日央行本周或“按兵不動(dòng)”？明年一月加息預(yù)期升溫

快訊 2024年12月17日 20:30 1 admin

　　來源：華爾街見聞

　　花旗認(rèn)為，日央行年內(nèi)加息可能性降低，明年1月或有動(dòng)作；摩根大通提醒，如果日本央行12月意外加息，日元將出現(xiàn)大幅波動(dòng)；美銀則認(rèn)為，日央行有延遲至3月才加息的可能。

　　日本央行本周四的貨幣政策會(huì)議備受矚目。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)短期內(nèi)利率將維持不變，但對(duì)未來加息的預(yù)期卻在不斷升溫。

　　路透社最新調(diào)查顯示，95%的的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行將在未來三個(gè)月內(nèi)上調(diào)政策利率。這一比例顯著高于10月份調(diào)查中的67%。

　　花旗認(rèn)為，日央行年內(nèi)加息可能性降低，明年1月或有動(dòng)作；摩根大通提醒，如果日本央行12月意外加息，日元將出現(xiàn)大幅波動(dòng)，美元兌日元匯率初始跌幅可能在1%至2%之間，甚至可能超過今年7月加息時(shí)的跌幅。

　　美銀則認(rèn)為，日央行有延遲至3月才加息的可能。

　　花旗：日央行年內(nèi)加息可能性降低，明年一月或有動(dòng)作

　　花旗銀行最新發(fā)布的日本經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告顯示，日本央行在今年年底加息的可能性較低，但明年1月或?qū)⒉扇⌒袆?dòng)。

　　花旗認(rèn)為，雖然日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出一些積極信號(hào)，日本制造業(yè)信心略有改善，但整體經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段。

　　大型制造商的商業(yè)信心指數(shù)略有上升，主要得益于汽車和生產(chǎn)機(jī)械制造業(yè)的改善。然而，電氣機(jī)械制造業(yè)因科技周期放緩而表現(xiàn)疲軟。

　　此外，花旗表示，日本企業(yè)普遍面臨嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺問題。日本企業(yè)計(jì)劃在2024財(cái)年增加10%的資本支出，但勞動(dòng)力短缺和成本上升可能限制這一計(jì)劃的完全實(shí)現(xiàn)。

日央行本周或“按兵不動(dòng)”？明年一月加息預(yù)期升溫

　　花旗認(rèn)為，考慮到通脹壓力有所緩解，且全球經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，日本央行在今年年底加息的可能性較低。

　　然而，隨著日本經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)活力，預(yù)計(jì)日本央行將在明年1月采取加息措施，以應(yīng)對(duì)潛在的通脹壓力。

　　摩根大通：如果日本央行12月意外加息，日元將出現(xiàn)大幅波動(dòng)

　　摩根大通最新報(bào)告指出，盡管市場(chǎng)對(duì)日本央行本周加息的預(yù)期有所降溫，但這主要是由于一些未經(jīng)證實(shí)的媒體報(bào)道所致，央行仍存在意外加息的可能性。

“考慮到日本央行官員的公開表態(tài)，暗示繼續(xù)加息，我們?nèi)匀痪S持12月加息的預(yù)測(cè)。”

日央行本周或“按兵不動(dòng)”？明年一月加息預(yù)期升溫

　　摩根大通表示，如果央行真的意外加息，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)加息的低預(yù)期，美元兌日元匯率可能出現(xiàn)較大幅度的下跌，初始跌幅可能在1%至2%之間，甚至可能超過今年7月加息時(shí)的跌幅。

　　不過，相較于7月，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境存在一些不同之處，可能限制日元的升值幅度。例如，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)日元的投機(jī)性空頭頭寸較少，且日本央行行長(zhǎng)不太可能發(fā)表過于強(qiáng)硬的言論。

　　美銀：日本央行或明年1月加息，同時(shí)有延遲至3月的可能

　　美銀證券最新發(fā)布的研報(bào)指出，日本央行可能在12月的貨幣政策會(huì)議上維持政策不變，同時(shí)，明年1月的加息有將推遲至3月的可能。

　　美銀指出，綜合日本央行行長(zhǎng)的表態(tài)來看，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及對(duì)工資增長(zhǎng)持續(xù)性的擔(dān)憂，使得日本央行在加息問題上持謹(jǐn)慎態(tài)度。

日央行本周或“按兵不動(dòng)”？明年一月加息預(yù)期升溫

　　美銀認(rèn)為，基本預(yù)測(cè)下，日本央行未來可能會(huì)在2025年1月將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.5%，隨后在2025年7月和2026年1月分別加息25個(gè)基點(diǎn)。

　　目前，市場(chǎng)對(duì)日本央行是否會(huì)在1月延遲加息至3月仍存疑慮。美銀認(rèn)為，1月加息的可能性更高。

　　要原因在于，首先，日本央行需要更多時(shí)間收集企業(yè)反饋，以便更全面地評(píng)估通脹形勢(shì)。而最新的企業(yè)反饋需要等到明年1月才能集齊。

　　其次，1月是日本央行發(fā)布“展望報(bào)告”的月份，這為其傳達(dá)政策意圖提供了更合適的時(shí)機(jī)。

　　最后，考慮到年末市場(chǎng)流動(dòng)性較差，12月加息可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，因此從風(fēng)險(xiǎn)管理角度來看，1月加息更為穩(wěn)妥。

　　然而，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)重大變動(dòng)，日本央行可能將加息推遲至3月。

　　不過，拖得太久也有風(fēng)險(xiǎn)。有交易員稱，如果日本央行明年1月未能加息，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行是否真的能夠加息的不信任感，日元可能會(huì)回到150的高位。美銀表示：

“如果日本央行將加息推遲到3月，套利交易主題很有可能會(huì)卷土重來，日元可能會(huì)再次貶值至155或略低于11月觸及的157水平?！?/p>

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