費(fèi)比例在80%基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升。在有條件的地區(qū)分類(lèi)分檔打造一批高比例消費(fèi)綠色電力的綠電工廠、綠電園區(qū)等，鼓勵(lì)其實(shí)現(xiàn)100%綠色電力消費(fèi)。將綠色電力消費(fèi)信息納入上市企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）報(bào)告體系。

　　2、【蘇州：加強(qiáng)與國(guó)家、省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)接 爭(zhēng)取各級(jí)基金資源支持AI芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展】《蘇州市加快發(fā)展AI芯片產(chǎn)業(yè)的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中提到，充分用好人工智能產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)母基金，重點(diǎn)投向本土擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮腁I芯片創(chuàng)新型企業(yè)，撬動(dòng)社會(huì)資本投向AI芯片領(lǐng)域，支持AI芯片企業(yè)原始創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化。加強(qiáng)與國(guó)家、省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)接，爭(zhēng)取各級(jí)基金資源支持蘇州市AI芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展。重點(diǎn)支持AI芯片領(lǐng)域?qū)＞匦缕髽I(yè)、高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入上市后備企業(yè)庫(kù)，實(shí)施重點(diǎn)培育。積極落實(shí)集成電路企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

　　3、工信部：工業(yè)企業(yè)和園區(qū)通過(guò)數(shù)字化能碳管理中心建設(shè)運(yùn)行 持續(xù)提升節(jié)能降碳管理能力】工信部辦公廳印發(fā)《工業(yè)企業(yè)和園區(qū)數(shù)字化能碳管理中心建設(shè)指南》。其中提到，工業(yè)企業(yè)和園區(qū)通過(guò)數(shù)字化能碳管理中心建設(shè)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)對(duì)能耗和碳排放的精準(zhǔn)化計(jì)量、精細(xì)化管控、智能化決策與可視化呈現(xiàn)，持續(xù)提升節(jié)能降碳管理能力，有效支撐能源利用效率提升和碳排放降低，促進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　4、【生態(tài)環(huán)境部對(duì)優(yōu)化機(jī)動(dòng)車(chē)環(huán)境監(jiān)管公開(kāi)征求意見(jiàn)】生態(tài)環(huán)境部近日會(huì)同最高法、最高檢、國(guó)家發(fā)展改革委等八部門(mén)共同編制了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化機(jī)動(dòng)車(chē)環(huán)境監(jiān)管的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，截止時(shí)間為2025年3月31日?！墩髑笠庖?jiàn)稿》主要內(nèi)容包括試行貨車(chē)差異化定期排放檢驗(yàn)制度，對(duì)于3.5噸以上柴油貨車(chē)，配置遠(yuǎn)程排放管理車(chē)載終端，開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查強(qiáng)化車(chē)輛排放監(jiān)管，利用遙感監(jiān)測(cè)、黑煙抓拍等技術(shù)手段加強(qiáng)對(duì)高排放車(chē)輛的遙感篩查溯源等。此外，還將加強(qiáng)對(duì)機(jī)動(dòng)車(chē)排放檢驗(yàn)和維修機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，推進(jìn)機(jī)動(dòng)車(chē)排放的源頭管理。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

　　中金指出，1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，市場(chǎng)有望震蕩上行。市場(chǎng)表現(xiàn)方面，近期全球股市波動(dòng)較大，美股大跌的背景下，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)論A股還是港股都顯示出較強(qiáng)的韌性，港股表現(xiàn)好于A股，近期A股也開(kāi)始趕上，由結(jié)構(gòu)性行情開(kāi)始變?yōu)槠諠q行情。向后展望，中金對(duì)市場(chǎng)持相對(duì)積極的觀點(diǎn)，指數(shù)中期有望震蕩向上，當(dāng)前環(huán)境繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)股票相對(duì)有利。一方面，市場(chǎng)整體估值仍有吸引力，隨著科技敘事和地緣敘事都發(fā)生了相對(duì)有利的變化，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望驅(qū)動(dòng)估值繼續(xù)修復(fù)；另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，兩會(huì)以來(lái)宏觀政策積極信號(hào)頻出，通脹和企業(yè)盈利企穩(wěn)的預(yù)期也在逐漸形成。市場(chǎng)臨近前期高點(diǎn)或有資金面波動(dòng)，但未來(lái)3-6個(gè)月仍有上行空間。配置上，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化的科技成長(zhǎng)仍然是中期主線，從上游算力、云計(jì)算到中下游端側(cè)AI，軟件應(yīng)用均有機(jī)會(huì)；也建議結(jié)合供給出清思路自下而上布局細(xì)分行業(yè)；紅利策略年內(nèi)難有超額收益，但是絕對(duì)收益角度可適當(dāng)配置。

　　富榮基金表示，在權(quán)益市場(chǎng)整體向好的背景下，上證指數(shù)創(chuàng)下了年內(nèi)新高。同時(shí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)換，消費(fèi)等順周期板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。地方生育政策的出臺(tái)以及即將召開(kāi)的促消費(fèi)會(huì)議對(duì)消費(fèi)板塊形成了較強(qiáng)的催化作用。然而，對(duì)于消費(fèi)等順周期板塊而言，后續(xù)究竟是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，還是科技成長(zhǎng)資金短期擁擠后的高低切換，仍需進(jìn)一步觀察政策落地的力度以及行業(yè)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇情況。從2024年四季度開(kāi)始，政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持轉(zhuǎn)向已十分明確，后續(xù)核心關(guān)注點(diǎn)在于政策落地的效果。從市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)或依然維持強(qiáng)勢(shì)格局。盡管消費(fèi)等順周期板塊大漲，但科技板塊的下跌整體仍然可控，權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)出良性輪動(dòng)的狀態(tài)。從中期維度來(lái)看，我們?nèi)匀豢春脵?quán)益市場(chǎng)。短期從日歷效果來(lái)看，臨近4月的財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向公司業(yè)績(jī)。在行業(yè)內(nèi)部，更應(yīng)關(guān)注未來(lái)一到兩個(gè)季度有產(chǎn)業(yè)進(jìn)展或者業(yè)績(jī)落地的公司。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：1、成長(zhǎng)賽道，如國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊；2、底部區(qū)間有拐點(diǎn)預(yù)期板塊，如證券、電新、消費(fèi)等。