原油：

　　周二油價(jià)小幅反彈，其中WTI 1月合約收盤上漲0.22美元至68.59美元/桶，漲幅0.32%。布倫特2月合約收盤上漲0.05美元至72.19美元/桶，漲幅0.07%。SC2501以530.8元/桶收盤，上漲1.3元/桶，漲幅為0.25%。EIA發(fā)布的短期能源展望報(bào)告顯示，2024年全球原油需求增速預(yù)期為90萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為100萬(wàn)桶/日。2025年全球原油需求增速預(yù)期為130萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為130萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量將增加31萬(wàn)桶/日，此前預(yù)期為增加30萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2025年美國(guó)原油產(chǎn)量將增加28萬(wàn)桶/日，此前預(yù)期為增加30萬(wàn)桶/日。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月原油進(jìn)口量為4852.1萬(wàn)噸，1-11月累計(jì)進(jìn)口量為50558.7萬(wàn)噸，較去年同期的51558.2萬(wàn)噸下滑1.9%。油價(jià)短期仍延續(xù)震蕩走勢(shì)。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.76%，報(bào)3039元/噸；低硫燃料油主力合約LU2502收跌0.95%，報(bào)3742元/噸。低硫方面，近幾周東西方套利經(jīng)濟(jì)可行，12月預(yù)計(jì)將有240-260萬(wàn)噸低硫燃料油從西方運(yùn)抵新加坡。貿(mào)易商預(yù)計(jì)接下來(lái)幾天從中東、非洲、巴西和歐洲都有資源穩(wěn)定流入，結(jié)合當(dāng)前的庫(kù)存水平，將給市場(chǎng)基本面帶來(lái)壓力。低硫燃料油需求方面，盡管年末節(jié)日旺季即將來(lái)臨，但整體需求卻不如預(yù)期，導(dǎo)致新加坡地區(qū)庫(kù)存上升；此外，中國(guó)進(jìn)口需求疲軟也給新加坡低硫燃料油市場(chǎng)基本面帶來(lái)一些壓力。高硫方面，中東地區(qū)緊張的地緣局勢(shì)和美國(guó)未來(lái)對(duì)待制裁的不確定性為市場(chǎng)提供了一些支撐。本周FU出現(xiàn)大幅走弱，此前我們提出的做空FU裂解價(jià)差策略基本兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)在后期高硫基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)弱和低硫產(chǎn)量維持低位的背景之下，高低硫價(jià)差仍有一定修復(fù)空間。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2502收跌1.28%，報(bào)3476元/噸。供應(yīng)端，近幾周瀝青的供應(yīng)維持低位，由于煉廠利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，實(shí)際生產(chǎn)積極性不高，不過(guò)12月下半旬來(lái)看，部分煉廠復(fù)產(chǎn)可能帶動(dòng)產(chǎn)量有小幅增加；需求端，南方地區(qū)部分趕工項(xiàng)目支撐下游剛需，北方受冷空氣影響陸續(xù)轉(zhuǎn)為備貨入庫(kù)需求，但整體社會(huì)庫(kù)去庫(kù)明顯，整體商業(yè)庫(kù)存處于近幾年最低水平。盡管12月受降溫影響各地項(xiàng)目開工終端需求預(yù)計(jì)逐步減弱，但是冬儲(chǔ)需求之下預(yù)計(jì)瀝青價(jià)格暫時(shí)以企穩(wěn)為主，隨著冬儲(chǔ)合同的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)后期瀝青供應(yīng)偏緊的情況將得到緩解。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌210元/噸至18530元/噸，NR主力下跌345元/噸至15085元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲205元/噸至13610元/噸。昨日上海全乳膠17600（-50），全乳-RU2505價(jià)差-1100（+50），人民幣混合17100（-100），人混-RU2505價(jià)差-1600（+0），BR9000齊魯現(xiàn)貨13900（+350），BR9000-BR主力245（-80）。2024年11月中國(guó)天然橡膠及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口71.2萬(wàn)噸，同比上漲3.94%。2024年1-11月中國(guó)天然及合成橡膠累計(jì)進(jìn)口649.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降10.1%。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)2024年11月輪胎樣本企業(yè)天膠原料總備貨量環(huán)比上漲7.18%，同比下滑8.77%。12月06日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為5.48萬(wàn)噸，較上期增加0.29萬(wàn)噸，增幅5.62%。12月06日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為25.10萬(wàn)噸，較上期增加0.88萬(wàn)噸，增幅3.63%。合計(jì)庫(kù)存30.58萬(wàn)噸，較上期增加1.17萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)年內(nèi)割膠活動(dòng)結(jié)束，云南地區(qū)進(jìn)入全面停割狀態(tài)，海南地區(qū)預(yù)計(jì)開割至年底，泰國(guó)南部地區(qū)割膠尚存在問(wèn)題，北部和東北部天氣較好，膠水順利產(chǎn)出，原料價(jià)格受天氣影響支撐力度強(qiáng)。下游輪胎廠開工略顯弱勢(shì)，成品庫(kù)存高位且半鋼胎累庫(kù)啟動(dòng)，需求以剛需以及節(jié)前備貨需求為主。青島庫(kù)存小幅累庫(kù)，總的來(lái)說(shuō)膠價(jià)將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盤在4728元/噸，收漲1.03%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水01合約51元/噸。EG2501昨日收盤在4683元/噸，收漲0.8%，基差增加12元/噸至74元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4761元/噸。PX期貨主力合約501收盤在6594元/噸，收漲1.13%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為807.67美元/噸，折人民幣價(jià)格6693元/噸，基差收窄44元/噸至53元/噸。1-11月，紡織服裝累計(jì)出口2730.6億美元，增長(zhǎng)2%，其中紡織品出口1288.4億美元，增長(zhǎng)4.6%，服裝出口1442.2億美元，下降0.2%。11月，紡織服裝出口251.7億美元，同比增長(zhǎng)6.8%，環(huán)比下降1.2%，其中紡織品出口121.6億美元，同比增長(zhǎng)9.5%，環(huán)比下降1.9%，服裝出口130.2億美元，同比增長(zhǎng)4.3 %，環(huán)比下降0.6%。江浙滌絲產(chǎn)銷整體放量，平均產(chǎn)銷估算在110%左右。12月9日-12月15日，主港計(jì)劃到貨總數(shù)約為14.4萬(wàn)噸。油價(jià)小幅上漲，PTA供應(yīng)充裕，但下游聚酯需求存下滑預(yù)期，終端加彈、織造開機(jī)率轉(zhuǎn)弱明顯，且PTA庫(kù)存水平累庫(kù)，預(yù)計(jì)價(jià)格跟隨成本端波動(dòng)。

