立訊精密何以“接盤”聞泰科技連虧的代工業(yè)務(wù)？

快訊 2024年12月31日 20:30 1 admin

　　界面新聞記者 | 方詩琪

　　12月30日晚間，聞泰科技（維權(quán)）（600745.SH）發(fā)布公告稱，其與立訊有限公司已簽署《出售意向協(xié)議》，擬將公司及控股子公司擁有的9家標(biāo)的公司股權(quán)和標(biāo)的經(jīng)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給立訊有限或其指定方。本次出售標(biāo)的主要是與產(chǎn)品集成（ODM）業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司股權(quán)和相關(guān)經(jīng)營資產(chǎn)。出售后，聞泰科技將集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

　　立訊有限公司是立訊精密（002475.SZ）的控股股東。目前，已確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的資產(chǎn)有嘉興永瑞電子科技有限公司、上海聞泰信息技術(shù)有限公司、上海聞泰電子科技有限公司。截至2024年9月30日，這3家公司的資產(chǎn)總額為24.78億元，凈資產(chǎn)合計為2.39億元。其他幾項標(biāo)的資產(chǎn)還將根據(jù)盡職調(diào)查情況而定，尚未簽署資產(chǎn)出售協(xié)議。

　　交易公告發(fā)出次日，聞泰科技股價直線漲停。截至12月31日收盤，聞泰科技股價報收38.78元/股，市值為482.64億元；立訊精密報收40.76元/股，收跌2.14%。

　　對于這筆交易，聞泰科技回應(yīng)稱，公司未來的核心重點將放在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上，這將有助于提高公司整體效率。立訊精密亦對外表示，公司有信心能夠在擬收購資產(chǎn)順利交割后幫助其實現(xiàn)經(jīng)營面、管理面的改善，并爭取達到行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平。

立訊精密何以“接盤”聞泰科技連虧的代工業(yè)務(wù)？

　　事實上，近年來聞泰科技受產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)拖累已久，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)雖為公司貢獻了收入大頭，但發(fā)展不順長期虧損，投資者也多次在股吧呼吁其盡快剝離這部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

　　財報顯示，今年上半年，聞泰科技智能終端（產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)）的收入為261.23億元，占總收入比重為77.77%，毛利率為2.49%，凈虧損8.5億元；半導(dǎo)體產(chǎn)品的收入為70.36億元，占比20.95%，毛利率34.95%，實現(xiàn)凈利潤10.8億元。

　　今年前三季度，聞泰科技營收情況有好轉(zhuǎn)，總營收同比增長19.7%至531.61億元，歸母凈利潤達4.15億元。其中，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的虧損在三季度雖有收窄，但前三季度的凈虧損合計高達12.7億元，同期半導(dǎo)體則實現(xiàn)凈利潤6.66億元。

　　可以說，聞泰科技的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入被長期用來填補產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)造成的虧損，虧損業(yè)務(wù)被剝離也是可預(yù)見的。另一重考量則很可能與外部環(huán)境壓力有關(guān)。12月初，受美國加強對華半導(dǎo)體出口管制，聞泰科技被美國商務(wù)部列入了實體清單。雖然產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)已由各子公司承載，理論上不會太受影響，但也不排除客戶出于風(fēng)險偏好影響合作。

　　除了及時止虧，聞泰科技還開始補流。當(dāng)天聞泰科技還發(fā)布公告稱，擬終止安世半導(dǎo)體（中國）先進封測平臺及工藝升級項目。截至2024年11月30日，該定增募投項目已累計投入11億元，終止后將剩余募集資金約5億元，用于永久補充流動資金。

　　對于收購方立訊而言，這筆交易也將助其實現(xiàn)在消費電子ODM能力和資源的快速補充，特別是拓展蘋果公司以外的消費電子客戶。有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞記者表示，立訊在消費電子領(lǐng)域的產(chǎn)品線布局思路是“少量多樣”，聞泰科技的ODM業(yè)務(wù)涉足領(lǐng)域也很豐富，涵蓋手機、可穿戴設(shè)備、智能家居、PC等多個loT品類，便于立訊結(jié)合原有元器件業(yè)務(wù)進一步擴張代工業(yè)務(wù)范圍。

　　不過，此次聞泰科技出售的標(biāo)的資產(chǎn)有虧損較多的，盈利能力也較為一般，外界不免擔(dān)憂立訊接手后會影響到原本的盈利情況。上述業(yè)內(nèi)人士認為，立訊在零部件、模組等方面的垂直整合能力強，過往的消費電子品代工業(yè)務(wù)盈利情況也較同行更優(yōu)，立訊接手后很大可能將改善標(biāo)的資產(chǎn)的盈利情況。

標(biāo)簽：接盤精密代工