德銀年度調(diào)查：2025年，金融市場更大的風(fēng)險是什么？
來源：華爾街見聞
調(diào)查顯示，受訪者認(rèn)為2025年最大的可觀察風(fēng)險是全球貿(mào)易沖突，其次是科技股暴跌，三分之一受訪者認(rèn)為美股“七巨頭”將下跌，以及對通脹和債券收益率的擔(dān)憂。他們還認(rèn)為，2025年最具泡沫風(fēng)險的是比特幣，歐洲股票則被視為“距離泡沫最遠(yuǎn)”的資產(chǎn)。
2025年已經(jīng)到來，1月2日，德意志銀行分析師發(fā)布了他們于年前進(jìn)行的市場調(diào)查的結(jié)果，并從中總結(jié)出了13個亮點(diǎn)，揭示了金融市場在2025年可能面臨的風(fēng)險和發(fā)展趨勢。
這份調(diào)查收集了來自全球471位受訪者的意見，調(diào)查時間跨度為2024年12月10日-13日。其中，全球貿(mào)易沖突被視為2025年最大的可觀察風(fēng)險，其次是科技股暴跌，三分之一受訪者認(rèn)為美股“七巨頭”將下跌，以及對通脹和債券收益率的擔(dān)憂。他們還認(rèn)為，2025年最具泡沫風(fēng)險的是比特幣，歐洲股票則被視為“距離泡沫最遠(yuǎn)”的資產(chǎn)。
2025年，美國經(jīng)濟(jì)增長將超過歐洲
調(diào)查結(jié)果顯示，僅有2%的受訪者認(rèn)為美國2025年的經(jīng)濟(jì)增長會低于1%，而這一數(shù)字是受訪者對歐洲的平均預(yù)期增長。
美國的平均預(yù)期增長率為2.5%，但沒有受訪者（0%）認(rèn)為歐洲會達(dá)到或超過這一水平。
最大的可觀察風(fēng)險：全球貿(mào)易沖突
受訪者認(rèn)為，2025年最大的可觀察風(fēng)險是全球貿(mào)易沖突，其次是科技股暴跌和對通脹及債券收益率的擔(dān)憂。
特朗普對待關(guān)稅不會像競選時那么激進(jìn)
調(diào)查顯示，投資者們認(rèn)為特朗普在在關(guān)稅問題上的態(tài)度是認(rèn)真的，但他們不認(rèn)為特朗普會像競選所承諾的那樣激進(jìn)，因此他們給出的平均得分為“5分”。
而認(rèn)為特朗普的關(guān)稅政策會比競選時更加“極端”的受訪者僅占6.4%，他們打出了“8分及以上”的高分。
德國將改革“債務(wù)剎車”
絕大多數(shù)（90%）的受訪者認(rèn)為德國的“債務(wù)剎車（德國聯(lián)邦政府借款上限）”將進(jìn)行改革，但只有12%的人認(rèn)為這一改革將會是顯著的。
其中，德國受訪者對于改革的信心更高，只有2%的人認(rèn)為“債務(wù)剎車”將保持現(xiàn)狀。
比特幣最具泡沫風(fēng)險，歐股風(fēng)險最低
德銀分別在2021年和2024年三次提出了同一個問題，詢問市場對于各類資產(chǎn)“泡沫化”的看法。
調(diào)查結(jié)果顯示，相較于2021年，認(rèn)為2024年美國發(fā)生科技泡沫的人更少，但總體數(shù)字仍然很高。
此外，盡管美股“七巨頭”在2024年的漲幅達(dá)到了72.5%，但當(dāng)年的泡沫評分并沒有實(shí)質(zhì)性增加。
一系列資產(chǎn)中，被視為泡沫風(fēng)險最高的是比特幣，而歐洲股票則被視為“距離泡沫最遠(yuǎn)”的資產(chǎn)。
三分之一的受訪者認(rèn)為“七巨頭”將下跌
對于2025年的美股“七巨頭”的表現(xiàn)，33%的受訪者認(rèn)為它們將下跌，22%的人認(rèn)為它們的幅度將超過10%。
但67%的人認(rèn)為“七巨頭”將繼續(xù)上漲，預(yù)期平均總體漲幅為6.8%，低于2024年預(yù)期的12.9%。
預(yù)期美債收益率將在4.2%左右
受訪者平均預(yù)期2025年的美國國債收益率為4.2%，略低于當(dāng)前4.5%的水平。
只有4%的人認(rèn)為2025年底的美債收益率會超過5%。
德國國債收益率將保持穩(wěn)定
調(diào)查顯示，2025年的德國國債收益率將保持穩(wěn)定，但有50%的人預(yù)計德國10年期國債收益率將在年底低于2%。
標(biāo)普500指數(shù)將漲5.2%
受訪者平均預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)將在2025年上漲5.2%，由23%的人認(rèn)為漲幅將超過10%，但仍有23%的人認(rèn)為它將下降?！皦旱剐怨沧R（35%）”認(rèn)為漲幅將在5%到10%之間，并且比往年更加集中。
比特幣和英偉達(dá)漲幅將減半
調(diào)查結(jié)果顯示，比特幣和英偉達(dá)被認(rèn)為增長更有可能減半而不是翻倍，尤其是比特幣。
不過，仍有24%和28%的人分別認(rèn)為它們將翻倍。
2021年迄今，兩家股票都曾翻倍，但在2022年也曾減半。
AI在工作中的滲透增加
調(diào)查顯示，AI在辦公室中的滲透程度越來越高，但在過去5個月中，其廣泛使用的程度并沒有增加。
美歐通脹預(yù)期分化
市場對美國和歐洲的通脹預(yù)期出現(xiàn)明顯分化。對美國通脹的預(yù)期在2024年再次上升，而對歐洲的預(yù)期自夏季以來大幅下降，且出現(xiàn)了自2021年第四季度以來首次低于2%。
人們最喜歡的圣誕電影是《小鬼當(dāng)家》
最后，調(diào)查顯示《小鬼當(dāng)家》（Home Alone）是人們最喜歡的圣誕電影，《虎膽龍威》（Die Hard）緊隨其后。
市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
標(biāo)簽： 風(fēng)險 年度 調(diào)查
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