卓創(chuàng)資訊：供應(yīng)偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)健

快訊 2024年12月20日 15:15 2 admin

　　卓創(chuàng)資訊分析師耿雯

　　[導(dǎo)語]盡管12月份已步入瀝青需求淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)剛性需求逐步走弱，對(duì)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格利空影響明顯。但由于瀝青裝置開工負(fù)荷率偏低，且煉廠及社會(huì)庫(kù)存維持低位，12月份部分地區(qū)供需偏緊狀況持續(xù)，對(duì)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐，12月上旬瀝青現(xiàn)貨價(jià)格整體走勢(shì)較為穩(wěn)健。

　　瀝青現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌12月上旬月度均價(jià)小幅走高

　　截至2024年12月13日，本月上旬瀝青現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)先漲后跌的行情走勢(shì)，瀝青現(xiàn)貨均價(jià)為3773.02元/噸，與11月上旬相比較上漲了58.67元/噸，上漲幅度為1.58%。其中12月上旬最高價(jià)為3811.57元/噸，出現(xiàn)在12月4日，最低價(jià)在3734元/噸，出現(xiàn)12月11日，月內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)先漲后跌的行情走勢(shì)。從波動(dòng)幅度來看，12月上旬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)瀝青價(jià)格波動(dòng)幅度為77.57元/噸。盡管隨著氣溫下降，北方地區(qū)瀝青剛性需求下滑，但由于瀝青裝置開工負(fù)荷率維持低位運(yùn)行，煉廠及社會(huì)庫(kù)存偏低，瀝青庫(kù)存壓力相對(duì)較小。因此12月上旬瀝青現(xiàn)貨價(jià)格雖然在上漲后出現(xiàn)了回落，但下跌幅度相對(duì)有限。截至12月13日，本月上旬瀝青均價(jià)與11月上旬瀝青均價(jià)相比較出現(xiàn)了上漲。

卓創(chuàng)資訊：供應(yīng)偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)健

　　原油價(jià)格維持震蕩行情瀝青成本端支撐相對(duì)穩(wěn)定

　　從成本端來看，截至12月13日，美原油均價(jià)69.06美元/桶，較上月跌0.69%；布倫特原油均價(jià)72.67美元/桶，較上月跌0.99%，跌幅較11月份有所收窄。

　　12月油價(jià)整體維持寬幅震蕩的行情走勢(shì)，美原油主流波動(dòng)區(qū)間67-71美元/桶之間。本月初由于地緣局勢(shì)相對(duì)比較穩(wěn)定，市場(chǎng)主要等待沙特減產(chǎn)落地情況，月初油市整體交投較為清淡，原油價(jià)格以震蕩調(diào)整為主。而隨著沙特減產(chǎn)會(huì)議最后達(dá)成延長(zhǎng)減產(chǎn)三個(gè)月時(shí)間，對(duì)油價(jià)形成支撐，加之歐盟對(duì)歐洲某國(guó)進(jìn)一步制裁，美國(guó)也打算加強(qiáng)制裁歐洲某國(guó)，特別是針對(duì)油輪和貿(mào)易進(jìn)行限制，市場(chǎng)擔(dān)憂全球石油供應(yīng)可能會(huì)趨緊。因此，盡管EIA報(bào)告和歐佩克報(bào)告下調(diào)未來石油需求，但原油價(jià)格出現(xiàn)了反彈，且整體維持偏強(qiáng)震蕩。

　　綜合來看，雖然本月原油均價(jià)出現(xiàn)下跌，但原油價(jià)格整體跌幅相對(duì)有限，瀝青成本端支撐相對(duì)比較穩(wěn)定。

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　　局部地區(qū)供應(yīng)仍較緊張基本面存在支撐

　　從瀝青基本面情況來看，12月上旬瀝青裝置開工負(fù)荷率整體呈現(xiàn)“M”型走勢(shì)。截至2024年12月11日，12月上旬瀝青裝置平均開工負(fù)荷率為34.04%，較11月份均值下降1.50個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)量來看，12月份瀝青產(chǎn)量存在減少的可能。此外，由于瀝青裝置開工負(fù)荷率維持低位運(yùn)行，部分地區(qū)仍存在瀝青供應(yīng)偏緊的狀況，煉廠以及社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，因此，瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，為瀝青現(xiàn)貨價(jià)格提供了較為有力的支撐。

卓創(chuàng)資訊：供應(yīng)偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)健

　　短期來看，雖然目前瀝青社會(huì)庫(kù)庫(kù)存水平仍然偏低，且煉廠開工負(fù)荷率無快速走高的預(yù)期，但隨著北方冬季氣溫的繼續(xù)下降，北方市場(chǎng)需求或?qū)⒗^續(xù)走低，施壓北方瀝青現(xiàn)貨價(jià)格，從而與南方地區(qū)價(jià)差拉大，增強(qiáng)了北方資源南下的需求，瀝青供應(yīng)端利好將逐步減弱，后市瀝青現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌可能。然而由于歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)推遲三個(gè)月增產(chǎn)并減緩逐步實(shí)施直到2026年底，原油對(duì)瀝青的底部支撐偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格整體跌幅相對(duì)有限，后市國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)整體波動(dòng)區(qū)間大約在3730-3750元/噸。