城投轉(zhuǎn)型“兩駕馬車”:壓降平臺 分類施策
來源:中國經(jīng)營網(wǎng)
本報記者 石健 北京報道
近日,十四屆全國人大常委會第十次會議聽取審議了2023年中央決算報告。報告指出:“完善地方 *** 債務(wù)管理”,“分類推進融資平臺公司改革轉(zhuǎn)型,加快壓降平臺數(shù)量和隱性債務(wù)規(guī)?!?。
隨著防范化解地方債務(wù)風險及城投平臺轉(zhuǎn)型升級,2024年,多地在地方 *** 的主導(dǎo)之下,壓降平臺數(shù)量、推動分類轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為拉動城 *** 司轉(zhuǎn)型升級的“兩駕馬車”。
對此,多位城投行業(yè)人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示,隨著 *** 投融資體制機制改革和國資國企改革的不斷縱深推進,以及城市建設(shè)投融資行業(yè)監(jiān)管政策的持續(xù)加碼,地方國有企業(yè)改革重組和轉(zhuǎn)型升級的步伐逐步加快,而轉(zhuǎn)型的首選舉措仍是進行整合重組。同時,各地分類推動城投轉(zhuǎn)型,實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。
壓降平臺邏輯
近年來,壓降城投平臺已經(jīng)成為城投轉(zhuǎn)型的主要工作之一,但是對于如何壓降,各地有著不同的壓降邏輯。不過,在多位城 *** 司負責人看來,壓降城投平臺數(shù)量不是“簡單粗暴”地關(guān)停平臺,也不是一味地大平臺“吞并”小平臺,而是需要根據(jù)平臺實際,因地制宜地壓降平臺數(shù)量。
陜西一家區(qū)縣級城 *** 司負責人告訴記者,目前陜西省采取了“以市帶縣”的整合模式,市級城 *** 司通過參股、業(yè)務(wù)整合的方式帶動縣區(qū)城投整合。除了少數(shù)地區(qū)外,原則上市級平臺不超過4家,國家級開發(fā)區(qū)平臺不超過3家,省級開發(fā)區(qū)和縣(區(qū))級平臺不超過2家。這也意味著,市級城 *** 司在未來將發(fā)揮更大的作用。
除了上述模式外,有地方國資人士向記者透露,壓降平臺不僅是數(shù)量層面的問題,還涉及資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等方面的整合?!氨热缬行┏?*** 司體量較大,存在一定的資產(chǎn)規(guī)模,那么未來可能會不再承擔公益性項目的融資職能,資產(chǎn)整合之后,自負盈虧開展業(yè)務(wù)。不過,對于資產(chǎn)規(guī)模小、主體信用評級低,甚至沒有主體信用評級的,以及存在存量債務(wù)和大量訴訟問題的平臺公司,如果有些業(yè)務(wù)未來有發(fā)展增量,可能會被拆分整合,而原有平臺公司則逐步退出市場或者關(guān)停?!?/p>
2024年3月,財政部部長藍佛安在十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟主題記者會上,回應(yīng)地方 *** 債務(wù)問題時,首次提及“壓減融資平臺數(shù)量”,“構(gòu)建防范化解隱性債務(wù)風險長效機制。分類推進融資平臺改革轉(zhuǎn)型,持續(xù)壓減融資平臺數(shù)量”。此外,3月22日,國務(wù)院召開防范化解地方債務(wù)風險工作視頻會議提出:“要下更大力氣化解融資平臺債務(wù)風險,強化配套政策支持,加快壓降融資平臺數(shù)量和債務(wù)規(guī)模,分類推動融資平臺改革轉(zhuǎn)型。”此次會議第二次提及“壓降融資平臺數(shù)量”。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2024年4月1日,尚有3565家發(fā)債融資平臺。隨著化債工作不斷推進,部分主體償付完存量債券后退出了資本市場,12個重點省份的城 *** 司數(shù)量占比已經(jīng)不足20%。若按債券余額計算,12個重點省份占比更是僅略超10%。
對此,有業(yè)內(nèi)人士表示,自2023年年底至今,監(jiān)管層面通過政策、監(jiān)管等方式,已經(jīng)有效地化解了12個重點省份的債務(wù)風險,未來對于非重點省份也需要進行平臺壓降,以期解決地方債務(wù)風險問題。
中證鵬元研報顯示,江蘇省正在清退資產(chǎn)規(guī)模小和空殼類企業(yè),并大力整合融資平臺,帶動高層級平臺增長、低層級平臺壓降。當前,非重點省份的區(qū)縣級(含開發(fā)區(qū))城投平臺數(shù)量占全市場的55%,未來或?qū)⑼ㄟ^行政手段壓降其中大部分,保留少量發(fā)展趨勢好、具有顯著產(chǎn)業(yè)特征的區(qū)縣級平臺。
中證鵬元研究發(fā)展部研究員王婷認為,縣區(qū)級融資平臺或是重點壓降目標,具體思路是控制高層級融資平臺數(shù)量,整合和清退低層級低資質(zhì)融資平臺。區(qū)縣級平臺的地位和重要性趨于下降或?qū)⑹谴蟾怕适录屑壠脚_將成為各地融資平臺的主力。具體到平臺層面,其中資產(chǎn)規(guī)模較大、仍有轉(zhuǎn)型空間的平臺,在隱債清零后退出名單,對資產(chǎn)進行整合,自主經(jīng)營自負盈虧。資產(chǎn)規(guī)模較小或因歷史債務(wù)問題涉及失信或訴訟較多的平臺,則拆分經(jīng)營性業(yè)務(wù)后退出市場。
何為分類轉(zhuǎn)型
“今年,市場上關(guān)于城投平臺轉(zhuǎn)型產(chǎn)投平臺的呼聲不小。但是,對于具體如何轉(zhuǎn)型的問題,很多公司還在摸索?!闭劶俺峭镀脚_轉(zhuǎn)型,多位城投行業(yè)人士直言轉(zhuǎn)型中的困惑。
