2025年適合投什么？新科技趨勢不容忽略，消費行業(yè)有望迎來增長
華夏時報
本報（chinatimes.net.cn）記者謝碧鷺 陳鋒 北京報道
隨著2024年步入尾聲，嶄新的2025年正徐徐拉開序幕，資本市場也站在了新的歷史節(jié)點上?；厥走@一年，4月新“國九條”的重磅發(fā)布，猶如一股強勁東風，有力地推動著資本市場邁向高質量發(fā)展的全新階段。9月下旬以來監(jiān)管層打出超預期政策組合拳，A股市場隨之迅速扭轉此前的單邊下行態(tài)勢，開啟了一輪急速反彈的行情。
站在當下，展望即將到來的2025年，資本市場的諸多懸念縈繞在投資者心頭。A股市場歷經起伏后，能否成功實現反轉，迎來持續(xù)的上行走勢？權益市場中究竟哪些板塊將脫穎而出？投資者如何在機遇與挑戰(zhàn)并存的市場環(huán)境中找準定位、把握機會？12月27日，《華夏時報》記者直擊方正富邦基金“2025·預見新機遇”投資策略會，探索“新質生產力”下2025年投資新機遇。
全面資產荒難再現
今年以來債市表現強勁，近期多只債券型基金凈值創(chuàng)下歷史新高。Wind數據顯示，截至12月27日收盤，公募市場存續(xù)的近4000只債券型基金（僅統(tǒng)計初始基金），出現浮虧的不到30只，平均浮盈達4.64%。在發(fā)行方面，以認購起始日為基準，今年以來有1143只新基發(fā)行，發(fā)行份額為11513億份，其中債券型基金發(fā)行330只，發(fā)行份額卻高達8195.65億份，占比超七成。
展望2025年債市，存在哪些機遇和風險？方正富邦固定收益基金投資部行政負責人、基金經理區(qū)德成認為，從宏觀角度來看，出口預計承壓，內需拉動成為主要驅動力。產能升級置換預計逐步實施落地，全年核心CPI同比預計在0.5—0.8%，PPI同比在-1%—1%。貨幣政策維持穩(wěn)健充裕，財政政策托底力量加大。而在匯率預計承壓的情況下，將會成為政策利率下調的短期制約因素。
從微觀層面出發(fā)，高收益資產缺乏，多頭情緒仍將大部分時間處于主導。區(qū)德成稱，債券凈發(fā)行量提升，但需求仍大?；瘋寗酉滦庞美罹S持低位。綜合判斷，名義GDP低于實際GDP增長導致財政收入及企業(yè)盈利均承壓，若名義增長率仍低于目標，政策利率下調趨勢難以扭轉，廣譜利率下行仍將持續(xù)，債券具備投資價值。
“2025年為利率債供給大年，信用債市場供需關系預計將比2024年略有弱化，全面資產荒難再現”。方正富邦固定收益研究部行政負責人、基金經理呂拙愚認為，在全年可能的較大幅度降息以及化債的大背景下，信用利差有望創(chuàng)新低。相較于其他類似期限的投資品種，3Y內信用債依然憑借其較高的票息收益和較低的波動性，成為投資者底倉配置的優(yōu)選。
權益市場如何“掘金”
2024年A股市場整體向上發(fā)展，利好政策層出不窮，那么2025年A股市場能否開啟一輪持續(xù)上揚的牛市行情？而在權益市場的眾多板塊之中，究竟哪些領域能夠嶄露頭角、拔得頭籌，成為引領市場上行的中流砥柱？
方正富邦首席投資官、基金經理湯戈認為，后續(xù)看好財富效應見底回升帶來的消費行業(yè)投資機會，AI升級+自然換機周期帶來的消費電子投資機會和國產替代帶來的半導體顯示的投資機會。
在消費電子方面，2025年蘋果將推出首款AI手機iphone17，所引領的AI浪潮有望帶來消費電子行業(yè)新的投資機會。湯戈稱，在半導體顯示方面，未來LCD技術迭代和資本支出放緩，BOE、TCL有望率先達到LCD產線折舊頂點，改善現金流；同時，OLED作為新興技術正從手機端向IT端加速滲透，中韓企業(yè)引領的8.6代OLED產線建設方興未艾，有望帶來新一輪資本支出并重塑競爭格局。
方正富邦基金權益研究部行政負責人喬培濤進一步指出，未來重點關注出海、新科技和性價比消費三大投資方向。
他認為，我國的出口結構正在出現變化，從簡單的加工出口向品牌出口轉變；同時，高順差必然帶來貿易沖突，這也將推動出口向出海轉變。過去十年，國內乃至全球經濟發(fā)展，很大程度上都依賴于移動互聯網紅利。而從目前來看，有五大新的方向，AI、機器人、無人駕駛，低空經濟和衛(wèi)星互聯網。此外，當前國內消費行業(yè)由消費升級逐漸向性價比消費轉變，展望明年消費領域的投資機會，較為看好醫(yī)藥行業(yè)，該行業(yè)在經歷較長時間的調整后，投資性價比已進入相對合理的區(qū)間。
ETF投資去往何方
2024年ETF產品規(guī)模再創(chuàng)新高，與此同時，相關的產品類型如雨后春筍般不斷涌現，產品體系也日臻豐富和完善，為投資者提供了更為多樣化的選擇。2025年指數基金投資究竟將去往何方？成為了眾多投資者密切關注的焦點問題。
在此次投資策略會上，方正富邦數量投資部行政負責人、基金經理吳昊發(fā)表題為“以簡馭繁，開啟投資新風向”的主旨演講。他指出，當前傳統(tǒng)市值寬基、行業(yè)/主題指數ETF跑馬圈地的時代進入最后沖刺階段。
未來指數創(chuàng)新有兩個方向。其一是從“市值選股”到“策略選股”：如中證A系列指數、SmartBeta等；其二是從“簡單貝塔”到“貝塔+阿爾法”：如指數增強ETF、主動ETF等。指數基金已經過了市值選股、加權跑馬圈地、單品競爭的1.0階段，未來還將向指數創(chuàng)新、策略優(yōu)勢方向進發(fā)。
“近年來市場波動起伏，結構化行情明顯。在投資中要具備一定的理性思維，減少不必要的非理性的狂熱。在當前市場環(huán)境下，投資者可以通過寬基指數來跟蹤市場整體表現，通過行業(yè)指數來追逐市場投資熱點。也就是核心寬基ETF緊跟經濟+行業(yè)主題ETF進攻成長?！眳顷谎a充道。
責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶
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