三季度地方債將迎發(fā)行高峰 支撐基建投資加速
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
本報(bào)記者 譚志娟 北京報(bào)道
挖掘機(jī)是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“標(biāo)配”，也被業(yè)界視為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者日前注意到，挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷售從3月到5月連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，6月份表現(xiàn)也比較亮眼。根據(jù)CME（芝加哥商業(yè)交易所）的最新調(diào)查研究，2024年6月挖掘機(jī)內(nèi)銷市場(chǎng)預(yù)計(jì)達(dá)到7300臺(tái)，同比增長(zhǎng)20%。
在業(yè)界看來(lái)，挖掘機(jī)銷量增速“轉(zhuǎn)正”意義重大，不僅反映出我國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)持續(xù)回暖，也反映出基建項(xiàng)目開工率持續(xù)上升。
在基建資金的支持方面，三季度地方債有望迎來(lái)發(fā)行高峰。民銀研究統(tǒng)計(jì)顯示，從各地公布的發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，三季度新增地方債發(fā)行規(guī)模高達(dá)19669億元，較去年同期增加6053億元；加上10676億元地方債到期規(guī)模，預(yù)計(jì)三季度地方債發(fā)行規(guī)模在3萬(wàn)億元左右，較去年同期增加約3000億元。按此計(jì)算，四季度新增地方債發(fā)行規(guī)模約8200億元，占全年新增限額的17.7%。
就此，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，“鑒于上半年地方債發(fā)行進(jìn)度偏慢，且地方債在四季度發(fā)行可能會(huì)影響資金在年內(nèi)的使用進(jìn)度，近期各地加快部署地方債發(fā)行工作，三季度地方債發(fā)行會(huì)明顯提速，支撐基建投資較快增長(zhǎng)。”
發(fā)債高峰將至
記者注意到，2024年《 *** 工作報(bào)告》安排了4.62萬(wàn)億元的新增地方債限額，其中專項(xiàng)債新增限額為3.9萬(wàn)億元、創(chuàng)歷史新高。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)地方債發(fā)行約3.5萬(wàn)億元，同比下降約20%。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行逾1.5萬(wàn)億元。東方金誠(chéng)還統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，共有35個(gè)省市（含計(jì)劃單列市）發(fā)行地方債，其中廣東、山東、江蘇、河南發(fā)行量均超過(guò)2000億元，合計(jì)10453億元，占同期總發(fā)行量的30.1%。其中，6月共有25個(gè)省市（含計(jì)劃單列市）發(fā)行地方債，其中河南、河北、安徽發(fā)行規(guī)模均超過(guò)500億元，合計(jì)發(fā)行2219億元，占當(dāng)月總發(fā)行量的33.1%。
1—6月，從資金投向看，基建占比保持高位，有力支撐重大項(xiàng)目建設(shè)。民生銀行研究院數(shù)據(jù)顯示，1—6月發(fā)行的用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債中，投向基建領(lǐng)域占比68.4%，雖然比1—5月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，但比去年全年高5.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持較高水平。
由于上半年新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度不足五成，這意味著下半年發(fā)行任務(wù)還比較重，業(yè)界專家預(yù)計(jì)三季度或?qū)⒂瓉?lái)新增專項(xiàng)債的發(fā)行高峰，也是地方債整體的發(fā)行高峰。
近日，中國(guó)人大網(wǎng)公開的《國(guó)務(wù)院關(guān)于2023年中央決算的報(bào)告》在部署下一步財(cái)政工作時(shí)也明確，加快增發(fā)國(guó)債資金、地方 *** 專項(xiàng)債券資金和中央預(yù)算內(nèi)投資使用進(jìn)度，放大 *** 投資帶動(dòng)效應(yīng)，爭(zhēng)取早開工、早見效。
有跡象顯示，地方也加快了債券發(fā)行的節(jié)奏。
目前，福建全省已發(fā)行新增債券714億元，下一步，福建省財(cái)政廳表示將盡快分解下達(dá)新增債務(wù)限額，適當(dāng)加快債券發(fā)行使用節(jié)奏，進(jìn)一步發(fā)揮其擴(kuò)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)作用。山西省財(cái)政廳近日公開表示，下半年將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)研判，科學(xué)籌劃債券發(fā)行，項(xiàng)目成熟一批發(fā)行一批，發(fā)揮 *** 債券調(diào)結(jié)構(gòu)、促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的積極作用，進(jìn)一步提升債券資金使用效益，為山西省高質(zhì)量發(fā)展蓄勢(shì)賦能。
