高盛一篇研報引發(fā)大跌?券商分析師：短期調整不妨礙人形機器人遠期前景
每經(jīng)記者 王海慜????每經(jīng)編輯 彭水萍
2月28日，今年A股最火賽道之一的人形機器人概念突然遭遇重挫，不少投資者將矛頭指向了高盛日前發(fā)布的一篇宇樹科技調研報告。報告指出，目前機器人能力有限，預計未來幾年全球人形機器人放量步伐慢于市場預期。
雖然報告中描述的相關內容與近期市場的樂觀情緒有些背離，不過多位券商分析師向記者表示，研報中的內容其實并沒有超出預期。談及這篇報告，一位分析師指出，“只是市場需要一個下跌的理由罷了，大家都知道人形機器人短時間內實現(xiàn)2C不可能，但這并不妨礙遠期前景?！?/p>
另外，目前市場上對高盛研報中預測未來幾年人形機器人的出貨數(shù)據(jù)也有不同聲音，有市場人士認為，高盛的預測可能低估了人形機器人行業(yè)將快速發(fā)展的大勢。
此前持續(xù)強勢的人形機器人概念2月28日突然出現(xiàn)暴跌，全天板塊指數(shù)跌幅超過7%。概念股掀起跌停潮，埃夫特-U、漢威科技等20多只概念股跌幅不低于10%。
值得一提的是，市場將此次人形機器人板塊的大跌與高盛日前發(fā)布的一篇研報聯(lián)系在一起。
這篇研報基于高盛最近對宇樹科技進行的實地調研，與近期國內機構對于人形機器人賽道的樂觀情緒有所不同的是，高盛的這篇研報顯得頗為謹慎。報告指出，目前機器人尚不能處理多種通用任務，需要更長時間才能迎來由AI賦能的機器人，預計未來幾年全球人形機器人的放量步伐將慢于市場預期。?
對于這份研報中對于人形機器人實際能力的質疑，一些券商分析師認為并沒有超出預期。某券商科技行業(yè)首席表示，“宇樹機器人本來強的也不是大腦，而是步態(tài)控制技術?！?/p>
事實上，在上述調研報告中，宇樹科技也坦言，未來2-3年人形機器人難以達到與人類工人相同的效率，預計5-10年后可能會出現(xiàn)具有實際意義的應用。
上述券商科技行業(yè)首席表示，要讓機器人能完全像人那樣工作還有比較長的路要走，但前景可期。
對于本周五人形機器人板塊的大跌與高盛研報之間的關聯(lián)，在某券商策略分析師看來，“只是需要一個下跌的理由罷了，大家都知道人形機器人短期內實現(xiàn)2C不可能，目前就是2G 、2B，今年特斯拉機器人量產(chǎn)也沒多少，但這不妨礙遠期前景。”
另外，記者注意到，目前市場上對高盛研報中提及的數(shù)據(jù)“預計到2027/2032年全球人形機器人出貨量為7.6萬/50.2萬臺”也存在質疑，有市場人士認為，2027年全球僅7.6萬臺的出貨數(shù)據(jù)可能低估了人形機器人行業(yè)將快速發(fā)展的大勢。據(jù)了解，針對目前市場對人形機器人板塊出現(xiàn)的分歧，民生證券等券商將在今天晚間舉行專題電話會進行探討。
人形機器人無疑是近階段A股市場最火爆的題材之一，概念股長盛軸承一度走出近十倍行情。此外，還有萬達軸承、中大力德、新時達等多只翻倍牛股涌現(xiàn)。
隨著行情的持續(xù)走強，近期，人形機器人主題研討幾乎是各大券商舉辦策略會的標配。日前，記者在國聯(lián)民生項目合作大會的人形機器人分會場看到，現(xiàn)場投資者熱情高漲。接下來，還將有其他券商舉辦機器人專題會議，例如，據(jù)悉，3月12日申萬宏源將在北京舉行“AI×機器人”研討會等。
但在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方興未艾之際，也需要看到A股市場人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的大幅上漲已經(jīng)積累了一定的風險因素。
據(jù)西部證券策略團隊統(tǒng)計，2月以來機器人/算力鏈條個股普遍獲得杠桿資金大額買入，個股層面，2月以來，機器人鏈杠桿資金流入較多的機器人概念個股有埃斯頓（3.36億）、鳴志電器（2.15億）、奧比中光（1.67億）等。而這些個股本周五都出現(xiàn)了大幅調整。
對于此次科技股的高位大跌，興業(yè)證券策略團隊發(fā)布最新觀點稱，在戰(zhàn)略上，相信“革新巳火”，要勇于擁抱AI以及新消費時代的貝塔；在戰(zhàn)術上，2025年行情節(jié)奏將是“蛇形斗折”充滿波折的。近期A股的機器人、AI以及港股的互聯(lián)網(wǎng)等板塊，快速上漲之后，擁擠度偏高、情緒偏高，后期出現(xiàn)階段性的震蕩休整或在所難免。
盡管短期有波折，不過這輪AI科技浪潮驅動行情的可持續(xù)性依然被各大機構所期待。興業(yè)證券策略團隊稱，從歷史經(jīng)驗來看，牛市主升浪往往容易出現(xiàn)大跌，就像熊市主跌浪時容易出現(xiàn)長陽線一樣。此輪牛市主升浪確立之后，面對必然來臨的波折，每一次波折都是逢低買入“科技核心資產(chǎn)”的好時機。特別是港股以互聯(lián)網(wǎng)平臺為代表的民企科技龍頭的估值開始反轉性重構，短期調整更健康，震蕩調整后更適合布局。
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