華商基金周海棟離職 基金公司呼喚合伙制
來源：機(jī)構(gòu)江湖
近期基金市場最大新聞就是周海棟離職，盡管周海棟離職春節(jié)后市場一直有傳言。
作為全市場僅有的39位“雙十基金經(jīng)理”之一（從業(yè)超10年、年化收益超10%），周海棟離職對華商基金影響很大。
周海棟自2014年5月管理首只基金以來，任職總回報(bào)率高達(dá)156.39%，遠(yuǎn)超同期偏股型基金經(jīng)理平均30.53%的回報(bào)率，在695名同類基金經(jīng)理中排名第14位。
截至2025年3月，其幾何平均年化收益率達(dá)17%，管理規(guī)模一度突破350億元。
市場有人分析周海棟離職是因?yàn)槿ツ陿I(yè)績明顯下滑。其代表作華商新趨勢優(yōu)選全年收益率為7.34%，首次跑輸業(yè)績基準(zhǔn)（12.88%），且四季度同類排名跌至后50%210。管理規(guī)模也從2024年三季度的342.34億元縮水至293.47億元，單季流失近50億元26。
實(shí)際上這么分析相當(dāng)愚蠢，只能說2024年周海棟就在考慮離職了，沒能像以前那么認(rèn)真工作。
周海棟在華商基金工作近 15 年，經(jīng)歷了多次高管層更迭。那么是什么讓這位老將打算離職呢。
2024年6月原董事長陳牧退休后，新任董事長蘇金奎兼任，新董事長上任后，提拔了投研條線基金經(jīng)理陳杰為副總，但陳杰此前沒有公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，周海棟可能因非嫡系背景在權(quán)力博弈中處于劣勢，晉升空間受限。
要知道2024年三季度周海棟管理的權(quán)益基金350億元，要知道整個(gè)華商基金權(quán)益投資也就是500億左右，可以說一人之力撐起大半個(gè)華商基金。畢竟相比債券基金，權(quán)益投資收費(fèi)高很多。
華商二次離職風(fēng)暴
公募行業(yè)稀缺的“雙十”頂流基金經(jīng)理，其離職對華商基金投研體系及投資者信心造成顯著沖擊。
周海棟離職前管理規(guī)模占華商基金權(quán)益類產(chǎn)品六成左右，投資者對其業(yè)績依賴度極高。為此華商基金雖緊急自購2000萬元相關(guān)基金以穩(wěn)定情緒。
作為權(quán)益投資總監(jiān)及投研核心人物，周海棟深度參與投資決策與團(tuán)隊(duì)管理。其離職可能打破現(xiàn)有投研體系平衡。
相比之下其他的基金經(jīng)理雖然也優(yōu)秀，但缺乏管理大規(guī)?；鸬慕?jīng)驗(yàn)，且投資風(fēng)格與周海棟差異較大。
周海棟本身就是華商基金品牌的核心資產(chǎn)，其離職引發(fā)市場對內(nèi)部治理能力的質(zhì)疑，尤其是董事長蘇金奎上任不滿一年便遭遇核心人才流失，進(jìn)一步削弱投資者信任。
2010年“華商五虎將”悉數(shù)離任后，周海棟等新生代扛起大旗，如今其離職或重演歷史危機(jī)。
這讓人不得不思考當(dāng)前公募基金的制度建設(shè)。
合伙人制度
盡管市場最近呼喚去明星化與體系化建設(shè)。
但是沒有良好的業(yè)績，沒有投資明星，對于基民哪里帶來吸引力。
按照周海棟的影響力，如果他目前轉(zhuǎn)身進(jìn)入私募行業(yè)，可能僅僅一年就能成為200億規(guī)模的私募基金老板。
這樣不考慮提成，僅僅是管理費(fèi)公司一年收入就能高達(dá)兩個(gè)億。而他的公司運(yùn)行成本可能不會(huì)超過5000萬。這也就是為何很多公募轉(zhuǎn)投私募。
最近幾年金融行業(yè)一直在降薪，實(shí)際上無論是不是降薪，當(dāng)前的金融行業(yè)不是一個(gè)完整的市場化結(jié)果。有些基金經(jīng)理連年虧損，但是每年輕松拿幾百萬。
真正的降薪應(yīng)該是高水平的基金經(jīng)理拿高薪，低水平的基金經(jīng)理拿低薪。
從根本上來說，金融行業(yè)并不是有些領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為是，最寶貴的牌照，而應(yīng)該是人才。
像靈均投資老板，為了發(fā)展直接給合伙人一半的股權(quán)，這是何等的氣度。
實(shí)際上，金融行業(yè)更應(yīng)該跟律所一樣，實(shí)施合伙人制度。
周海棟作為華商基金權(quán)益投資的“核心資產(chǎn)”，其離職暴露了公募基金行業(yè)長期存在的治理困境：人才依賴與激勵(lì)失衡。
周海棟管理規(guī)模占華商基金權(quán)益類產(chǎn)品近六成（293.47億元），但公募行業(yè)普遍采用固定管理費(fèi)模式，基金經(jīng)理超額收益空間有限。
相比之下，私募基金通過“管理費(fèi)+20%超額分成”機(jī)制（如有限合伙型基金），將收益與業(yè)績深度綁定，更能激發(fā)專業(yè)能力。
公募基金需遵循嚴(yán)格的公司治理流程，投資決策易滯后于市場變化；而合伙制權(quán)責(zé)明顯，反應(yīng)更快。
公募行業(yè)正從“渠道為王”轉(zhuǎn)向“專業(yè)制勝”，合伙制可吸引更多優(yōu)秀人才，同時(shí)規(guī)避明星基金經(jīng)理過度集中帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。
未來，公募基金需在合規(guī)框架下探索“平臺+合伙”的混合模式，方能在人才爭奪戰(zhàn)中守住優(yōu)勢。正如蘇彥祝所言：“合伙精神是最大優(yōu)勢”，唯有讓專業(yè)能力與收益分配更緊密綁定，才能重塑行業(yè)生態(tài)。
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