*** 印發(fā)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案
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在此背景下，證監(jiān)會(huì)迅速出臺(tái)《行動(dòng)方案》，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，并從不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排等方面作了具體部署，著力推動(dòng)資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。
在業(yè)內(nèi)人士看來，主動(dòng)投資和被動(dòng)投資是發(fā)展權(quán)益投資的“兩條腿”，兩者相輔相成。一方面，主動(dòng)投資通過增強(qiáng)投研能力，為投資者創(chuàng)造超越市場平均水平的超額收益；被動(dòng)投資則為投資者提供簡單高效、風(fēng)險(xiǎn)分散的投資方式，幫助投資者以較低成本獲取市場平均收益。另一方面，主動(dòng)投資發(fā)展到一定程度后，能夠?yàn)楸粍?dòng)投資提供更精準(zhǔn)的指數(shù)編制參考，推動(dòng)被動(dòng)投資產(chǎn)品不斷優(yōu)化升級(jí)；同時(shí)，被動(dòng)投資的穩(wěn)定資金流入為主動(dòng)投資創(chuàng)造更健康、更具流動(dòng)性的市場環(huán)境。
持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系
在持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系方面，《行動(dòng)方案》從積極發(fā)展股票ETF、穩(wěn)步拓展債券ETF、支持促進(jìn)場外指數(shù)基金發(fā)展等方面提出了相關(guān)措施：
一是積極發(fā)展股票ETF。包括做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品等。
二是穩(wěn)步拓展債券ETF?！缎袆?dòng)方案》提出，支持推出更多流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)低的不同久期利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫。
三是支持促進(jìn)場外指數(shù)基金發(fā)展?！缎袆?dòng)方案》提出，加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金等場外指數(shù)產(chǎn)品供給，滿足場外投資者多元化投資需求，實(shí)現(xiàn)場內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。
四是穩(wěn)慎推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實(shí)物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品，研究拓展ETF底層資產(chǎn)類別，持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給等。
業(yè)內(nèi)人士表示，在支持國家戰(zhàn)略發(fā)展、滿足投資者多樣化需求等因素推動(dòng)下，我國指數(shù)化產(chǎn)品矩陣有望進(jìn)一步擴(kuò)容，在滿足大眾投資理財(cái)需求的同時(shí)，還有利于吸引中長期資金入市，更好服務(wù)于“公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%”的目標(biāo)。
加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展
《行動(dòng)方案》從加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展方面也作了具體安排：
一是優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排。包括建立股票ETF快速注冊機(jī)制，對成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實(shí)施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊，持續(xù)完善ETF注冊逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制等。
二是全面完善ETF運(yùn)作機(jī)制?！缎袆?dòng)方案》要求，全面評(píng)估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運(yùn)作機(jī)制，抓緊推進(jìn)跨市場ETF全實(shí)物申贖模式改造，穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺(tái)上線，推動(dòng)ETF集合申購業(yè)務(wù)常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求。
三是切實(shí)提高指數(shù)編制質(zhì)量。包括優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，鼓勵(lì)編制符合國家戰(zhàn)略、表征金融“五篇大文章”、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，打造“中國品牌”指數(shù)體系等。
四是降低指數(shù)基金投資成本?！缎袆?dòng)方案》提出，繼續(xù)免收ETF上市年費(fèi)，推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用，適時(shí)適度引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)降大型寬基股票ETF管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)等。
五是穩(wěn)步推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開放。包括穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍，穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品等。
六是不斷提升投資者服務(wù)水平。《行動(dòng)方案》要求，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹立投資者為本理念，更加注重投資者服務(wù)，將符合條件的指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍并動(dòng)態(tài)調(diào)整，鼓勵(lì)發(fā)展以指數(shù)基金為主要配置標(biāo)的的買方投顧業(yè)務(wù)，支持指數(shù)編制機(jī)構(gòu)為中長期資金開展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務(wù)等。
此外，《行動(dòng)方案》還強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，突出風(fēng)險(xiǎn)防控，具體舉措包括規(guī)范ETF產(chǎn)品場內(nèi)簡稱與上市管理，加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)和人員保障，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，壓實(shí)交易所市場風(fēng)險(xiǎn)一線監(jiān)管職責(zé)等。
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