摩根大通：周一科技股的暴跌不構(gòu)成信用問(wèn)題

快訊 2025年01月29日 04:45 1 admin

　　摩根大通認(rèn)為DeepSeek周一引發(fā)的萬(wàn)億美元股市市值蒸發(fā)對(duì)債市幾無(wú)影響，不過(guò)對(duì)波動(dòng)率普遍上升的擔(dān)憂可能對(duì)信用利差產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　盡管股市下跌，高評(píng)級(jí)債券利差平均走闊1個(gè)基點(diǎn)，CDX投資級(jí)債券指數(shù)擴(kuò)大0.7個(gè)基點(diǎn)。

　　Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum等摩根大通信用策略師周二在一份報(bào)告中寫(xiě)道，鑒于DeepSeek技術(shù)進(jìn)展與高評(píng)級(jí)信用風(fēng)險(xiǎn)之間的間接聯(lián)系，“這是一個(gè)合乎邏輯的結(jié)果”。

　　這是因?yàn)榧{斯達(dá)克100指數(shù)中前五大成份股 —— 蘋(píng)果、微軟、英偉達(dá)、亞馬遜和Meta —— 在該指數(shù)中的權(quán)重合計(jì)達(dá)到42%，但僅占高評(píng)級(jí)未償債券的2.4%。

　　剔除微軟和亞馬遜的租賃業(yè)務(wù)，上市公司的凈債務(wù)均為負(fù)，即現(xiàn)金多于債務(wù)。

　　“總而言之，這些發(fā)行人的股價(jià)波動(dòng)不是信用市場(chǎng)的問(wèn)題，”分析師寫(xiě)道。

　　其次，近來(lái)金融板塊債券一直跑贏股市。

　　雖然周一美國(guó)國(guó)債收益率走低將投資級(jí)債券的平均收益率推至六周低點(diǎn)，但總回報(bào)率已經(jīng)回升，這應(yīng)該會(huì)提振需求。

　　最后，分析師們認(rèn)為人工智能需求帶來(lái)的潛在電力需求變化對(duì)公用事業(yè)板塊影響不大。

標(biāo)簽：大通摩根科技股