美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入貨幣政策新階段地方聯(lián)儲(chǔ)主席釋多重信號(hào)

快訊 2024年12月21日 00:45 1 admin

　　作者：智通財(cái)經(jīng) 許然

　　數(shù)位地方聯(lián)儲(chǔ)主席在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）公布12月降息后發(fā)聲

　　智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周五，數(shù)位地方聯(lián)儲(chǔ)主席在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）公布12月降息后發(fā)聲。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利在采訪中表示，她對(duì)政策制定者預(yù)計(jì)明年兩次降息的中值“非常滿意”，并指出美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入新的政策階段，可以采取更緩慢的降息步伐。戴利稱：“我的預(yù)測(cè)是，明年降息次數(shù)可能遠(yuǎn)少于預(yù)期。但具體實(shí)施仍需觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！?/p>

　　在連續(xù)三次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)本周暗示，明年降息步伐可能顯著放緩。戴利指出，此次降息是“驚險(xiǎn)的決定”，但她相信目前已經(jīng)完成了政策調(diào)整的階段，接下來(lái)將進(jìn)入新的階段，即以漸進(jìn)的模式重新審視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策效果。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2025年可能只會(huì)降息兩次。雖然通脹逐漸回落，但距離實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)仍有較長(zhǎng)路要走。目前，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2024年底的通脹率為2.5%，高于9月份預(yù)測(cè)的2.1%。最新預(yù)測(cè)還顯示，政策制定者認(rèn)為直到2027年才能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

　　戴利強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與以往不同。過(guò)去關(guān)稅談判時(shí)，通脹率低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，而目前通脹已高于2%，因此政策的重點(diǎn)在于將通脹率控制回2%。

　　不同觀點(diǎn)碰撞

　　克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克在本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議中投下反對(duì)票，認(rèn)為當(dāng)前利率接近中性水平，應(yīng)暫緩進(jìn)一步降息。哈馬克表示，利率需要維持在足以輕度抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平，“直到看到通脹更顯著的降溫跡象”。

　　她指出：“若通脹長(zhǎng)期停滯在2%以上，將可能破壞市場(chǎng)對(duì)通脹目標(biāo)的信任，使回歸目標(biāo)更加困難。”哈馬克的反對(duì)票標(biāo)志著自2022年以來(lái)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席首次與政策主張產(chǎn)生分歧。

　　數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)與政策彈性

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能進(jìn)一步降息，但具體路徑需依賴于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。他表示：“我們的政策仍在對(duì)經(jīng)濟(jì)形成約束，但我們有時(shí)間評(píng)估數(shù)據(jù)，并根據(jù)前景與風(fēng)險(xiǎn)做出最佳判斷。”威廉姆斯補(bǔ)充道，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)已處于良好的政策位置，能夠靈活應(yīng)對(duì)未來(lái)變化。

　　周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)11月表現(xiàn)溫和，這是政策制定者在尋求2025年進(jìn)一步降息的正確方向上邁出的一步。這些數(shù)據(jù)應(yīng)有助于緩解美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹前景的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)官員本周公布了最新預(yù)測(cè)，顯示2025年物價(jià)和利率將較高。這些新的預(yù)測(cè)引發(fā)了美股拋售，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)消化了政策收緊的預(yù)期。有關(guān)物價(jià)的細(xì)節(jié)顯示出普遍的通脹放緩。核心服務(wù)價(jià)格（一個(gè)受到密切關(guān)注的類別，不包括住房和能源）環(huán)比上漲0.2%，為8月以來(lái)的最低水平。核心商品價(jià)格（不包括食品和能源）三個(gè)月來(lái)首次下降。

　　盡管政策制定者對(duì)未來(lái)政策路徑保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，即將上任的特朗普政府提出的減稅、大規(guī)模移民驅(qū)逐和新關(guān)稅計(jì)劃可能會(huì)增加經(jīng)濟(jì)的不確定性，并對(duì)通脹構(gòu)成上行壓力。