國(guó)際資管巨頭調(diào)倉(cāng) 中國(guó)資產(chǎn)成重要增配方向

快訊 2025年02月17日 08:00 3 admin

　　截至北京時(shí)間2月15日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站顯示，機(jī)構(gòu)美股持倉(cāng)數(shù)據(jù)（截至2024年四季度末）多數(shù)已完成披露。

　　綜合分析伯克希爾-哈撒韋、喜馬拉雅資本、先鋒領(lǐng)航集團(tuán)、景順資產(chǎn)、高瓴旗下HHLR、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、橋水基金、橡樹資本、柏基投資、《大空頭》原型邁克爾·伯里旗下Scion基金、阿帕盧薩（Appaloosa）等知名機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況，可以看出諸多變化。

　　總體來(lái)說(shuō)，2024年四季度，美股科技板塊仍是國(guó)際資金的核心配置，但機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)分化明顯，高位止盈現(xiàn)象頻現(xiàn)。善于“抄底”的對(duì)沖基金則大舉買入中國(guó)股票。

　　在個(gè)股方面，2024年四季度，巴菲特旗下的伯克希爾和李錄掌管的喜馬拉雅資本都沒(méi)有繼續(xù)拋售蘋果股票。與此同時(shí)，巴菲特建倉(cāng)了酒業(yè)公司星座品牌，并加倉(cāng)達(dá)美樂(lè)比薩、西方石油等消費(fèi)和周期股。在中概股中，機(jī)構(gòu)對(duì)阿里巴巴的增持熱情更高。

　　資金逐步止盈美股科技巨頭

　　2024年四季度，美股科技板塊仍是大資金的核心配置，但已出現(xiàn)部分資金逐步止盈的情況，在科技“七巨頭”中，特斯拉脫穎而出，獲得了美國(guó)公募巨頭先鋒領(lǐng)航集團(tuán)、國(guó)際資管巨頭景順資產(chǎn)、橋水等多家知名機(jī)構(gòu)的增持。

　　其中，全球?qū)_基金巨頭橋水對(duì)美股科技板塊的止盈操作頗具代表性。橋水在2024年四季度對(duì)谷歌、英偉達(dá)、Meta、微軟、蘋果和亞馬遜均進(jìn)行了大手筆賣出。同時(shí)，橋水在當(dāng)季建倉(cāng)15.4萬(wàn)股特斯拉，季末持倉(cāng)市值逾6200萬(wàn)美元。

　　英國(guó)百年資管巨頭柏基投資也在2024年四季度對(duì)英偉達(dá)、亞馬遜、Meta等科技巨頭進(jìn)行了減持。此外，中國(guó)基金經(jīng)理但斌旗下的東方港灣也在當(dāng)季對(duì)英偉達(dá)選擇獲利了結(jié)，同時(shí)加倉(cāng)了6.53萬(wàn)股特斯拉，持股量從5.62萬(wàn)股增至12.15萬(wàn)股。

國(guó)際資管巨頭調(diào)倉(cāng) 中國(guó)資產(chǎn)成重要增配方向

　　橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐日前表示，目前人工智能（AI）相關(guān)的資產(chǎn)價(jià)格較貴，疊加美利率相對(duì)較高的環(huán)境，正如1998、1999年科技泡沫時(shí)的情形，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett也在2025年初表示，隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，科技巨頭可能難以在2025年繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　巴菲特加倉(cāng)消費(fèi)板塊

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期巴菲特旗下的伯克希爾或在2024年四季度繼續(xù)減持蘋果。然而數(shù)據(jù)顯示，巴菲特并沒(méi)有繼續(xù)拋售該股。同時(shí)，李錄也沒(méi)有繼續(xù)減持蘋果，他掌管的喜馬拉雅資本曾在2024年三季度減持蘋果股份，但是四季度其所有持倉(cāng)都按兵不動(dòng)。

　　截至2024年底，伯克希爾持倉(cāng)市值約為2672億美元，比2024年三季度末的2664億美元略有增長(zhǎng)。截至2024年底，伯克希爾對(duì)蘋果的持股市值為751億美元，領(lǐng)先于第二重倉(cāng)股美國(guó)運(yùn)通（持股市值450億美元），以及美國(guó)銀行（持股市值299億美元）。

