南凌科技盈利能力斷崖式下滑靠理財(cái)投資補(bǔ)救 實(shí)控人帶著一眾高管集體減持坐享“資本盛宴”
登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級
炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！
出品：上市公司研究院
作者：君
10月29日，南凌科技披露2024年三季度報(bào)告，延續(xù)了“增收不增利”的困局，營收增速降至3.98%，凈利潤降幅超六成且勉強(qiáng)處于盈虧平衡點(diǎn)。
僅五天后，公司發(fā)布股東減持預(yù)披露公告，控股股東、實(shí)際控制人及一致行動(dòng)人陳樹林、蔣小明，以及員工持股平臺(tái)眾人佳業(yè)合計(jì)最高減持752.51萬股公司股份，占公司扣除回購股份后總股本的5.7768%。
12月19日，陳樹林、蔣小明減持已達(dá)上限，合計(jì)減持公司股份390.79萬股，共套現(xiàn)約8775.15萬元。眾人佳業(yè)減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。
實(shí)控人帶著高管集體“割韭菜” 如何做好市值管理？
9月24日，央行一次性宣布三大重磅利好政策引爆A股，市場信心大振。9月27日，A股三大指數(shù)放量大漲，創(chuàng)業(yè)板指一度暴漲逾12%，截至收盤，上證指數(shù)漲2.89%，深證成指漲6.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲10%，創(chuàng)歷史最大單日漲幅。兩市逾5000只個(gè)股上漲，成交金額突破1.4萬億元。
9月27日、30日，10月8日，南凌科技股價(jià)漲幅分別為8.82%、16.26%和18.2%，三日累計(jì)漲幅達(dá)49.54%。12月11日—23日的9個(gè)交易日，公司股價(jià)從23.88元/股飆升至33.98元/股，漲幅高達(dá)42.29%。其中19日開盤僅半小時(shí)股價(jià)20cm漲停，報(bào)32.34元/股。
重磅政策利好之下，多數(shù)上市公司及其主要股東，紛紛響應(yīng)監(jiān)管號召，增持回購。然而，南凌科技上市4年只回購了一次公司股份，還是在兩年前。且實(shí)控人在內(nèi)的重要股東非但從未增持過公司股份，反而“頂風(fēng)作案”，趁市場大漲之機(jī)抓緊減持套現(xiàn)“割韭菜”。
根據(jù)股東減持預(yù)披露公告，眾人佳業(yè)擬減持股份數(shù)量不超過361.71萬股，占公司扣除回購股份后總股本比例2.7768%。參與此次減持的高管中，董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳金標(biāo)，監(jiān)事會(huì)主席劉輝床，副總經(jīng)理侯剛，擬減持股份數(shù)量上限分別為26.33萬股、26.33萬股、19.74萬股，分別占公司總股本的0.1999%、0.1999%和0.1499%。
上述三位高管合計(jì)減持股份數(shù)量上限為72.39萬股，遠(yuǎn)低于眾人佳業(yè)擬減持股份數(shù)量上限，表明存在其他核心管理人員一同減持的情形。
目前眾人佳業(yè)減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢，若以南凌科技最新收盤價(jià)31.96元/股計(jì)算，一眾高管在本場“資本盛宴”中預(yù)計(jì)將大撈約1.16億元。
此前，南凌科技發(fā)起人之一及原持股5%以上股東東方富海的清倉式減持就已令人瞠目結(jié)舌。
早在2022年1月12日，東方富海率先推出減持計(jì)劃，此時(shí)首發(fā)限售股份解禁還不滿1個(gè)月，套現(xiàn)離場之急迫令人感慨。截至2月21日，東方富海累計(jì)減持公司股份399萬股，占公司總股本比例為3.03%，共套現(xiàn)約1.19億元。
此后，東方富海又陸續(xù)三次減持，截至2023年3月15日的一年多時(shí)間里，通過清倉式減持共計(jì)套現(xiàn)約3.54億元。
而南凌科技董監(jiān)高也并非首次減持，2023年6月29日至8月21日期間，就曾通過眾人佳業(yè)套現(xiàn)7372.93萬元。
11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。
與股份回購的“吝嗇”不同，南凌科技上市后對待現(xiàn)金分紅則十分大方。2020年，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8元，同時(shí)以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。彼時(shí)陳樹林、蔣小明持有公司股份3873萬股，分得現(xiàn)金紅利3098.4萬元和轉(zhuǎn)增股本3098.4萬股。
2021年—2023年，陳樹林、蔣小明持有公司股份6982.2萬股，共計(jì)分得現(xiàn)金紅利4398.79萬元。
