美聯(lián)儲施密德警告通脹與經(jīng)濟增長風險并存，市場擔憂“滯脹”局面加劇
匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲票委、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德在美國農(nóng)業(yè)部會議上表示，當前的經(jīng)濟環(huán)境存在高度不確定性，可能抑制增長，而通脹仍未如預期般迅速降溫。
“雖然通脹風險似乎呈上行趨勢，但與我所在地區(qū)聯(lián)系人的討論以及一些近期數(shù)據(jù)表明，高度的不確定性可能會抑制經(jīng)濟增長，這意味著美聯(lián)儲可能需要在通脹風險和經(jīng)濟增長擔憂之間尋求平衡?！薄┟艿?/p>
市場正日益擔憂美聯(lián)儲可能面臨“滯脹”局面，即經(jīng)濟增長放緩的同時通脹維持高位。近期，市場因特朗普政府的關稅政策可能拖累經(jīng)濟，美債收益率出現(xiàn)大幅下跌，進一步反映出投資者的避險情緒升溫。
通脹預期不降反升，施密德保持警惕
施密德特別指出，盡管他此前對通脹放緩持樂觀態(tài)度，但最近消費者通脹預期指標上升，使他對這一進程更加謹慎。
“毫無疑問，通脹預期的調(diào)查指標并不完美，且容易受到干擾，但在通脹剛剛處于40年高點的情況下，現(xiàn)在不是放松警惕的時候。”——施密德
勞動力市場仍具韌性
盡管面臨通脹挑戰(zhàn)，施密德認為美國勞動力市場依然穩(wěn)健，失業(yè)率接近許多經(jīng)濟學家所估計的均衡水平。這表明短期內(nèi)美聯(lián)儲可能不會因就業(yè)市場惡化而急于采取寬松政策。
核心通脹指標調(diào)整建議引發(fā)討論
在演講中，施密德還提出了一個值得關注的建議：當前食品價格波動較以往小得多，因此應該考慮用僅剔除能源價格的通脹指標，取代傳統(tǒng)核心通脹指標（該指標剔除了食品和能源價格的影響）。
“將食品排除在核心通脹之外可能導致溝通挑戰(zhàn)，因為食品在普通家庭預算中占據(jù)重要位置?！薄┟艿?/p>
不過，他補充說，堪薩斯聯(lián)儲的研究表明，食品價格受商品價格波動的影響較小，更多受到勞動力市場等因素影響。
資產(chǎn)負債表縮減仍是施密德的政策重點
施密德重申，他傾向于繼續(xù)縮減美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表，以盡可能減少美聯(lián)儲對金融市場的干預。然而，市場觀點存在分歧，許多投資者認為美聯(lián)儲可能需要提前暫停這一進程。
施密德提到，美聯(lián)儲的貼現(xiàn)窗口可以在資產(chǎn)負債表縮減過程中發(fā)揮重要作用，為銀行提供流動性支持，以防止市場流動性緊張。
“更多地使用貼現(xiàn)窗口可以幫助防止流動性緊張的情況發(fā)生，并最終支持美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的進一步縮減?！薄┟艿?/p>
市場解讀：美聯(lián)儲或維持緊縮政策，滯脹風險加劇
施密德的講話強化了市場對美聯(lián)儲在短期內(nèi)維持緊縮政策的預期。然而，特朗普政府的關稅政策可能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響，進一步加劇市場對“滯脹”的擔憂。
未來，美聯(lián)儲在控制通脹與支持增長之間的政策抉擇仍將是市場關注的焦點。
編輯觀點：
施密德的講話強調(diào)了當前經(jīng)濟環(huán)境的復雜性，美聯(lián)儲需要在通脹和經(jīng)濟增長之間尋求平衡。盡管勞動力市場依然穩(wěn)健，但通脹預期的上升可能促使美聯(lián)儲維持更長時間的緊縮政策。
而特朗普政府的貿(mào)易政策則可能進一步影響市場情緒，使美聯(lián)儲的政策制定更加困難。未來幾個月，美聯(lián)儲的決策路徑將取決于通脹數(shù)據(jù)、美債市場走勢以及全球經(jīng)濟環(huán)境的變化。
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