　　巴菲特遵守了他在2024年5月股東大會(huì)上的“承諾”：“除非發(fā)生什么讓我們必須改變資本配置和投資策略的極端事件，蘋果仍會(huì)是我們最大的普通股投資。”當(dāng)然，蘋果2024年表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，股價(jià)年度漲幅超過(guò)30%。

　　與此同時(shí)，巴菲特增持了消費(fèi)與周期股。2024年四季度，伯克希爾新建倉(cāng)了酒業(yè)公司星座品牌，其在當(dāng)季總計(jì)買入了逾562萬(wàn)股，持股市值超過(guò)12億美元。伯克希爾還加倉(cāng)了達(dá)美樂(lè)比薩、西方石油、游泳池用品公司Pool Corp等，顯示出對(duì)消費(fèi)股和周期股的濃厚興趣。

　　對(duì)于2024年股價(jià)表現(xiàn)不佳的西方石油，伯克希爾反而在2024年四季度增持近890萬(wàn)股。此外，伯克希爾在當(dāng)季繼續(xù)大筆減持美國(guó)銀行，減倉(cāng)幅度接近15%。

　　中概股被搶籌

　　數(shù)據(jù)顯示，已顯示出低位反轉(zhuǎn)趨勢(shì)的中概股成為2024年四季度國(guó)際機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的重要方向。

　　曾公開表示“買入一切中國(guó)資產(chǎn)”的華爾街對(duì)沖基金大佬大衛(wèi)·泰珀旗下阿帕盧薩去年第四季度大舉增持了中概股和中國(guó)股票基金，具體包括：增持京東316.59萬(wàn)股，增持阿里巴巴184.32萬(wàn)股，增持拼多多5.5萬(wàn)股，增持百度10.29萬(wàn)股；同時(shí)，增持FXI（中國(guó)大盤股ETF）80.21萬(wàn)份，增持KWEB（中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF）81.07萬(wàn)份。截至2024年底，該基金的前五大持倉(cāng)為阿里巴巴、亞馬遜、拼多多、微軟、VST。

　　大衛(wèi)·泰珀熱衷于尋找底部機(jī)會(huì)，2024年9月底，他公開表示，中國(guó)推出的一系列政策超出預(yù)期，他會(huì)全力投身中國(guó)市場(chǎng)，他可能對(duì)中國(guó)股市的投資規(guī)模加倍，并在美國(guó)降息后購(gòu)入了更多“有關(guān)中國(guó)的一切”，如大型科技巨頭阿里巴巴和百度。

　　此外，高瓴旗下HHLR在2024年四季度加倉(cāng)了貝殼、富途控股、京東等股票；且建倉(cāng)了聲網(wǎng)、摯文集團(tuán)等中概股。高毅資產(chǎn)則在2024年四季度增持了貝殼和華住。截至2024年末，其前五大持倉(cāng)為拼多多、華住、貝殼、百勝中國(guó)、Meta。

　　近期，隨著DeepSeek概念的火爆，中概科技股連續(xù)上漲，中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值重估成為不可忽視的趨勢(shì)。高盛、德意志銀行、美國(guó)銀行、貝萊德等多家外資機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)和A股市場(chǎng)的看好態(tài)度。

　　上周，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Taosha Wang發(fā)表觀點(diǎn)稱，她對(duì)整體中國(guó)市場(chǎng)的看法已轉(zhuǎn)向進(jìn)一步看漲。市場(chǎng)可能會(huì)從目前點(diǎn)位持續(xù)反彈，但走勢(shì)“不會(huì)是一條直線”。目前，Taosha Wang管理的投資組合已增加中國(guó)股票持倉(cāng)。

　　德銀亞太區(qū)公司研究主管馬力勤在最新研報(bào)中表示，2025年中國(guó)企業(yè)的全球化進(jìn)程有望使“估值折價(jià)”逐漸消失，并有望在未來(lái)扭轉(zhuǎn)為“溢價(jià)”。中期來(lái)看，國(guó)際投資者將加速增配中國(guó)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)A股及港股在中期會(huì)延續(xù)漲勢(shì)。

標(biāo)簽：增配中國(guó) 巨頭