川普2.0更佳資產(chǎn)？金價(jià)迎來(lái)十年來(lái)最強(qiáng)的一月

快訊 2025年02月01日 22:00 1 admin

　　來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　當(dāng)前黃金市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，本質(zhì)是對(duì)特朗普關(guān)稅政策不確定性的提前定價(jià)。1月以來(lái)紐約期金累計(jì)上漲7%，創(chuàng)下2015年以來(lái)的“最佳一月表現(xiàn)”；黃金期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步漲至28美元，創(chuàng)下2020年以來(lái)最高水平。

　　隨著特朗普的關(guān)稅威脅可能很快落地，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹壓力的擔(dān)憂情緒迅速升溫，黃金市場(chǎng)開(kāi)始提前定價(jià)。

　　2025年開(kāi)年以來(lái)，黃金延續(xù)上漲行情，紐約期金一月以7%的累計(jì)漲幅順利收官，收于2812.50美元/盎司，創(chuàng)下2015年以來(lái)的“最佳一月表現(xiàn)”。

川普2.0最佳資產(chǎn)？金價(jià)迎來(lái)十年來(lái)最強(qiáng)的一月

　　數(shù)據(jù)顯示，紐約和倫敦黃金市場(chǎng)的定價(jià)出現(xiàn)大幅背離，前者的溢價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大至28美元/盎司，創(chuàng)下2020年以來(lái)最高水平。WisdomTree的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，美國(guó)黃金庫(kù)存從去年10月的不足1700萬(wàn)金衡盎司攀升至2300萬(wàn)盎司以上，表明交易商正加速囤積實(shí)物黃金。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金基差走闊表明了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策不確定性的焦慮——即使特朗普政府尚未真正落實(shí)加征關(guān)稅舉措，但政策表述的模糊性已引發(fā)供應(yīng)鏈擾動(dòng)預(yù)期。

　　對(duì)特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂和黃金套利交易共同推動(dòng)了黃金“搶購(gòu)潮”。據(jù)報(bào)道，摩根大通計(jì)劃交付價(jià)值超過(guò)40億美元的金條，擬交付的金條總重3000萬(wàn)盎司，將是紐約商品期貨交易所（COMEX）自1994年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)第二大交付量。

　　Merk Investments總裁Axel Merk認(rèn)為，特朗普政策“粗放式”的特征加劇市場(chǎng)困惑：

“行政命令往往模糊不清，可能意外波及黃金貿(mào)易鏈。”

　　這意味著，雖然有報(bào)道稱(chēng)美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥加征關(guān)稅的啟動(dòng)時(shí)間將延遲至3月，但政策搖擺本身已成為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的重要組成部分。

　　對(duì)關(guān)稅政策的擔(dān)憂還在日均交易額達(dá)1600億美元的黃金衍生品市場(chǎng)被成倍放大。Argo Digital Gold主席Peter Grosskopf分析指出：

“紙黃金市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)超實(shí)物交易，任何政策波動(dòng)都可能引發(fā)合約價(jià)格劇烈震蕩?！?/p>

　　WisdomTree大宗商品研究主管Nitesh Shah分析稱(chēng)，盡管面臨美元走強(qiáng)、美債收益率攀升、巴以?；饏f(xié)議等利空因素，但黃金的逆勢(shì)上揚(yáng)恰恰印證了“黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位”：

“市場(chǎng)正在對(duì)沖地緣政治、貿(mào)易政策和財(cái)政赤字這三重風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。