2025年3月個股風險提示
對投資者而言，選擇股票之前需對上市公司基本面情況有清晰認識，以盡可能有效規(guī)避風險。根據(jù)已披露的上市公司信息，我們?yōu)橥顿Y者整理了2025年3月個股風險提示，供投資者參考。
風險01
解禁
/ RISK 01
2025年3月，全市場共有107家上市公司涉及限售股解禁，累計涉及53.05億股，按3月6日收盤價計算，解禁市值1315.97億元，較2月大幅減少近76%，約4134.25億元，其中，僅星宸科技解禁逾百億元。
下表為2025年3月擬解禁市值Top50的個股。
2月擬解禁市值Top50的個股一覽
從2025年全年來看，3月解禁市值排名第11位。
2025年全年解禁分布圖
TIPS
限售股解禁，對個股股價的影響需綜合考慮解禁比例、解禁類型和大盤行情等因素。
風險02
減持
/ RISK 02
2023年9月26日，滬深交易所發(fā)布關(guān)于進一步規(guī)范股份減持行為有關(guān)事項的通知。上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%（以下統(tǒng)稱分紅不達標）的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。
2024年5月24日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關(guān)配套規(guī)則。新規(guī)將控股股東、實控人二級市場減持與上市公司股價表現(xiàn)、分紅情況掛鉤，嚴禁“打散持股”，同時對全面封堵各類繞道減持也做了明確規(guī)定。
在監(jiān)管趨嚴的大背景下，減持新規(guī)將更有效地規(guī)范市場亂象，這或?qū)⑦M一步強化投資者信心促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2月滬深兩市共272家上市公司首次發(fā)布減持計劃，涉及486筆。其中，超達裝備、富淼科技2家公司擬減持數(shù)量上限占比超20%。
2月以來上市公司首次發(fā)布的減持計劃
TIPS
若大股東或公司高管大量減持，需予以警惕，特別是績差公司大股東減持，投資者應(yīng)注意長期投資風險。
若減持數(shù)量太大，對股票造成重壓，一般很難有大資金拉升股價。若為單一股東清倉減持，或超高比例減持，須搞清減持原因，否則可能會有潛在利空還未釋放。若減持總量占總股本比例低于1%，則壓力并不大，常規(guī)換手足以消化。
風險03
業(yè)績
/ RISK 03
進入2025年，各大上市公司已開始陸續(xù)披露2024年年報業(yè)績，目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的上市公司共2848家，下表為2024年業(yè)績預(yù)警中凈利負增長TOP50的上市公司。
值得注意的是，一月份之后又有三家公司發(fā)布了年報業(yè)績預(yù)警，分別是惠發(fā)食品（維權(quán)）、通化東寶和創(chuàng)新醫(yī)療，凈利潤分別減少339%、99%和191%。
2024年年報業(yè)績預(yù)警中凈利負增長TOP50的公司
TIPS
當上市公司業(yè)績大幅下降時，投資者需分析業(yè)績下滑原因，了解其業(yè)績下滑是否持續(xù)。對于續(xù)虧的上市公司，投資者需關(guān)注其是否觸及財務(wù)類強制退市的情形。
風險04
退市
/ RISK 04
剔除已撤銷公司股票交易規(guī)范類退市風險警示的公告外，截止2025年3月6日，市場共有81家公司披露可能被終止上市、以及實施退市風險警示的公告，退市數(shù)量較2月有所減少。
新“國九條”提出嚴格退市標準和監(jiān)管、拓展多元退出渠道，這或?qū)⒓涌霢股形成常態(tài)化退市格局。請投資者密切關(guān)注，留意退市風險。
可能被終止上市或?qū)嵤┩耸酗L險警示的公司
截至3月6日收盤，兩市共15只個股股價不足1.5元。根據(jù)規(guī)定，連續(xù)20個交易日每日股票收盤價均低于1元的，將面臨交易類強制退市。請密切關(guān)注這些“高?！眰€股的退市風險。
目前股價不足1.5元的上市公司
TIPS
根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，當股價連續(xù)20個交易日低于面值1元時，會被強制退市。持股的投資者需關(guān)注公司基本面是否會有改善，否則，若基本面惡化、股價持續(xù)走低，上市公司或面臨退市風險。
風險05
配股
/ RISK 05
目前，中信銀行和建發(fā)股份發(fā)布了配股的股東大會公告。請持有客戶及時關(guān)注后續(xù)配股信息。
目前上市公司配股情況
TIPS
配股實施后，若投資者不參加配股，除權(quán)后將蒙受一定的損失。若看好公司價值，但并不想增持，則需要在配股繳款日開始之前(即停牌之前)賣出，除權(quán)之后(即復(fù)牌之后)再買入。
風險06
投資評級下調(diào)
/ RISK 06
投資評級是一些評級機構(gòu)或研究員等相關(guān)機構(gòu)和個人對投資品種的風險和潛力進行評估，從而給出的參考標準。據(jù)統(tǒng)計，近一月投資評級下調(diào)的上市公司共31家，詳見下表。
近一個月投資評級下調(diào)的上市公司
TIPS
由買入建議變?yōu)槌钟谢蛸u出，或由持有變?yōu)橘u出等都屬于下調(diào)評級舉動。做出下調(diào)評級的依據(jù)有公司經(jīng)營出現(xiàn)負面信息或不確定因素、公司公布的業(yè)績低于之前預(yù)期，或股價已經(jīng)漲到之前推薦的目標價位，且進一步上漲缺乏足夠依據(jù)，以及股價被過分高估。分析師對目標價位的調(diào)整不一定會改變投資建議，只有在對股價走勢判斷出現(xiàn)方向性改變時才會調(diào)整評級即投資建議。
風險07
大股東質(zhì)押
/ RISK 07
一般財務(wù)狀況健康的控股股東大概率不會選用激進的質(zhì)押比例，退一步說，控股股東質(zhì)押比例過高，很有可能是因為用盡了其他的融資方式，可選用的融資手段已經(jīng)不多。下表為近一月新增質(zhì)押比Top20的個股。
近一月新增質(zhì)押比Top20個股一覽
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至日期2025-03-06，點擊看大圖
注1：新增質(zhì)押總市值：質(zhì)押股份總市值合計【最新】-【期初】（中登數(shù)據(jù)）
TIPS
大股東質(zhì)押股票，尤其是高比例質(zhì)押，一方面說明公司現(xiàn)金緊張，另一方面一旦股價大幅下跌有被強行平倉的風險，對股價沖擊非常大。如果上市公司本身的財務(wù)狀況比較糟糕，債務(wù)負擔較重，希望通過股份質(zhì)押來還清債務(wù)而不是發(fā)展公司，這樣就是利空的消息。
洛曉冬
執(zhí)業(yè)證書編號：S0130612020006
榮獲全國金融五一勞動獎?wù)隆?021中國證券業(yè)投資顧問團隊君鼎獎、“中國銀河證券年度十佳投顧”、 擁有18年證券從業(yè)經(jīng)驗。
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