黃金投資風(fēng)向標(biāo)！華源證券張明磊解讀美元利率與黃金價(jià)格的投資邏輯

快訊 2025年02月19日 17:30 4 admin

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　　2025年以來(lái)，黃金價(jià)格依舊“牛氣沖天”，黃金投資呈現(xiàn)出一派火熱景象。新浪財(cái)經(jīng)特邀華源金屬新材料聯(lián)席首席分析師張明磊（金麒麟分析師）、分析師陳婉妤做客直播間，為投資者解讀黃金投資要點(diǎn)。直播詳情>>

　　在談及美元利率與黃金價(jià)格的關(guān)系時(shí)，張明磊指出，這一話題的核心在于探討美元實(shí)際利率與黃金的相關(guān)性，這也是當(dāng)前市場(chǎng)分歧與討論的焦點(diǎn)。美元實(shí)際利率、美元指數(shù)與黃金的相關(guān)性，是短期金價(jià)交易分析的重要工具。盡管在特定時(shí)間窗口內(nèi)，美元指數(shù)、美元實(shí)際利率與黃金會(huì)出現(xiàn)同向波動(dòng)，但從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論角度來(lái)看，二者與黃金的負(fù)相關(guān)性客觀存在。特別是在美債利率較高的環(huán)境下，這種負(fù)相關(guān)性為黃金市場(chǎng)投資與交易提供了極佳的擇時(shí)工具和框架。

　　張明磊舉例說(shuō)明，當(dāng)預(yù)期黃金價(jià)格上漲時(shí)，投資者可尋找美元或美債收益率的階段性高點(diǎn)，或者在降息預(yù)期較低的時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入黃金。比如去年 6 月 7 號(hào)以及今年 1 月 10 號(hào)，美國(guó)勞工部發(fā)布的超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)，使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)降息的預(yù)期降至低位。在這些時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入黃金，從市場(chǎng)反饋和金價(jià)走勢(shì)來(lái)看，投資的勝率和賠率都得到了顯著提升。

　　對(duì)于 2025 年美國(guó)可能放緩加息步伐這一市場(chǎng)分析，張明磊認(rèn)為，這一變化將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重要影響。若加息放緩，美元利率可能下行，依據(jù)美元實(shí)際利率與黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系，理論上金價(jià)有望上漲。投資者應(yīng)密切關(guān)注美元利率的動(dòng)態(tài)變化，當(dāng)美元利率有下行趨勢(shì)時(shí)，可適當(dāng)增加黃金配置；反之，若美元利率上升，可考慮減少黃金持倉(cāng) 。