A股市場多次分紅理念逐步形成
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本報記者?吳曉璐
“證監(jiān)會堅決落實新‘國九條’關于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，今年已有不少企業(yè)進行多次分紅，春節(jié)前分紅的企業(yè)也有很多，引導推動有條件的上市公司給投資者過年‘發(fā)紅包’?！?月23日，證監(jiān)會主席吳清在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示。
近年來，上市公司分紅金額屢創(chuàng)新高，分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性明顯提升，A股市場多次分紅理念逐步形成。與此同時，隨著分紅規(guī)則不斷優(yōu)化完善，上市公司分紅頻次提升，中期分紅金額明顯增加。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月23日，去年以來有1011家上市公司發(fā)布2024年中期分紅（含特別分紅）方案，涉及金額合計6955.76億元。
據(jù)吳清介紹，今年春節(jié)前的2個月，也就是去年12月份和今年1月份，預計會有超過310家公司實施春節(jié)前分紅，分紅金額為3400多億元，家數(shù)、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。
中山大學嶺南學院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，上市公司長期穩(wěn)定分紅，一方面，說明公司具備穩(wěn)健的盈利能力和良好的財務狀況，能夠增強投資者信心，吸引更多中長期資金入市，增強市場穩(wěn)定性；另一方面，能夠優(yōu)化資源配置，引導資金流向具備良好治理結構和可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質企業(yè)，支持企業(yè)在保持穩(wěn)健回報的同時，進行必要的再投資和創(chuàng)新。隨著政策進一步落實和分紅理念持續(xù)深化，預計未來A股的分紅水平將保持穩(wěn)健增長，為市場的健康發(fā)展提供堅實支持。
分紅金額屢創(chuàng)新高
近年來，上市公司分紅金額屢創(chuàng)新高，股利支付率不斷提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年至2023年，上市公司分紅金額分別為1.87萬億元、2.2萬億元、2.23萬億元，股利支付率分別為35.52%、40.77%、41.85%。
據(jù)吳清介紹，目前，滬深300股息率達到3%，明顯高于10年期國債收益率，權益市場的投資價值進一步凸顯。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月23日收盤，以當日收盤價計算，A股中有743家上市公司股息率超過3%，其中有222家超過5%。高股息率公司（超過5%）主要分布在銀行、紡織服飾、煤炭、輕工制造行業(yè)。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，高分紅不僅增強了投資者的信心，也為市場提供了穩(wěn)定的回報機制。
在韓乾看來，分紅金額和股息率快速增長不僅反映了上市公司盈利能力的提升，也體現(xiàn)了監(jiān)管機構推動分紅政策落實的成效。連續(xù)多年的政策支持，如鼓勵分紅、回購的措施、出臺市值管理指引等，促使更多企業(yè)重視股東回報，逐步形成良好的分紅習慣。
分紅穩(wěn)定性不斷增強
分紅金額逐年攀升的同時，A股上市公司分紅穩(wěn)定性不斷提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年至2023年，2712家上市公司連續(xù)三年實施年度分紅；2019年至2023年，1829家上市公司連續(xù)五年實施年度分紅。
去年4月份，國務院印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》（即新“國九條”）提出，增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅。
在上述1011家上市公司發(fā)布的2024年中期分紅（含特別分紅）方案中，6530.67億元已實施完畢，425.09億元待實施。
分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化，可以切實提高投資者獲得感，推動投資者長期投資、價值投資。田利輝表示，長期穩(wěn)定分紅增強了A股市場的吸引力，特別是對追求穩(wěn)定收益的長期投資者，如養(yǎng)老金、保險資金等。而且，穩(wěn)定分紅表明上市公司具有良好的盈利能力和現(xiàn)金流管理，增強了投資者對公司的信心。因此，穩(wěn)定分紅能夠推動價值投資，減少市場波動，提升市場的穩(wěn)定性和成熟度。此外，長期穩(wěn)定分紅要求上市公司具備良好的公司治理和財務管理能力，能夠促進公司治理水平的提升。
“對于上市公司來講，分紅有助于展示公司對股東權益的重視程度，增強股東對公司治理的信心，同時，提高公司在市場上的聲譽和形象，吸引更多投資者的關注和認可?！碧锢x表示。
常態(tài)化分紅機制逐步建立
近日，中央金融辦、證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）提出，引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。
吳清提出，上市公司要進一步增強主動回報投資者意識，更好通過現(xiàn)金分紅、回購注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優(yōu)質標的。
去年11月份，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，鼓勵上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
值得關注的是，在一系列的政策推動下，如今，越來越多的上市公司發(fā)布未來三年股東回報規(guī)劃，制定長效分紅機制，A股市場常態(tài)化分紅機制逐步形成。
田利輝表示，越來越多的上市公司意識到分紅的重要性，分紅穩(wěn)定性和連續(xù)性不斷提升。未來，監(jiān)管層有望繼續(xù)通過政策引導，鼓勵上市公司實施穩(wěn)定且持續(xù)分紅，形成分紅常態(tài)化、分紅比例提升和分紅頻次增加三大態(tài)勢。
韓乾表示，隨著監(jiān)管政策的引導和市場機制的完善，越來越多的上市公司認識到分紅不僅是回饋股東的重要方式，也是提升公司治理和市場形象的有效手段；企業(yè)在分紅過程中更加注重信息披露的透明度，及時、準確地向投資者傳遞分紅信息，提高投資者的信任度。未來，上市公司會更加注重分紅比例的科學合理性，平衡股東回報與企業(yè)再投資之間的關系。
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