光大期貨：2月18日農(nóng)產(chǎn)品日報(bào)

快訊 2025年02月18日 09:30 2 admin

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT市場因節(jié)日休市，今日恢復(fù)交易。Conab預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量至1.66億噸，較上次預(yù)估減少31萬噸。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2024/25年度大豆收割率為23%，較前一周增加了8個(gè)百分點(diǎn)。去年同期，收割率為32%。巴西中南部地區(qū)2025年第二茬玉米的種植面積已達(dá)預(yù)估面積的36%，而一周前為20%，去年同期為59%。國內(nèi)方面，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，但現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，油廠挺價(jià)，基于2-3月供應(yīng)偏低的預(yù)期。上周油廠開工率恢復(fù)正常水平，本周有望繼續(xù)增加。下游謹(jǐn)慎采購，等待后市明朗。巴西2月裝船速度增加有利于國內(nèi)4月大豆供應(yīng)恢復(fù)?？紤]到全球供應(yīng)充足，國內(nèi)逐漸恢復(fù)，單邊偏空思路，59反套繼續(xù)持有。

　　油脂：

　　周一，BMD棕櫚油上漲，逆轉(zhuǎn)盤中跌勢。不過，豆油價(jià)格疲軟，且2月前兩周棕櫚油出口預(yù)估偏低限制漲幅。印度上調(diào)植物油進(jìn)口關(guān)稅的傳言同樣給原產(chǎn)地市場帶來不確定。原油價(jià)格變化不大，俄羅斯烏克蘭可能達(dá)成和平協(xié)議，以及伊朗問題關(guān)注均牽動(dòng)市場。數(shù)據(jù)方面，馬棕2月1-15日出口環(huán)比下滑12.3%-19.9%，令人失望。同期產(chǎn)量增加。國內(nèi)方面，油脂期價(jià)震蕩運(yùn)行，棕櫚油表現(xiàn)強(qiáng)于豆油強(qiáng)于菜籽油。油脂消費(fèi)淡季，終端剛需采購。且隨著價(jià)格上漲，終端采買意愿下降。市場密切關(guān)注國際貿(mào)易關(guān)稅變化及供應(yīng)恢復(fù)情況。操作上，多單減倉。

　　生豬：

　　周一，生豬延續(xù)低位震蕩，主力2505合約收漲0.31%，報(bào)收13015元/噸。生豬現(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國生豬日度均價(jià)14.96元/公斤，環(huán)比漲0.2元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場生豬均價(jià)14.58元/公斤，環(huán)比跌0.14元/公斤，四川、廣東漲幅較大，遼寧、山東漲幅相對較小。養(yǎng)殖端出欄積極性提高，但二次育肥仍保持積極補(bǔ)欄，且肥標(biāo)價(jià)差較大，市場有主動(dòng)壓欄動(dòng)作，供應(yīng)有限，支撐短期豬價(jià)出現(xiàn)反彈。然而，需求量低位調(diào)整，在供給壓力沒有實(shí)質(zhì)性改善前，豬價(jià)難有趨勢性反彈行情，建議維持弱勢格局對待。但從目前主力合約盤面價(jià)格跌至低位后，繼續(xù)下行難度較大。關(guān)注飼料成本及二次育肥對生豬市場的影響。

　　雞蛋：

　　周一，雞蛋期貨下跌，主力2505合約收跌3.14%，報(bào)收3204元/500千克。主力合約跌至前期低點(diǎn)附近。從合約間交割表現(xiàn)來看，近月合約跌幅大于遠(yuǎn)月合約?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國雞蛋價(jià)格3.14元/斤，環(huán)比跌0.05元/斤，其中，寧津粉殼蛋3元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤，黑山市場褐殼蛋2.9元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.31元/斤，環(huán)比持平，廣州市場褐殼蛋3.4元/斤，環(huán)比跌0.08元/斤。終端市場消化欠佳，貿(mào)易商采購積極性不高，銷區(qū)各市場隨銷隨采為主，多數(shù)市場下跌。根據(jù)歷史補(bǔ)欄數(shù)據(jù)，新增開產(chǎn)蛋雞存欄延續(xù)增加，供給增加疊加需求季節(jié)性下降，蛋價(jià)大概率弱勢格局。隨著主力合約跌至前低，短期存在一定反彈風(fēng)險(xiǎn)，操作建議，空單謹(jǐn)慎持有，配置相應(yīng)期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。

　　玉米：

　　周一，玉米減倉調(diào)整，3月合約減倉3萬余手，期價(jià)下調(diào)，5月合約跟跌，玉米加權(quán)合約持倉下降，近、遠(yuǎn)月期價(jià)聯(lián)動(dòng)調(diào)整?，F(xiàn)貨市場方面，上周東北玉米價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，深加工持續(xù)上調(diào)收購價(jià)，農(nóng)戶售糧積極性一般，以上因素對行情形成一定帶動(dòng)，上周東北市場看漲氣氛有所增強(qiáng)。周末華北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢，當(dāng)前市場對于玉米價(jià)格整體震蕩上漲基本達(dá)成共識，農(nóng)戶售糧意愿整體較弱的情況下，市場有效供應(yīng)維持偏緊的狀態(tài)。銷區(qū)玉米市場價(jià)格上行后出現(xiàn)回落調(diào)整，市場成交氣氛平淡，真實(shí)成交價(jià)格可議。下游企業(yè)采購積極性不高，現(xiàn)貨以前期訂單為主，部分簽訂遠(yuǎn)期。周五夜盤延續(xù)弱勢，影響市場心態(tài)，整體報(bào)價(jià)重心逐步下移。技術(shù)上，玉米主力2505合約近期圍繞2300元整數(shù)關(guān)口波動(dòng)，期價(jià)短線調(diào)整，中期延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。但是，考慮到春節(jié)前后現(xiàn)貨補(bǔ)漲幅度大于期貨，主力合約減倉調(diào)整，為警惕玉米期價(jià)高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，玉米主力合約2300元以上區(qū)間獲利多單注意設(shè)置期權(quán)保護(hù)。