就此，浙大城市學(xué)院文化創(chuàng)意研究所秘書長(zhǎng)林先平日前接受記者采訪時(shí)表示，三季度地方債發(fā)行提速的原因主要有三方面：首先，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸好轉(zhuǎn)，地方 *** 對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也相應(yīng)增加，因此需要加快地方債的發(fā)行進(jìn)度；其次，一些地方 *** 的財(cái)政狀況有所改善，有能力承受較高的地方債發(fā)行成本；最后，為了支持地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，地方 *** 也在積極推動(dòng)地方債的發(fā)行工作。
奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張玥對(duì)記者分析說(shuō)：“政策鼓勵(lì)、地方需求和市場(chǎng)環(huán)境的變化是導(dǎo)致三季度地方債發(fā)行提速的主要原因?！?/p>
據(jù)張玥具體解釋說(shuō)，一是政策層面鼓勵(lì)地方積極發(fā)行地方債，以支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這為地方提供了更多的資金來(lái)源，使得地方能夠更快地發(fā)行地方債。二是地方 *** 也希望通過(guò)發(fā)行地方債來(lái)緩解財(cái)政壓力，提高財(cái)政可持續(xù)性。三是市場(chǎng)環(huán)境的變化也為地方債發(fā)行提供了更多的機(jī)會(huì)和便利。
張玥舉例說(shuō)明，例如，隨著金融市場(chǎng)的開放和金融市場(chǎng)的逐步成熟，地方債的發(fā)行和交易也變得更加便利和規(guī)范。
張玥認(rèn)為，如果三季度地方債發(fā)行提速，可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持，從而推動(dòng)基建投資的增長(zhǎng)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段之一，而地方債的發(fā)行可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供穩(wěn)定的資金來(lái)源，降低建設(shè)成本，提高建設(shè)效率，從而促進(jìn)基建投資的增長(zhǎng)。
林先平還表示，地方債發(fā)行提速，可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，加快建設(shè)進(jìn)度，提高建設(shè)質(zhì)量，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；同時(shí)，地方債的發(fā)行也可以緩解地方 *** 財(cái)政壓力，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金保障。
基建投資有支撐
林先平告訴記者，“根據(jù)目前的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)三季度基建投資增速會(huì)有所加快?！?/p>
在林先平看來(lái)，這主要是因?yàn)榈胤絺l(fā)行提速可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持，同時(shí)，一些地方 *** 也加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度。這對(duì)于三季度穩(wěn)增長(zhǎng)具有重要意義?；ㄍ顿Y增速的加快可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，提高人民生活水平，同時(shí)也可以為下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
張玥也預(yù)計(jì)，三季度基建投資增速會(huì)加快，地方債發(fā)行提速和財(cái)政政策調(diào)整等因素將為三季度穩(wěn)增長(zhǎng)提供更多的支撐和保障。
“地方債發(fā)行提速可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更多的資金支持；同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和消費(fèi)的回升，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也會(huì)增加。這將有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展。此外，隨著財(cái)政政策的積極調(diào)整和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，資本市場(chǎng)的發(fā)展也將為基建投資提供更多的融資渠道和機(jī)會(huì)，進(jìn)一步提高基建投資的效率和效益?！睆埆h解釋說(shuō)。
中信建投研報(bào)也表示，近日多地公布的三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃較二季度有所增加，預(yù)計(jì)隨著超長(zhǎng)期國(guó)債投入使用，專項(xiàng)債項(xiàng)目在三四季度持續(xù)開工，下半年基建增速有望抬升。
值得注意是，溫彬還表示，盡管三季度地方債供給量大幅增加，但考慮到權(quán)益類市場(chǎng)波動(dòng)加大正令資金持續(xù)流向債券市場(chǎng)避險(xiǎn)，同時(shí)伴隨內(nèi)外部約束逐步緩解，貨幣放松節(jié)奏或有所加快，降準(zhǔn)降息仍存落地空間。
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