今夜巴菲特股東信！除了創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金儲備還有三件事備受關(guān)注

快訊 2025年02月23日 00:45 26 admin

專題：巴菲特2025股東信重磅來襲

　　在今夜21：00“股神”沃倫·巴菲特發(fā)布年度股東信之際，投資者正翹首以待，希望從中獲取對股市的洞見。

　　巴菲特長期奉行的投資理念是“只有在確信風(fēng)險很小且能帶來可觀回報時才會出手”。面對當(dāng)前股市的高估值，巴菲特選擇了謹慎觀望。據(jù)CFRA分析師Cathy Seifert預(yù)測，伯克希爾的現(xiàn)金儲備可能已達到約3200億美元的歷史新高。Edward Jones的高級股票研究分析師James Shanahan表示，許多財務(wù)顧問都在擔(dān)憂：

　　“如果沃倫·巴菲特都不買股票，我們?yōu)槭裁匆I？”

　　此外，在貿(mào)易沖突、美國財政政策和地緣政治動蕩等因素影響下，投資者普遍感到不確定。將于今年8月迎來95歲生日的巴菲特，或?qū)ζ涔善蓖顿Y組合調(diào)整、繼任計劃及宏觀經(jīng)濟發(fā)表評論，成為市場關(guān)注的焦點。

　　今年迄今，伯克希爾·哈撒韋（BRK.A.US，BRK.B.US）的A類股和B類股分別上漲了約6.4%和6.13%，遠超標準普爾500指數(shù)2.5%的漲幅。巴菲特的年度信無疑將為投資者提供重要的市場指引和投資智慧，值得我們拭目以待。

今夜巴菲特股東信！除了創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金儲備還有三件事備受關(guān)注

　　創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金儲備：機遇還是隱憂？

　　據(jù)CFRA分析師Cathy Seifert預(yù)測，伯克希爾的現(xiàn)金儲備可能已達到約3200億美元的歷史新高。這一數(shù)字較2024年第三季度末的3000億美元又有顯著增長，占公司資產(chǎn)比例也達到1998年以來的最高水平，引發(fā)了市場對巴菲特投資策略的諸多猜測。

　　巴菲特曾在2024年5月的股東大會上表示，公司不會為了投資而投資，而是“只選擇我們喜歡的球”。伯克希爾長期觀察者認為，巴菲特之所以“囤積”現(xiàn)金，主要原因在于當(dāng)前市場估值過高?！度A爾街日報》21日的報道指出，標普500指數(shù)目前的預(yù)期市盈率為22.3倍，高于10年平均值18.6倍。在巴菲特擅長的領(lǐng)域內(nèi)，優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)已難尋“便宜貨”，這使得巴菲特難以找到符合其投資標準的標的。

　　現(xiàn)金儲備增加的另一個原因是減持蘋果（AAPL.US）股票。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，從2023年底開始，伯克希爾連續(xù)四個季度減持蘋果股份，持股比例從近6%降至2%。盡管如此，截至2024年底，蘋果仍是伯克希爾最大的股票持倉，市值達750億美元。

　　除了減持股票，伯克希爾還暫停了股票回購。在2024年第三季度，伯克希爾首次停止回購股票。這與伯克希爾股價持續(xù)上漲有關(guān)，其市值在2024年首次突破1萬億美元。在股價高企的情況下，回購股票已不再是明智之舉。

　　盡管巨額現(xiàn)金引發(fā)爭議，但長期觀察者認為，這反映了巴菲特的戰(zhàn)略布局：

　　為潛在的大型收購做準備：基于第三季度報告，伯克希爾有能力收購幾乎任何一家美國大型公司。

　　平穩(wěn)過渡的考量：94歲的巴菲特可能正在為未來的接班人Greg Abel創(chuàng)造一個良好的起點。

　　獲取可觀的利息收入：僅2024年前九個月，公司就從現(xiàn)金和投資中獲得了近120億美元的收入。

　　此外，長期股東們似乎并不焦慮。他們信任巴菲特的決策，并期待著伯克希爾能夠抓住下一個“大象級”投資機會。Cheviot Value Management的投資組合經(jīng)理Darren Pollock表示：

　　“我們持有伯克希爾的股票，就是希望看到資本被重新投資。我們期待著‘大鯨魚’的出現(xiàn)，而他們能夠?qū)⑵洳东@。顯然，這需要很長時間?！?/p>

　　還有三件事值得關(guān)注

　　除了創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金儲備，還有三件事值得關(guān)注。首先是巴菲特股票投資組合的調(diào)整。截至2024年12月31日，伯克希爾的股票投資組合價值約2670億美元。第四季度，公司凈賣出約60億美元股票，其中最引人注目的是減持了銀行股。同時，公司增持了約10億美元的Constellation Brands Inc．股票。

　　其次，隨著巴菲特將于今年8月迎來95歲生日，繼任問題再次成為焦點。雖然Greg Abel已被確定為非保險業(yè)務(wù)副主席和巴菲特的潛在繼任者，但投資者希望能更深入地了解伯克希爾的整體管理團隊構(gòu)成。值得關(guān)注的是，負責(zé)保險業(yè)務(wù)的Ajit Jain據(jù)傳可能在未來幾年內(nèi)退休。這一變動可能引發(fā)市場對公司長期管理穩(wěn)定性的思考。

　　此外，在貿(mào)易戰(zhàn)、美國財政政策和地緣政治動蕩等因素影響下，投資者普遍感到不確定。雖然巴菲特的年度信通常聚焦于公司業(yè)績和投資哲學(xué)，但在特殊時期（如9/11恐怖襲擊后和2007-2009金融危機期間），他也曾就宏觀經(jīng)濟事件發(fā)表看法。

　　考慮到當(dāng)前宏觀環(huán)境對伯克希爾業(yè)務(wù)前景的潛在影響，巴菲特可能會在今年的信中對此作出評論，這將為投資者提供寶貴的洞見。

　　本文轉(zhuǎn)載自“華爾街見聞”，作者：張雅琦；智通財經(jīng)編輯：蔣遠華。

標簽：東信巴菲特創(chuàng)紀錄