光大期貨0303熱點(diǎn)追蹤：連粕大幅增倉(cāng)，內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù)

快訊 2025年03月03日 16:15 3 admin

　　周一，國(guó)內(nèi)豆粕增倉(cāng)超17萬(wàn)手，主力合約價(jià)格逼近3000整數(shù)關(guān)口。近期市場(chǎng)密切關(guān)注美對(duì)外關(guān)稅征稅情況，美計(jì)劃3月4日對(duì)加拿大、墨西哥執(zhí)行25%的關(guān)稅，對(duì)中國(guó)加征10%的關(guān)稅，未來(lái)可能對(duì)歐盟征稅。鑒于國(guó)內(nèi)進(jìn)口美豆占進(jìn)口大豆比例在20%左右，關(guān)稅擔(dān)憂繼續(xù)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)注入貿(mào)易升水。反觀美豆，出口前景難樂(lè)觀，外盤美豆價(jià)格或因此受到壓制。

　　基本面來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)論壇奠定了美豆新作面積萎縮、庫(kù)存壓力下降的基調(diào)，3月底種植意向報(bào)告進(jìn)一步利多空間有限，預(yù)計(jì)維持8400萬(wàn)英畝的預(yù)估。預(yù)計(jì)3月美豆價(jià)格偏弱震蕩、全球大豆升貼水回落。國(guó)內(nèi)方面，3月豆粕供需迎來(lái)最緊張時(shí)刻，預(yù)期3月油廠或繼續(xù)由于原料供應(yīng)偏緊而停機(jī)較多，若飼料需求跟進(jìn)或南美大豆到港延遲，供需或存在邊際收緊預(yù)期。因此在供應(yīng)壓力不大、關(guān)稅炒作情緒不減的背景下，豆粕價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，但需警惕目前盤面榨利豐厚，估值偏高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　資料來(lái)源：Wind、光大期貨研究所

　　撰稿：史玥明

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