上銀基金陳芳菲：近期債市出現(xiàn)了一些新變化

快訊 2025年03月07日 21:00 8 admin

專題：2025女神節(jié)：致敬基金圈“她力量”解析女性投資理財(cái)

　　3月7日，蛇年債券市場將如何表現(xiàn)，“低波紅利”未來是否仍有挖掘空間？知名基金躺贏派研究員對話上銀基金知名基金經(jīng)理陳芳菲為您解析>>視頻直播

　　對于如何平衡短期流動性與長期收益目標(biāo)，陳芳菲表示，短期流動性管理需要構(gòu)建“防御層”，她會通過流動性壓力測試，配置適當(dāng)比例的高流動性資產(chǎn)，例如活躍的利率債。而長期收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)則需要維持“進(jìn)攻層”，例如配置長久期利率債和可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)。她通常通過監(jiān)測流動性預(yù)警指標(biāo)和管理負(fù)債端，靈活平衡短期與長期目標(biāo)。

　　她指出，近期債市出現(xiàn)了一些新變化：非銀機(jī)構(gòu)的杠桿水平普遍較低，正回購規(guī)模已降至2019年的水平。因此，盡管債市出現(xiàn)回調(diào)，但并未對債券基金的流動性造成沖擊。事實(shí)上，2月這波債市下跌并未引發(fā)大面積贖回，反而吸引了許多配置型機(jī)構(gòu)入市。畢竟“一年之計(jì)在于春”，對于銀行、保險(xiǎn)等債券市場的主要參與機(jī)構(gòu)來說，當(dāng)前考慮更多的是何時進(jìn)行配置，而不是何時撤出。大家都希望盡早完成今年的收益目標(biāo)。

　　陳芳菲還提到，她所管理的利率債基金，目前規(guī)模較去年底還增加了不少。

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