【建投鋼鐵】11月汽車產(chǎn)銷量同比大增,白電線下零售額增幅明顯
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(來源:CSC研究金屬和金屬新材料團隊)
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12月16日,國家統(tǒng)計局披露11月宏觀數(shù)據(jù)。目前圍繞地產(chǎn)相關(guān)的指標(biāo)仍保持同比下降態(tài)勢,但銷售面積降幅較1-10月份有所收窄。工業(yè)方面,11月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4%,環(huán)比增長0.46%,采礦業(yè)增加值同比增長4.2%,制造業(yè)增長6%,電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長1.6%。11月,汽車產(chǎn)銷分別完成343.7萬輛和331.6萬輛,環(huán)比分別增長14.7%和8.6%,同比分別增長11.1%和11.7%,同環(huán)比大增。冰箱、冰柜、洗衣機和空調(diào)線下零售額規(guī)模同比分別+56.3%、+18.6%、+45.4%和+79.5%,增幅明顯。
▊鋼鐵行業(yè)一周點評
11月汽車產(chǎn)銷量同比大增,白電線下零售額增幅明顯。
12月16日,國家統(tǒng)計局披露11月宏觀數(shù)據(jù)。房地產(chǎn)方面,銷售端:1-11月,新建商品房銷售面積86118萬平方米,同比下降14.3%。開發(fā)投資端:1-11月,新開工面積67308萬平方米,同比下降23%;施工面積為726014萬平方米,同比下降12.7%;竣工面積48152萬平方米,同比下降26.2%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資93634億元,同比下降10.4%;其中,住宅投資71190億元,下降10.5%。綜合來看,目前圍繞地產(chǎn)相關(guān)的指標(biāo)仍保持同比下降態(tài)勢,但銷售面積降幅較1-10月份有所收窄。中指研究院數(shù)據(jù)顯示,1-11月,TOP100房企銷售總額為38516億元,同比下降32.9%,降幅較上月縮窄1.8個百分點。其中,11月份TOP100房企銷售額同比下降9.46%,環(huán)比下降18.62%,但仍較9月份銷售額有較大增幅。基建方面,1-11月,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長3.3%,第三產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))增長4.2%,增速降低0.1個百分點。其中,水利管理業(yè)投資增長40.9%,航空運輸業(yè)投資增長18.2%,鐵路運輸業(yè)投資增長15%。工業(yè)方面,11月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4%,環(huán)比增長0.46%。采礦業(yè)增加值同比增長4.2%,制造業(yè)增長6%,電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長1.6%。其中,41個大類行業(yè)中有34個行業(yè)增加值保持同比增長,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長6.7%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長7.4%。與鋼鐵消費相關(guān)的行業(yè)中,機械方面:11月,中國小松挖掘機開工小時數(shù)為105.4小時,同比提高4.4%,環(huán)比持平。汽車方面:11月,汽車產(chǎn)銷分別完成343.7萬輛和331.6萬輛,環(huán)比分別增長14.7%和8.6%,同比分別增長11.1%和11.7%。1-11月,汽車產(chǎn)銷累計完成2790.3萬輛和2794萬輛,同比分別增長2.9%和3.7%。家電方面:奧維云網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,11月冰箱、冰柜、洗衣機和空調(diào)線上零售額規(guī)模同比分別-10.8%、-16.7%、-5.9%和+18.9%,下滑主要受雙十一大促前置影響;線下零售額規(guī)模同比分別+56.3%、+18.6%、+45.4%和+79.5%,增幅明顯。
11月生鐵及粗鋼產(chǎn)量同比增長,全年產(chǎn)量仍保持下滑。
聚焦鋼鐵行業(yè),1-11月,國內(nèi)生鐵產(chǎn)量78277萬噸,同比下降3.5%;粗鋼產(chǎn)量92919萬噸,同比下降2.7%;鋼材產(chǎn)量128304萬噸,同比增長0.9%,而11月生鐵、粗鋼產(chǎn)量同比分別增長3.9%和2.5%,連續(xù)2個月維持增長。供應(yīng)方面,本周五大鋼材品種供應(yīng)849.94萬噸,周環(huán)比下降10.76萬噸,降幅1.3%。本周五大鋼材品種產(chǎn)量中除螺紋、線材外其余品種產(chǎn)量均有所下降,核心驅(qū)動在于,北方地區(qū)螺紋存在趕工期,而線材存在鋼廠品種調(diào)劑生產(chǎn)以及前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)。庫存方面,本周五大鋼材總庫存1118.41萬噸,周環(huán)比降20.72萬噸,降幅1.8%。本周五大品種總庫存除熱軋板卷、中厚板外均有所下降:廠庫周環(huán)比下降,降幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比下降,降幅同樣主要來自螺紋貢獻(xiàn)。消費方面,本周五大品種周消費量為870.67萬噸,環(huán)比下降1.2%;其中建材消費環(huán)比降0.003%,板材消費環(huán)比降2%。本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙降的局面,淡季下需求呈現(xiàn)逐步走弱趨勢。截至12月20日,螺紋、熱卷、中厚板、冷卷的價格較上周分別-60元/噸、-50元/噸、-20元/噸、-10元/噸;螺紋、熱卷、中厚板、冷卷的即期毛利分別為-9元/噸、-25元/噸、-173元/噸、9元/噸,較上周-2元/噸、+7元/噸、+33元/噸、+42元/噸。247家鋼廠盈利率48.48%,環(huán)比+0.43pct,近2個月來首次反彈。
風(fēng)險分析:當(dāng)前,在復(fù)雜嚴(yán)峻的市場形勢下,鋼鐵行業(yè)也面臨不少困難挑戰(zhàn),企業(yè)之間經(jīng)營分化。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策沖擊、通脹壓力持續(xù)存在等因素影響下,全球金融環(huán)境收緊、貿(mào)易增長乏力、企業(yè)和消費者信心下降,經(jīng)濟增長仍面臨多重風(fēng)險挑戰(zhàn)。近年來,原料供給端風(fēng)險事件不斷,淡水河谷潰壩,澳煤進(jìn)口禁令、巴西暴雨、澳洲颶風(fēng),以及地緣政治沖突引發(fā)的能源危機,在各類風(fēng)險事件不斷發(fā)酵演繹下,原料價格被持續(xù)推高,鋼廠在需求和成本兩頭擠壓下,利潤被極限壓縮。
證券研究報告名稱:《11月汽車產(chǎn)銷量同比大增,白電線下零售額增幅明顯》
對外發(fā)布時間:2024年12月21日
報告發(fā)布機構(gòu):中信建投證券股份有限公司
本報告分析師:王介超 ? ?SAC編號:S1440521110005
? ? ? ? ? 王曉芳? ? SAC編號:S1440520090002
? ? ? ? ? 汪明宇 ? ?SAC編號:S1440524010004
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