　　甲醇：

　　周二，太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2555元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2172.5元/噸，CFR中國(guó)價(jià)格在290-295美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在345-350美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1085元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2600-2700元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5750元/噸。供應(yīng)方面國(guó)內(nèi)開工和產(chǎn)量持續(xù)高位，進(jìn)口量也未出現(xiàn)明顯下滑，短期來(lái)看供給可能有一定增加預(yù)期，但需求方面目前MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定，開工率持續(xù)維持在90%上方，傳統(tǒng)下游開工也未出現(xiàn)明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來(lái)看，短期港口和內(nèi)地有所分化，內(nèi)地庫(kù)存壓力明顯低于港口，因此市場(chǎng)表現(xiàn)較為震蕩走勢(shì)，后續(xù)進(jìn)口仍有縮量預(yù)期，主力合約切換之后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將重回預(yù)期交易，因此維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

　　聚烯烴：

　　周二，全華東拉絲主流在7450-7580元/噸，油制PP毛利-227.03元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利317.8元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-810.67元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-669.18元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-228.08元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格在8400元/噸，較上一工作日持平；LDPE主流價(jià)格10700元/噸，較上一工作日持平；LLDPE主流價(jià)格8720元/噸，較上一工作日上漲20元/噸；利潤(rùn)端，油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為743元/噸；煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為1627元/噸。目前供給壓力不會(huì)增長(zhǎng)很快，雖然下游雖然存在剛需，但也逐步從高位回落，因此基本面存走弱預(yù)期，但政治局會(huì)議對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，市場(chǎng)波動(dòng)率可能會(huì)增加，因此建議投資者以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料4950-5080元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考4950-5050元/噸左右，乙烯料主流參考5150-5420元/噸；華華南PVC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考5130-5180元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5180-5350元/噸。上游廠家開工相對(duì)穩(wěn)定，僅有個(gè)別企業(yè)受不可抗力因素有小幅開工調(diào)整，供應(yīng)仍處高位，但下游需求弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)管材和型材的年底開工難有反彈，出口方面暫不明朗，導(dǎo)致市場(chǎng)采購(gòu)意愿進(jìn)一步下降，多以觀望為主。庫(kù)存方面，上游集中對(duì)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫(kù)存有所減少，但社會(huì)庫(kù)存下降壓力仍然較大，總庫(kù)存下降速度將進(jìn)一步放緩。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)低迷，出口方面由于印度政策的不確定性，市場(chǎng)也相對(duì)謹(jǐn)慎，因此基本面依舊偏空，但01合約與現(xiàn)貨價(jià)格已較為接近，后續(xù)下降空間有限，但需要注意01合約持倉(cāng)量維持在高位水平，說(shuō)明市場(chǎng)矛盾較大，政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)波動(dòng)率增加，因此建議投資者以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。

