國際油價崩跌至三年低點(diǎn)！一文讀懂：油市究竟發(fā)生了什么？
轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
財聯(lián)社3月10日訊（編輯 瀟湘）上周，國際基準(zhǔn)的布倫特原油期貨價格突然打破長達(dá)數(shù)月的沉寂，觸及了三年來的最低點(diǎn)。而眼下，許多油價交易員們正在糾結(jié)的問題是：國際油市究竟發(fā)生了什么？這輪暴跌是否還會進(jìn)一步加深？
毫無疑問，各種利空因素交織在一起，造成了近期歷史上最糟糕的原油市場情緒之一：
歐佩克（OPEC）及其盟友出人意料地在油價接近70美元/桶時，依然宣布計劃在下月增產(chǎn)，一改該組織長期力挺高價的策略。
美國總統(tǒng)特朗普繼續(xù)以一場“反復(fù)無?！钡馁Q(mào)易戰(zhàn)威脅美國最大的貿(mào)易伙伴，有可能削弱油市需求。
有鑒于俄羅斯首次暗示愿意與美方討論圍繞俄烏沖突的臨時停火協(xié)議，地緣政治風(fēng)險也正整體降溫。
最后，亞洲需求的下滑也正在導(dǎo)致中東原油的溢價緩解，這表明油市長期需求前景并不穩(wěn)定。
這些因素共同作用，使基準(zhǔn)的布倫特原油期貨短暫脫離了自去年9月份以來的70美元至85美元的主要箱體交易區(qū)間。自1月中旬逼近80美元的階段性峰值以來，美國WTI原油更是已跌去了16%。一些投機(jī)者也在積極押注于油價的下跌行情，并不會輕易結(jié)束。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，在截至3月4日的一周內(nèi)，對沖基金將美國WTI原油的多頭總倉位減少了2266手，至172576手，接近了2010年以來的低點(diǎn)。根據(jù)歐洲ICE期貨交易所的數(shù)據(jù)，布倫特原油期貨的單邊多頭押注也減少了41583手，創(chuàng)下了去年7月份以來的最大單周跌幅。
“特朗普對能源市場的立場很明確：他在向歐佩克施壓以增加產(chǎn)量的同時，也在進(jìn)行幕后談判，旨在緩和俄烏沖突，”專注于石油市場的大宗商品交易顧問公司Cayler Capital在一封致投資者的信中寫道?！白罱K結(jié)果是什么？石油行業(yè)呈現(xiàn)了看跌傾向，在持續(xù)不確定性中價格逐步走低?！?/p>
除了特朗普和歐佩克的政策，油市另一個危險信號則來自中東原油價格——在美國制裁俄羅斯和伊朗原油后，該地區(qū)曾是油市全球最堅挺的領(lǐng)域。但隨著受制裁原油的替代品“搶購潮”消退，這些原油相對于迪拜基準(zhǔn)價格的溢價已崩塌——亞洲買家青睞的主力油種中東穆爾班原油對迪拜原油的溢價便已明顯收窄。
注：穆爾班原油、阿曼原油和迪拜原油是中東地區(qū)油價的三大基準(zhǔn)
數(shù)據(jù)顯示，中國今年前兩個月原油進(jìn)口量同比下降了約5%。
與此同時，隨著產(chǎn)量的增長，今年輕質(zhì)原油的價格也持續(xù)疲軟。哈薩克斯坦在擴(kuò)建了該國最大之一的油田后，本月將加大石油出口。歐佩克+聯(lián)盟以外的更多供應(yīng)也將在今年晚些時候投產(chǎn)，國際能源署甚至在歐佩克+最近的行動之前就已預(yù)測油市將出現(xiàn)供應(yīng)過剩。
這一切都正使華爾街愈發(fā)悲觀。
摩根士丹利目前就預(yù)計，今年布倫特原油均價將為70美元/桶，較此前預(yù)測下調(diào)了5美元；高盛也認(rèn)為油價存在跌破其70-85美元預(yù)期區(qū)間的風(fēng)險；摩根大通上周在倫敦能源會議上成為了首家喊出油價可能跌至50美元區(qū)間的機(jī)構(gòu)；而花旗集團(tuán)則重申了60美元的悲觀預(yù)測……
油市還能有轉(zhuǎn)機(jī)嗎？
那么，原油市場當(dāng)前真的就全無轉(zhuǎn)機(jī)、回天乏術(shù)了嗎？
這倒也未必。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，仍有一些理由可能預(yù)示著油價進(jìn)一步的下跌空間可能是有限度的，例如：
特朗普政府正持續(xù)威脅對伊朗實施極限施壓政策，美國財長貝森特近期稱目標(biāo)是將該國石油出口削減90%以上。
美國已示意計劃取消雪佛龍公司在委內(nèi)瑞拉開采和銷售原油的許可證，此舉可能使市場每日減少20萬桶供應(yīng)。美國還準(zhǔn)備迫使更多企業(yè)退出委內(nèi)瑞拉市場。
隨著在中東問題上比拜登政府更強(qiáng)硬的特朗普政府上臺，巴以沖突再度爆發(fā)的威脅依然隱現(xiàn)。
美國能源部長正尋求200億美元資金補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，此舉也或?qū)⒂行嵴裨托枨蟆?/p>
此外，更關(guān)鍵的一個問題是：油價跌至何種水平會沖擊石油生產(chǎn)？
交易員和分析師稱，上周部分時段明年交割的美油合約交易已跌至了60美元出頭的低位——這是2023年以來未見、可能威脅產(chǎn)量增長的水平。歐佩克+也重申其行動可“根據(jù)市場狀況暫?；蚰孓D(zhuǎn)”。
截至目前，特朗普經(jīng)濟(jì)政策的沖擊已使美股從不到三周前的歷史高點(diǎn)下跌了約6%。上月末美國消費(fèi)者信心創(chuàng)下2021年以來最大降幅時，布倫特期貨應(yīng)聲下挫，成為關(guān)稅政策對更廣泛金融市場造成動蕩、并波及原油市場的最明確信號之一。
不少交易員和分析師認(rèn)為，這使得石油的下一步走勢不再僅受制于供應(yīng)政策——美國和中國的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也可能成為主導(dǎo)商品下一階段走勢的核心因素。
“關(guān)稅抑制增長，人們現(xiàn)在擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)增長，”法國巴黎銀行大宗商品高級策略師Aldo Spanjer表示，“這對所有空頭都是確認(rèn)信號。而任何多頭在此刻都不會輕易建倉?！?/p>
（財聯(lián)社 瀟湘）
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