光大證券：積極把握春季行情，關(guān)注科技及消費兩條主線
本周A 股市場出現(xiàn)回暖
受風(fēng)險偏好抬升等因素的影響，本周A 股市場出現(xiàn)回暖。A 股市場本周有所回暖，主要寬基指數(shù)大多收漲。在主要寬基指數(shù)中，本周上證50 漲幅最大，漲幅為2.2%，而科創(chuàng)50 跌幅最大，跌幅為1.8%。行業(yè)方面，本周申萬一級行業(yè)大多出現(xiàn)上漲，美容護理、食品飲料、煤炭等行業(yè)本周表現(xiàn)相對較好，計算機、機械、電子等行業(yè)的跌幅則較大。
消費行情能否持續(xù)？
2 月底以來，消費板塊的相對走勢有企穩(wěn)態(tài)勢，3 月14 日，更是有多個消費行業(yè)出現(xiàn)大幅上漲。今年以來，消費板塊整體走勢呈現(xiàn)震蕩上行，但在2 月底之前并沒有體現(xiàn)出超額收益，而2 月26 日以來，消費板塊的相對走勢也出現(xiàn)了回暖的勢頭，3 月14 日，更是有多個消費行業(yè)出現(xiàn)大幅上漲。
消費板塊近期表現(xiàn)或許主要與三方面因素有關(guān)。兩會前后，投資者對于消費領(lǐng)域的政策有所期待，市場對消費板塊關(guān)注度有所抬升；此前科技板塊交易擁擠度過高，部分資金有高切低意愿，尋找交易不過度擁擠的方向，如消費；港股消費板塊表現(xiàn)較好，對A 股消費行情也起到了提振效果。
展望未來，A 股消費行情能否持續(xù)？促消費是今年政府工作報告的重點，未來有望看到政策端的持續(xù)催化；外資未來或許也將流入國內(nèi)消費板塊，給消費板塊帶來增量資金；消費板塊當(dāng)前交易也并不擁擠，不需要擔(dān)心交易面壓力。綜合來看，我們認為消費行情未來仍具有持續(xù)性。
投資機會方面，促消費的大背景下，主題性的機會或許也會不時涌現(xiàn)，如近期的二胎三胎。在促進消費的大背景下，未來可能也會看到一些主題性的機會不時涌現(xiàn)。例如，呼和浩特市近日出臺《關(guān)于促進人口集聚推動人口高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，在生育支持方面提出多項政策，政策催化下，三胎概念指數(shù)3 月14 日出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達到了8.61%。
行業(yè)方面，以舊換新及服務(wù)消費值得長期關(guān)注，如家電、消費電子、社會服務(wù)、商貿(mào)零售等。當(dāng)前消費政策主要圍繞以舊換新及服務(wù)消費展開，相關(guān)行業(yè)值得長期關(guān)注。以舊換新方面，參考1 月15 日國務(wù)院新聞辦會議發(fā)言內(nèi)容，可關(guān)注家電、家裝、消費電子等行業(yè)；服務(wù)消費方面，可關(guān)注社會服務(wù)、傳媒、商貿(mào)零售、醫(yī)藥生物等。
積極把握春季行情，關(guān)注科技及消費兩條主線
政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入將有望進一步提升市場估值。當(dāng)前A 股市場的估值處于2010 年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金以及前期賺錢效應(yīng)帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌?，有望進一步提升A股市場的估值。
配置方向上，關(guān)注科技成長及消費兩條主線。當(dāng)前市場情緒較為積極，疊加諸多利好因素，春季行情或許會出現(xiàn)兩條主線?？萍汲砷L板塊關(guān)注政策在資本市場具有映射的TMT、機械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)；消費板塊重點關(guān)注以舊換新及服務(wù)消費，如家電、消費電子、社會服務(wù)、商貿(mào)零售等。
風(fēng)險分析：政策力度不及預(yù)期；消費數(shù)據(jù)持續(xù)低迷；市場情緒大幅下降。
相關(guān)文章
最新評論