　　尿素：

　　周二尿素期貨價(jià)格高開后走勢(shì)降溫，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅反彈，各主流地區(qū)價(jià)格上調(diào)幅度10~20元/噸不等，山東臨沂地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格1790~1800元/噸附近，日環(huán)比上漲10元/噸。尿素價(jià)格持續(xù)下調(diào)至低位，主流地區(qū)出廠價(jià)格1720~1750元/噸附近成交明顯增加，各地區(qū)產(chǎn)銷率昨日均突破100%，部分地區(qū)甚至超過(guò)200%及以上，但高成交持續(xù)情況有待進(jìn)一步驗(yàn)證。供應(yīng)來(lái)看，日產(chǎn)仍處于下降通道，昨日行業(yè)日產(chǎn)量小幅下降至18.65萬(wàn)噸。后期氣頭開工下降仍將帶動(dòng)供應(yīng)進(jìn)一步下降，但需關(guān)注節(jié)奏問(wèn)題。國(guó)際市場(chǎng)上，印度雖再度發(fā)布新一輪國(guó)際尿素招標(biāo)，但目前對(duì)國(guó)內(nèi)形勢(shì)及供需影響都非常有限。整體來(lái)看，尿素期貨市場(chǎng)對(duì)宏觀及政策提振消化完畢，日內(nèi)情緒或有回落。后期在供應(yīng)繼續(xù)下降、采購(gòu)需求繼續(xù)釋放的帶動(dòng)下期價(jià)仍將得到支撐，關(guān)注供應(yīng)變化、現(xiàn)貨成交情況。

　　純堿&玻璃：

　　純堿期貨價(jià)格周二在宏觀政策利好提振下走勢(shì)偏強(qiáng)，夜盤情緒回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)多數(shù)地區(qū)穩(wěn)定，貿(mào)易商價(jià)格跟隨盤面波動(dòng)，昨日部分地區(qū)貿(mào)易報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸，重堿終端送到價(jià)格重心1400~1450元/噸?；久鎭?lái)看，純堿供應(yīng)水平窄幅波動(dòng)，昨日行業(yè)開工率穩(wěn)定在87.49%。需求端按需跟進(jìn)為主，部分低價(jià)貨源成交良好，但行業(yè)冬儲(chǔ)進(jìn)展仍緩慢。整體來(lái)看，純堿基本面驅(qū)動(dòng)依舊有限，堿廠庫(kù)存壓力偏高。期貨盤面對(duì)宏觀及政策提振階段性交易完畢，盤面以區(qū)間震蕩趨勢(shì)為主。本月后期仍有重要會(huì)議召開，關(guān)注新的政策導(dǎo)向。

　　周二玻璃期貨價(jià)格沖高回落，夜盤期價(jià)走勢(shì)繼續(xù)承壓?，F(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，昨日國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)下調(diào)2元/噸至1357元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒積極但地區(qū)間略有分化，昨日沙河、華南地區(qū)產(chǎn)銷率仍維持100%以上，湖北地區(qū)產(chǎn)銷率略有回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨市場(chǎng)情緒走高帶動(dòng)下成交積極，但受制于供需層面驅(qū)動(dòng)不足，玻璃盤面情緒日內(nèi)或有回落。后期市場(chǎng)仍將處于宏觀與基本面博弈階段，波動(dòng)幅度也將有所提升。關(guān)注本月后期重要會(huì)議政策導(dǎo)向、玻璃現(xiàn)貨成交情況。