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真正的“股匯雙殺”!回首過去30年 美元同期從未如此狼狽

快訊 2025年03月14日 15:45 1 admin

  財(cái)聯(lián)社3月14日訊(編輯 瀟湘)在本周美股邁入技術(shù)性回調(diào)和黃金再創(chuàng)歷史新高的背后,外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎也值得投資者留意:那就是年內(nèi)陰跌不止的美元……

  事實(shí)上,在過去幾年來(lái),投資者可能已經(jīng)習(xí)慣了看到美股和美元同步走強(qiáng),而即便這兩者之間有一類資產(chǎn)在某段時(shí)間表現(xiàn)不佳,但真正“股匯雙殺”的局面卻并不多見。

  但如今,美股和美元在特朗普2.0任期伊始的同步拋售程度,卻可以稱得上是近年來(lái)罕見……

真正的“股匯雙殺”!回首過去30年 美元同期從未如此狼狽

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截止本周三,ICE美元指數(shù)在年內(nèi)的跌幅一度接近了5%,創(chuàng)下了至少1995年以來(lái)歷史同期的最差表現(xiàn)。

真正的“股匯雙殺”!回首過去30年 美元同期從未如此狼狽

  同時(shí),彭博美元指數(shù)自2025年迄今為止也已下跌了逾3%,這是該指數(shù)自2008年以來(lái)表現(xiàn)最差的一年。

真正的“股匯雙殺”!回首過去30年 美元同期從未如此狼狽

  這一幕幕顯然正令人擔(dān)心,全球投資者在拋棄美股的同時(shí),也正撤離美元這一傳統(tǒng)的匯市避風(fēng)港。包括摩根士丹利、瑞銀等投行機(jī)構(gòu)已紛紛認(rèn)為,隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂加劇,美元將面臨更多麻煩。

  大摩宏觀策略師周四就向客戶發(fā)出警告稱,在美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅的4月2日關(guān)稅期限到來(lái)之前,聯(lián)邦政府關(guān)門的風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及海外資產(chǎn)價(jià)值上升都正拖累美元走低。

  Matthew Hornbach和Andrew Watrous等大摩策略師在一份報(bào)告中寫道,“過去那些被視為促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素,現(xiàn)在反而正被視為可能會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?!?/p>

  自去年年底以來(lái),摩根士丹利看跌美元的觀點(diǎn)在華爾街一直很突出,當(dāng)時(shí)許多銀行都預(yù)測(cè)美元將繼續(xù)走強(qiáng)。但2025年迄今為止,大摩的悲觀預(yù)測(cè)卻反而得到了印證。由于交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)有更多降息舉措,加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟和新政府貿(mào)易政策的混亂,美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)下滑,這些因素均加劇了美元自1月份以來(lái)的跌勢(shì)。

  主要非美貨幣還要漲?

  據(jù)悉,自1月份以來(lái),摩根士丹利一直建議做多歐元、英鎊和日元等非美貨幣——最近幾周這三種貨幣兌美元匯率均進(jìn)一步大幅上漲。周四,摩根士丹利還更新了這些交易建議的目標(biāo)位:

做多日元——預(yù)計(jì)美元兌日元將從當(dāng)前水平進(jìn)一步下跌約2%至145;

做多歐元——預(yù)計(jì)歐元兌美元將進(jìn)一步上漲約3%至1.12;

做多英鎊——預(yù)計(jì)英鎊兌美元將進(jìn)一步上漲近3%至1.33。

  2025年迄今為止,日元兌美元已累計(jì)升值了約6.5%,漲幅超過幾乎所有主要美元貨幣,因?yàn)橥顿Y者押注日本央行將收緊貨幣政策,這將與美聯(lián)儲(chǔ)等其他央行目前正在進(jìn)行的寬松周期形成鮮明對(duì)比。

  與此同時(shí),在德國(guó)歷史性地決定打破數(shù)十年的財(cái)政謹(jǐn)慎態(tài)度——宣布增加國(guó)防和基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃后,歐元兌美元本周也一度升至了去年10月份以來(lái)的最高水平。

  摩根士丹利表示,期權(quán)市場(chǎng)上的交易者目前正看多歐元。從歷史上看,這是歐元將有更大空間擴(kuò)大漲幅的信號(hào)。“最近幾周,德國(guó)財(cái)政擴(kuò)張的前景和更廣泛的歐盟委員會(huì)層面的支出計(jì)劃,使歐洲的投資相對(duì)而言顯得更具吸引力,因此,我們認(rèn)為美元還有更多空間追趕相對(duì)股票估值的變動(dòng)?!?/p>

  無(wú)獨(dú)有偶,瑞銀集團(tuán)近期也上調(diào)了對(duì)歐元、英鎊和日元的年底目標(biāo)位預(yù)測(cè)。詳情如下:

真正的“股匯雙殺”!回首過去30年 美元同期從未如此狼狽

  瑞銀將今年年底歐元兌美元匯率預(yù)測(cè)上調(diào)至1.12,此前曾預(yù)計(jì)歐元兌美元匯率將早早跌破平價(jià)。他們指出,“德國(guó)憲法出臺(tái)了百年不遇的財(cái)政寬松政策”,以及“對(duì)長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的地緣政治事件,這些事件可能對(duì)美元構(gòu)成結(jié)構(gòu)性不利影響”。

  貝森特試圖淡化影響

  而在美元大幅走低之際,美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特則正試圖淡化美元近期下跌的影響,并形容稱這只是自然的“調(diào)整”。

  貝森特周四在接受媒體采訪時(shí)表示,“在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)、慶祝橫掃國(guó)會(huì)兩院后,美元已經(jīng)消化了許多利好,現(xiàn)在出現(xiàn)回調(diào)是很自然的”。

  貝森特表示,他在周三告訴商業(yè)圓桌會(huì)議的代表,特朗普政府正在制定減稅方案并放松管制,以期“創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)確定性”,美國(guó)政府停擺將帶來(lái)“令人極其嚴(yán)重的破壞性”影響,目標(biāo)是今年夏季政府將在2017年特朗普首次任期內(nèi)實(shí)施減稅措施。

  不過,盡管貝森特試圖“大事化小,小事化無(wú)”,但近來(lái)有關(guān)美元傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣地位乃至全球匯市主導(dǎo)動(dòng)搖的議論,確實(shí)已在華爾街日益升溫。

  美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯本月早些時(shí)候就曾表示,特朗普總統(tǒng)反復(fù)無(wú)常的政策行動(dòng)和言論,已經(jīng)對(duì)美元在世界經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位構(gòu)成了半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)。

  “我們對(duì)世界其他國(guó)家采取的廣泛行動(dòng),是過去五十年來(lái)美元作為世界經(jīng)濟(jì)中心貨幣所面臨的最大威脅,”薩默斯還指出,“如果我還在財(cái)政部任職,我會(huì)對(duì)總統(tǒng)針對(duì)其他國(guó)家發(fā)表言論的后果感到恐懼,當(dāng)人們紛紛拋售美元時(shí),中國(guó)和歐洲將成為吸引資本的磁石,這讓我感到震驚?!?/p>

標(biāo)簽: 狼狽 同期 回首

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