全天候交易的可能性

快訊 2025年03月07日 23:15 3 admin

　　縱觀歷史，金融市場一直致力于與科技進(jìn)步和行業(yè)需求同步發(fā)展，從過去的公開喊價交易大廳，到如今全球互聯(lián)的實時電子市場，金融交易變得越來越現(xiàn)代化，對投資者和行業(yè)參與者均大有裨益。

　　目前，隨著行業(yè)對24小時交易的興趣日益濃厚，我們或?qū)⒂瓉砹硪魂P(guān)鍵時刻，投資者有望能更廣泛參與市場活動，增加財富積累機(jī)會，而市場運作方式亦將改寫。我們非常高興地宣布，納斯達(dá)克已開始與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場參與者和其他主要利益相關(guān)方展開積極溝通，共同推進(jìn)納斯達(dá)克證券交易所每周五天、每天24小時的全天候交易機(jī)制，而推出時間將視乎監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)以及主要行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商的配合而定，我們預(yù)計將于2026年下半年正式推出這一創(chuàng)新交易機(jī)制。

　　我們?yōu)楹瓮菩懈母铮?/p>

　　散戶投資者的涌入正在重塑全球投資格局。隨著各主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)體財富的不斷積累，市場參與門檻逐步降低，而投資者也日益渴望分享全球繁榮發(fā)展的紅利，這推動投資者參與美國市場的規(guī)模達(dá)到前所未有的水平。

　　截至2024年6月，由外國投資者持有的美國股票總額達(dá)到17萬億美元，自2019年以來增長達(dá)97% 。在亞太地區(qū)，投資者對美國市場的投資興趣不斷增加，因為美國市場擁有豐富的投資機(jī)會、穩(wěn)健的監(jiān)管框架，并提供科技及醫(yī)療保健等高增長行業(yè)機(jī)遇。隨著投資者的金融素養(yǎng)不斷提高以及數(shù)字交易平臺日益普及，投資者對于利用期權(quán)和ETF等多元化的投資策略更為駕輕就熟。例如，在過去五年中，追蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的交易所交易產(chǎn)品超過56個，其中高達(dá)98%的產(chǎn)品是由美國以外的市場推出。

　　無論對美國和全球經(jīng)濟(jì)而言，吸引更多投資進(jìn)入我們的市場是難得的機(jī)遇，因此我們有責(zé)任為不同時區(qū)的投資者提供更便利的市場交易機(jī)制。

　　審慎周密的部署至關(guān)重要

　　全天候交易可以推動投資市場進(jìn)一步普及化，但也需要審慎及周密的部署。流動性、透明度及誠信度，仍是市場活力的命脈，任何結(jié)構(gòu)性改革均須堅守這些原則。近年來，在非傳統(tǒng)交易時段內(nèi)通過另類交易系統(tǒng)（ATS）及經(jīng)紀(jì)商平臺等場外渠道進(jìn)行的交易活動有所增加，但這些時段的市場流動性仍然顯著較低。因此，隔夜交易時段的交投環(huán)境通常伴隨著更高的波動性和較高的交易成本。

　　值得注意的是，盡管全球投資者對美國市場的興趣越來越濃厚，但企業(yè)發(fā)行人對24小時交易的概念仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。納斯達(dá)克最近一項針對上市公司的調(diào)查顯示，大約一半的受訪企業(yè)對交易所延長交易時間有所保留，主要是因為改革會涉及公司的流通性和企業(yè)行動。目前，隔夜交易缺乏交易所具備的監(jiān)管、透明度和韌性所保障。但若交易所正式參與，將有助企業(yè)發(fā)行人為投資者帶來有實質(zhì)性改善的交易體驗。因此，若要確保24小時全天候交易機(jī)制長期穩(wěn)定運行，業(yè)界必須審慎考慮并切實解決發(fā)行人的顧慮。

　　另一重要考量是美國市場上久經(jīng)考驗的基礎(chǔ)設(shè)施。盡管并未受到廣泛關(guān)注，但科技在支撐市場運作方面舉足輕重。美國股票市場每秒處理多達(dá)數(shù)百萬條交易信息，其中每一項增量變化，不論涉及交易規(guī)則還是對投資者的保障，均需業(yè)界的精密配合以及周詳?shù)囊?guī)劃、測試和協(xié)調(diào)實施。因此，在所有市場采取統(tǒng)一的運作機(jī)制，對于避免營運復(fù)雜性并確保無縫的客戶體驗至關(guān)重要。

　　過去，市場參與者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及基礎(chǔ)設(shè)施營運商曾攜手推動T+1結(jié)算周期及云端市場的轉(zhuǎn)型，成功締造重大的里程碑。同樣地，全天候交易機(jī)制的實施，也必須建立在各方的共同承諾之上，以確保市場的穩(wěn)定性、韌性與公信力。鑒于納斯達(dá)克的金融系統(tǒng)高度互聯(lián)，這項變革非單一機(jī)構(gòu)所能獨力完成，而需要各方攜手推進(jìn)。

　　長期踐行創(chuàng)新驅(qū)動

　　我們相信，憑借長期以來對科技及基礎(chǔ)設(shè)施的投資，納斯達(dá)克的交易系統(tǒng)具備高度穩(wěn)定性、承載能力與韌性，能夠為市場參與者和投資者提供世界一流的全天候交易體驗。此外，作為全球首屈一指的企業(yè)上市平臺，納斯達(dá)克享有卓越聲譽(yù)，無疑是全球投資界的理想之選，也是引領(lǐng)這項開創(chuàng)性變革的領(lǐng)軍企業(yè)。

　　業(yè)界一直勇于攜手應(yīng)對挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在正是業(yè)界發(fā)展的關(guān)鍵時刻，我們必須深入分析，分享專業(yè)見解，并設(shè)計一套能夠提升而非削弱市場質(zhì)量的全天候交易機(jī)制。當(dāng)前的核心問題并非我們能否打造一個全天候運行的市場，而是如何保證這一全新交易機(jī)制能夠增強(qiáng)當(dāng)今美國資本市場的投資者信心。

標(biāo)簽：全天候可能性交易