綜上，陳樹林、蔣小明僅通過現(xiàn)金分紅及股份減持就已獲利超1.63億元。
南凌科技這場“資本盛宴”還將持續(xù)多久，我們拭目以待。
上市后深陷“增收不增利”困局 盈利能力匱乏靠理財(cái)補(bǔ)救
南凌科技依托覆蓋全球的骨干網(wǎng)資源，圍繞凌網(wǎng)服務(wù)、凌云服務(wù)、數(shù)字化工程三大核心業(yè)務(wù)構(gòu)建起“云+網(wǎng)+安全”的數(shù)字化解決方案矩陣，為數(shù)字化企業(yè)提供智能、安全、可靠的云網(wǎng)安融合產(chǎn)品與服務(wù)。公司解決方案廣泛應(yīng)用于金融、保險(xiǎn)、零售、餐飲、醫(yī)藥、制造等諸多領(lǐng)域。
2020年12月22日，南凌科技于深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，原擬募集資金4.21億元，其中用于網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目2.81億元、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目9007萬元和補(bǔ)充流動(dòng)資金5000萬元；實(shí)際募集資金凈額5.28億元，超募1.07億元目前已全部用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。
根據(jù)招股說明書，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，原計(jì)劃于2022年12月31日達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)，此后經(jīng)過兩次延期至2026年12月31日，建設(shè)周期由最開始的兩年延至六年。
建設(shè)項(xiàng)目頻繁延期，南凌科技卻熱衷理財(cái)投資。2021年、2022年、2024年1-6月，南凌科技委托理財(cái)發(fā)生額分別為5.01億元、5.96億元和5.45億元。2021年至今年前三季度，南凌科技投資凈收益分別為1023.76萬元、920.85萬元、754.79萬元和252.94萬元，占當(dāng)期凈利潤的比例分別為16.45%、16.88%、21.96%和53.55%，呈現(xiàn)逐年快速上升趨勢。
今年10月10日，南凌科技發(fā)布《關(guān)于使用部分閑置募集資金和自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理進(jìn)展公告》。公告顯示，公司購買了招商銀行、平安銀行、民生銀行等銀行的大額存單、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年化利率在1.00%~3.70%之間。
10月30日，南凌科技再次公告稱，經(jīng)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)審議，同意公司使用總額不超過2.3億元的閑置募集資金和總額不超過3.5億元的自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，合計(jì)高達(dá)5.8億元。使用期限自前次現(xiàn)金管理的授權(quán)到期之日起12月內(nèi)可循環(huán)滾動(dòng)使用，即2024年12月23日至2025年12月22日。
需要指出的是，南凌科技上市后深陷“增收不增利”困局，盈利能力斷崖式下滑。
2021年至今年前三季度，南凌科技凈利潤分別為6222.27萬元、5456.45萬元、3436.43萬元和472.38萬元，分別同比下降18.17%、12.31%、37.35%和64.3%；扣非后歸母凈利潤分別為5049.92萬元、4183.62萬元、1973.91萬元和-452.29萬元，分別同比下降31.33%、17.15%、53.14%和328.14%。
今年前三季度，南凌科技通過理財(cái)投資尚且能將凈利潤維持在正數(shù)，一旦扣除非經(jīng)常性損益后就由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)際盈利能力暴露無遺。
與上市當(dāng)年相比，南凌科技2023年?duì)I收增長了21.95%，但凈利潤卻出現(xiàn)“腰斬”，若按扣非后歸母凈利潤來看，降幅則高達(dá)73.16%。2020年，南凌科技綜合毛利率為37.68，此后震蕩下滑，2023年為32.1%，降幅超5個(gè)百分點(diǎn)。今年前三季度，公司毛利率更是首次跌破30%，降至29.81%，較2020年同期的38.13%降幅已接近10個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年前三季度南凌科技ROE為0.7%，在17家“通信應(yīng)用增值服務(wù)”上市公司中排名倒數(shù)第三。
主營業(yè)務(wù)盈利能力欠缺，只能靠理財(cái)投資收益補(bǔ)足？
相關(guān)文章
最新評論