ETF日報：作為股市風(fēng)向標(biāo)的證券板塊，或同時受益于經(jīng)濟基本面的改善和市場情緒的火熱，證券ETF值得關(guān)注

快訊 2024年12月06日 00:45 3 admin

　　今日大盤全天縮量窄幅震蕩，截至收盤，上證指數(shù)漲0.12%報3368.86點，深證成指漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。量能方面，A股全天成交1.53萬億元，較上日成交額邊際回落。盤面上，傳媒、計算機、通信等成長板塊帶頭上漲，石油石化回調(diào)較多。

　　傳媒板塊今日表現(xiàn)亮眼，游戲ETF（516010）漲4.06%，影視ETF（516620）漲3.62%。

　　消息面上，12月4日晚，OpenAI官宣將在接下來的12個工作日，連續(xù)舉行直播活動，包含發(fā)布會或demo演示；新產(chǎn)品中或包含用戶們期待已久的文字轉(zhuǎn)視頻工具Sora和一款新的推理模型。

　　OpenAI作為全球大模型領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，其持續(xù)的技術(shù)和產(chǎn)品展示，有望帶來AI應(yīng)用關(guān)注度的提升。該消息一定程度引發(fā)市場對于AI產(chǎn)業(yè)鏈的熱情，游戲、影視等傳媒板塊作為AI落地最可能的應(yīng)用場景，今日市場表現(xiàn)較好。

　　基本面上，11月20日，國家新聞出版署公布最新國產(chǎn)及進(jìn)口版號，公布時間相較以往有所提前。截至11月共計發(fā)放1184款（數(shù)量超過2023年全年發(fā)放的978款）；進(jìn)口版號發(fā)放6次，共計98款。版號發(fā)放的持續(xù)一定程度體現(xiàn)出政策端的支持，有望提振游戲行業(yè)市場信心。

　　根據(jù)2024年10月中國游戲產(chǎn)業(yè)月度報告數(shù)據(jù)，2024年10月中國游戲市場收入290.83億元，同比增長14.40%，其中，手游市場實際銷售收入221.10億元，同比增長17.07%，端游市場實際銷售收入55.85億元，同比下降0.73%。中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入16.07億美元，同比增長29.42%。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)反映出行業(yè)需求較好。

　　后市來看，游戲板塊基本面依然具備一定景氣度，行業(yè)具備一定的投資價值?；久嫔峡矗螒虬鍓K受到“版號發(fā)放常態(tài)化+本土游戲出海+AIGC驅(qū)動降本創(chuàng)新”多重利好。今年以來版號發(fā)放數(shù)量增多、發(fā)放頻率節(jié)奏穩(wěn)定體現(xiàn)出政策端的支持，有利于國內(nèi)游戲市場持續(xù)擴容、游戲行業(yè)的中長期發(fā)展。

　　長期看，AIGC帶來“降本創(chuàng)新”，技術(shù)投入應(yīng)用后有望開啟長景氣空間，且AI技術(shù)的不斷突破可能加速這個過程。國內(nèi)kimi、智譜等大模型仍在持續(xù)進(jìn)化，AI Agent/文生視頻等方向進(jìn)步顯著，后市應(yīng)用端空間廣闊。游戲板塊高位回調(diào)之后，短期行業(yè)中的泡沫或基本出清，隨著國產(chǎn)游戲精品化+新業(yè)態(tài)放量，后續(xù)長期價值可能更為突出。當(dāng)前游戲板塊估值相對合理，可適當(dāng)關(guān)注游戲ETF（516010）。

　　影視板塊也可以適當(dāng)關(guān)注。短期看，春節(jié)檔，《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》等多部市場關(guān)注度較高的影片將至，有望帶來票房復(fù)蘇、提振市場信心。長期看，影視板塊同樣受益于AIGC “降本創(chuàng)新”的邏輯。可適當(dāng)關(guān)注影視ETF（516620），但需警惕盈利承壓帶來的波動風(fēng)險。

　　今日，證券板塊表現(xiàn)強勢，證券ETF（512880）小幅低開后市場有所承接。最高漲幅近2%后小幅回落，全天成交額超15億元，最終收漲1.15%。

　　消息層面：頭部險資舉牌券商股票，體現(xiàn)了專業(yè)機構(gòu)投資者對券商股投資價值的肯定，或有望推升市場對券商板塊的樂觀情緒。12月4日晚間，新華人壽保險股份有限公司在官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于舉牌海通證券H股公告。值得一提的是，根據(jù)海通證券公告，新華保險在11月28日增持海通證券H股達(dá)到舉牌線后又在12月2日、12月3日兩個交易日繼續(xù)買入，每個交易日分別買入800萬股海通證券H股。險資積極響應(yīng)中長期資金入市號召，舉牌券商上市公司，相較于普通增持，舉牌對于提振市場情緒具有顯著的正向影響，或?qū)⑻袌鰧Π鍓K的估值認(rèn)可和投資熱情。

　　預(yù)期層面：證券行業(yè)并購預(yù)期不斷發(fā)酵，整體盈利能力和估值水平有望持續(xù)提升。今年以來，證券行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購消息不斷，如浙商證券收購國都證券、國聯(lián)證券收購民生證券、國泰君安證券收購海通證券等。通過并購重組，同一或相似股東下的資源整合有望提速，行業(yè)內(nèi)上市公司盈利能力有望加速修復(fù)。而另一方面，在大力建設(shè)金融強國之路上，通過并購重組等方式加快建設(shè)一流投資銀行的政策支持是對證券行業(yè)估值時不可忽視的長邏輯。

　　盈利層面：在一攬子政策和流動性的持續(xù)支持下，證券行業(yè)各項業(yè)務(wù)均有望迎來盈利和估值的“戴維斯雙擊”。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，行情啟動以來，日均成交量超過1.5萬億，而與之相對，8月的交投冰點成交量僅5千億附近，成交量的火熱直接催化了市場對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利的樂觀預(yù)期。自營業(yè)務(wù)方面，上證指數(shù)較低位反彈約20%，自營業(yè)務(wù)利潤亦有望迎來拐點。投行業(yè)務(wù)方面，雖然IPO并未完全放開，但回顧歷史，資本市場二級市場的火熱或有益于監(jiān)管層面放松對IPO一級市場的限制，從而促使投行業(yè)務(wù)收入觸底回升。

　　作為股市風(fēng)向標(biāo)的證券板塊，或同時受益于經(jīng)濟基本面的改善和市場情緒的火熱，證券ETF（512880）值得關(guān)注。

　　風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國泰基金

標(biāo)簽：證券益于風(fēng)向標(biāo)