記者注意到,一方面,城 *** 司需要著力化解存量債務(wù),緩釋債務(wù)風險。另一方面,城 *** 司還需要拿出一定的資金來進行產(chǎn)業(yè)劃轉(zhuǎn)、調(diào)整、轉(zhuǎn)型。一旦轉(zhuǎn)型不慎,反而會出現(xiàn)不利于城 *** 司發(fā)展的局面。
對此,有行業(yè)人士提出,眼下城 *** 司聚焦產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)該緊緊圍繞4方面:一是產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)生態(tài)的支撐帶動;二是前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);三是區(qū)域特色產(chǎn)業(yè);四是數(shù)字經(jīng)濟。尤其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面,城 *** 司應(yīng)該推動信息化、數(shù)字化、智能化技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營深度融合,推動數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理深度融合,加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型,推動數(shù)字資產(chǎn)管理。例如,可以研發(fā)運營數(shù)字化平臺、智慧停車系統(tǒng),成立數(shù)據(jù)管理公司推動數(shù)字資產(chǎn)入表等。
例如,在河北省石家莊市的國企改革中,其根據(jù)企業(yè)實際情況,分批次進行脫鉤劃轉(zhuǎn)。首先,優(yōu)先劃轉(zhuǎn)產(chǎn)權(quán)清晰且經(jīng)營正常的企業(yè)。其次,對于情況復(fù)雜或者存在遺留問題的企業(yè),在進行調(diào)研后綜合各方意見再進行劃轉(zhuǎn)。最后,對存在長期虧損、資不抵債、債務(wù)債權(quán)問題或者非正常經(jīng)營且無存續(xù)必要的企業(yè),會同企業(yè)原主管部門妥善處理。在整合重組方面,以分層、分類原則為依據(jù),圍繞主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,構(gòu)建了總體構(gòu)架,同時根據(jù)各企業(yè)集團整合重組中面臨問題的難易程度,分步推進實施。
一組數(shù)據(jù)的背后,也顯示出石家莊市國企改革的成效。2023年10月,石家莊關(guān)于2022年度企業(yè)國有資產(chǎn)管理情況的報告披露:全市國企資產(chǎn)總額同比增長22.85%,國有資產(chǎn)保值增長率達101.31%。
對于在轉(zhuǎn)型中如何調(diào)整城投平臺在 *** 投融資活動中的職能問題,現(xiàn)代咨詢研究院院長丁伯康認為,一是按照國家調(diào)控經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)布局要求,積極引導(dǎo) *** 投資的方向,履行好 *** 投資導(dǎo)向的職能;二是對已經(jīng)授權(quán)經(jīng)營管理,包括控股、參股的企業(yè)和國有資產(chǎn),實施國有股權(quán)(資產(chǎn))管理、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營、提高投資效益,確保國有資產(chǎn)的保值增值,履行好國有股權(quán)管理和國有資產(chǎn)經(jīng)營的職能;三是通過資源運作、并購重組、資產(chǎn)、股權(quán)出售等多種形式,盤活國有資產(chǎn),拓寬融資渠道,創(chuàng)新融資手段,履行好 *** 項目建設(shè)融資的職能;四是通過實施城鎮(zhèn)化建設(shè)項目,將公益性項目投資和市場化運作有機結(jié)合,做好經(jīng)營城市大文章,不斷降低投資成本,增強自身盈利能力,履行好為 *** 財政收入做貢獻的職能。
丁伯康進一步指出:“實現(xiàn)地方 *** 投融資平臺的發(fā)展轉(zhuǎn)型,要體現(xiàn)市場化、規(guī)范化和科學化取向。這既是地方 *** 投融資平臺轉(zhuǎn)型的方向,也是從根本上提高平臺企業(yè)生存和發(fā)展能力的有效途徑。地方 *** 投融資平臺的發(fā)展轉(zhuǎn)型,主要應(yīng)該解決好五個方面的問題:一是如何從融資導(dǎo)向的 *** 平臺轉(zhuǎn)型為經(jīng)營導(dǎo)向的市場企業(yè);二是如何從資產(chǎn)導(dǎo)向的 *** 平臺轉(zhuǎn)型為價值導(dǎo)向的經(jīng)營企業(yè);三是如何從做大導(dǎo)向的 *** 平臺轉(zhuǎn)型為做強導(dǎo)向的競爭企業(yè);四是如何從多元化導(dǎo)向的 *** 平臺轉(zhuǎn)型為品牌化導(dǎo)向的名牌企業(yè);五是如何從資產(chǎn)經(jīng)營型導(dǎo)向的 *** 平臺升級為資本控股型導(dǎo)向的現(xiàn)代企業(yè)?!?/p>
值得注意的是,一些地方 *** 在推動城 *** 司分類轉(zhuǎn)型中,也通過政策端不斷為城 *** 司卸下“歷史包袱”。2023年11月,洛陽市人民 *** 披露《關(guān)于進一步深化預(yù)算管理制度改革的實施意見》提出:“切實劃清 *** 與企業(yè)責任界限,分類推進融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型,嚴禁 *** 以企業(yè)債務(wù)形式增加隱性債務(wù)以及通過金融機構(gòu)違規(guī)融資或變相舉債。”
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