光大期貨：3月13日農(nóng)產(chǎn)品日報

快訊 2025年03月13日 10:30 17 admin

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆連續(xù)第四個交易日收低，受需求憂慮影響。市場擔(dān)憂美國向歐盟出口玉米和大豆可能受到關(guān)稅影響，而中國已經(jīng)轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)。Anec巴西2025年3月大豆出口將達(dá)到11545萬噸，較上周預(yù)測增長4%。國內(nèi)方面，菜粕價格繼續(xù)走強(qiáng)，豆粕回落，豆粕和菜粕價差縮小。關(guān)于3月國內(nèi)豆粕供應(yīng)擔(dān)憂消散，油廠開工率增加，豆粕庫存并未明顯下滑，4月大豆到港量增加，豆粕基差將繼續(xù)回落，盤面回吐此前漲幅。菜粕市場繼續(xù)交易供應(yīng)缺口的擔(dān)憂，油菜籽進(jìn)口利潤增加，有助于遠(yuǎn)期供應(yīng)改善。策略上，豆粕偏空思路，買菜粕賣豆粕，豆粕反套參與。

　　油脂：

　　周三，BMD棕櫚油窄幅震蕩，因大連棕櫚油上漲，但美豆油下挫。國際原油價格上漲，受美元走軟提振，但漲幅受限于對美國經(jīng)濟(jì)放緩以及關(guān)稅對全球經(jīng)濟(jì)增長的不利影響。加菜籽下跌，觸及多年低點(diǎn)。盡管加拿大統(tǒng)計局表示，2025年加拿大將增加小麥種植面積，同時縮小油菜籽種植面積。加拿大統(tǒng)計局預(yù)計，油菜籽種植面積為2160萬英畝，低于去年的2200萬英畝，市場預(yù)估區(qū)間在2050-2175萬英畝。一項調(diào)查顯示，印度24/25年油菜籽產(chǎn)量同比下滑4.7%至1152萬噸，因農(nóng)戶減少油籽播種面積，預(yù)計油菜籽播種面積下滑至920萬公頃。國內(nèi)方面，棕櫚油重回9000元/噸窗口，菜籽油上漲，只有豆油偏弱。國內(nèi)油脂終端消費(fèi)平淡，剛需為主。全球貿(mào)易局勢不確定性，資金快進(jìn)快出，油脂價格巨幅波動。操作上，空豆油。

　　生豬：

　　周三，生豬期貨主力2505合約震蕩，日收跌0.41%，報收13410元/噸?，F(xiàn)貨價格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國生豬日度均價14.86元/公斤，環(huán)比漲0.04元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場生豬均價14.5元/公斤，環(huán)比漲0.04元/公斤，四川平，廣東、遼寧、山東漲。部分集團(tuán)仍存挺價縮量動作，下游收購難度較大，成交重心上行。然而，部分區(qū)域高價走貨不暢，養(yǎng)殖端挺價心態(tài)松動，價格下滑。從基本面方面來看，供給壓力與需求弱勢的格局尚未發(fā)生實質(zhì)改變。暫時觀望，等待后市明朗后操作機(jī)會。關(guān)注周邊商品對市場情緒的影響。

　　雞蛋：

　　周三，雞蛋主力2505合約延續(xù)下行，日收跌0.99%，報收3107元/500千克，盤中再創(chuàng)新低?，F(xiàn)貨價格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國雞蛋價格3.25元/斤，環(huán)比跌0.04元/斤，其中，寧津粉殼蛋3.15元/斤，環(huán)比持平，黑山市場褐殼蛋3元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.42元/斤，環(huán)比跌0.13元/斤，廣州市場褐殼蛋3.58元/斤，環(huán)比跌0.02元/斤。近期，供給充裕，需求弱勢格局延續(xù)，雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱。從目前基本面表現(xiàn)來看，短期供給增加、需求淡季的弱勢格局尚未發(fā)生改變。然而，從時間節(jié)點(diǎn)來看，后期隨著需求的季節(jié)性恢復(fù)，蛋價將可能得到支撐。另外，飼料成本增加，對蛋價形成支撐。隨著蛋價跌至低位區(qū)間，繼續(xù)下行難度較大，關(guān)注后市需求恢復(fù)后蛋價是否存在反彈做多的機(jī)會。持續(xù)關(guān)注飼料成本及終端需求變化對雞蛋價格的影響。

　　玉米：

　　周三，受到中儲糧玉米拍賣增加供應(yīng)的利空預(yù)期影響，玉米期價承壓回落，現(xiàn)貨成交受期貨影響逐步轉(zhuǎn)弱。近期中加關(guān)系影響，菜粕繼續(xù)上漲，豆粕不漲反跌，玉米先漲后跌?，F(xiàn)貨市場方面，東北地區(qū)玉米整體售糧進(jìn)度加快，深加工企業(yè)繼續(xù)上調(diào)價格刺激玉米收購，東北糧逐步流入華北市場，貿(mào)易商建庫意愿增強(qiáng)。銷區(qū)玉米市場價格近期延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，產(chǎn)區(qū)報價持續(xù)不斷走強(qiáng)，加之近期海運(yùn)費(fèi)上漲，銷區(qū)到貨成本增加，銷區(qū)貿(mào)易商報價跟隨上調(diào)。下游飼料企業(yè)現(xiàn)貨已有訂單，新簽訂單積極性不高，實盤成交價格漲幅有限。整體來看，3月中國對美國加征關(guān)稅政策落地，中儲糧繼續(xù)擴(kuò)大在產(chǎn)區(qū)的玉米收購，關(guān)稅政策預(yù)期兌現(xiàn)后，玉米持倉先降后升，中儲糧增庫收購的政策利多繼續(xù)支撐玉米收購報價穩(wěn)中上行。上周四，現(xiàn)貨玉米收購報價持續(xù)上行，玉米5月合約持倉再度增加，期價恢復(fù)反彈，期、現(xiàn)聯(lián)動呈現(xiàn)偏強(qiáng)表現(xiàn)。另外，調(diào)整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉價差收縮，反彈行情淀粉強(qiáng)于玉米，預(yù)計價差先縮后擴(kuò)。