Mhmarkets邁匯平臺:油田服務行業(yè)增長放緩市場前景趨于復雜
1月29日，Mhmarkets邁匯平臺表示，油田服務行業(yè)的增長勢頭正在放緩。繼2022年和2023年的強勁增長后，該行業(yè)在2024年的增幅降至2.4%，而2025年預計將萎縮0.6%。其中，頁巖油和致密油服務板塊預計下降3.8%，其他陸上板塊預計下滑1.1%。與此同時，部分細分市場仍存在增長機會，例如海上供應市場預計今年將增長1.8%。然而，Mhmarkets邁匯平臺認為，整體市場健康度下降，承包商可追逐的機會減少，油田服務行業(yè)的周期峰值或已在2024年出現(xiàn)，企業(yè)需加快向低碳業(yè)務轉(zhuǎn)型，以適應市場新格局。
Mhmarkets邁匯平臺表示，市場波動、地緣政治緊張局勢、成本上升及產(chǎn)能限制，使得油田服務行業(yè)的前景更具挑戰(zhàn)性。當前全球石油市場仍處于供應過剩狀態(tài)，而上游、中游和下游領域的資本預算預計今年將縮減2%。這意味著能源投資將連續(xù)第二年維持平穩(wěn)，并開始影響長期項目預算，尤其是海上和中游業(yè)務，對整個服務市場帶來壓力。
此外，由于2024年陸上項目審批減少，而海上項目審批活動在過去三年基本持平，相關承包商難以在這些長期業(yè)務類別中實現(xiàn)營收增長。盡管深水作業(yè)活動仍然強勁，但供應鏈能力緊張，項目成本和交付周期上升，導致額外收入增長和利潤擴張的機會減少。Mhmarkets邁匯平臺預計，在油價波動、成本上升及地緣政治不確定性的影響下，2025年的市場增長空間將更加有限。
Mhmarkets邁匯平臺分析稱，今年油田服務行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)包括通脹壓力、產(chǎn)能限制及地緣政治不確定性。企業(yè)需要采取措施提升供應鏈韌性，以應對復雜多變的市場環(huán)境。例如，在海底市場，海底生產(chǎn)系統(tǒng)訂單預計今年將增長22%以上，但供應商產(chǎn)能增長未能同步，導致行業(yè)產(chǎn)能利用率高企，并推高價格。
海上鉆井行業(yè)去年受到產(chǎn)能和通脹的雙重沖擊，這一趨勢預計將持續(xù)至2025年。雖然海上市場的短期波動通常受地緣政治因素影響較小，除非發(fā)生直接的運營中斷，但陸上鉆井活動則對需求變化和鉆井成本波動更為敏感。Mhmarkets邁匯平臺特別指出，美國對進口石油套管（OCTG）征收的關稅，是當前對陸上鉆井行業(yè)最直接的威脅。
此外，特朗普政府若在第二個任期內(nèi)調(diào)整美國能源行業(yè)的租賃和許可政策，可能會對行業(yè)產(chǎn)生更長期的影響。不過，市場的主要驅(qū)動力仍是油價走勢及其對二疊紀盆地（Permian）鉆探活動的影響。
Mhmarkets邁匯平臺分析，不同服務類別的市場狀況各異。例如，海上船舶行業(yè)去年利用率上升，部分原因是市場上重新投放的閑置船舶數(shù)量有限，預計2025年對大多數(shù)海上船舶類別的需求仍將保持強勁。而在工程、采購和施工（EPC）領域，訂單積壓和新訂單數(shù)量持續(xù)增長，但市場供應能力下降，導致行業(yè)競爭加劇。此外，工資通脹和材料成本上漲，使得EPC承包商在定價和獲取新項目方面面臨更大壓力。
Mhmarkets邁匯平臺進一步表示，特朗普政府的回歸可能推動更多貿(mào)易保護措施，例如提高美國關稅，并對進口商品征收額外費用。如果美國對中國施加60%至100%的額外關稅，依賴中國供應鏈的能源項目設備成本可能會大幅上升，幾乎翻倍，從而影響開發(fā)商的投資回報率。
總體而言，Mhmarkets邁匯平臺認為，海底、海上船舶、鉆井及EPC市場的主要風險來自于產(chǎn)能限制和通脹壓力，而地緣政治因素對OCTG市場和北美鉆井及完井活動的影響更大，特別是在特朗普政府可能實施新政策的背景下。
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