在債務(wù)攀升與增長(zhǎng)乏力的雙重壓力下，英國(guó)公共財(cái)政正面臨關(guān)鍵考驗(yàn)。投資者警告稱(chēng)，這場(chǎng)即將于本月到來(lái)的“壓力測(cè)試”可能再次沖擊已愈發(fā)依賴(lài)海外游資的英國(guó)經(jīng)濟(jì)。這個(gè)深陷資本流動(dòng)困局的國(guó)家，其債券市場(chǎng)正拉響警報(bào)。

　　英國(guó)財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯將于3月26日公布最新財(cái)政預(yù)算報(bào)告，該報(bào)告將基于財(cái)政監(jiān)督機(jī)構(gòu)預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）的評(píng)估結(jié)果。

　　里夫斯強(qiáng)調(diào)，其財(cái)政紀(jì)律——即平衡日常收支、降低未來(lái)公共部門(mén)凈負(fù)債占GDP比重——具有不容談判的剛性約束。

　　但市場(chǎng)擔(dān)憂正在發(fā)酵：強(qiáng)制實(shí)施財(cái)政紀(jì)律可能使英國(guó)陷入惡性循環(huán)。通過(guò)削減開(kāi)支或加稅來(lái)維系財(cái)政平衡的做法，或?qū)⒁种铺嵴耖L(zhǎng)期增長(zhǎng)所需的投資動(dòng)能。

　　目前英國(guó)已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中（除美國(guó)外）經(jīng)常賬戶赤字最大的國(guó)家，而全球資本流入愈發(fā)呈現(xiàn)短期化特征，以直接投資為代表的穩(wěn)定性資本占比持續(xù)萎縮。

　　這種結(jié)構(gòu)性失衡使英國(guó)金融市場(chǎng)暴露在跨境資金大進(jìn)大出的風(fēng)險(xiǎn)之下。當(dāng)全球流動(dòng)性風(fēng)向轉(zhuǎn)變時(shí)，過(guò)度依賴(lài)“熱錢(qián)”的英國(guó)債市恐將首當(dāng)其沖。分析人士指出，財(cái)政緊縮與增長(zhǎng)乏力形成的死亡螺旋，正將英國(guó)推向“財(cái)政懸崖”的邊緣。