十大機(jī)構(gòu)看后市：短期反彈行情已經(jīng)展開，三類資金共振推動跨年行情
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本周三大指數(shù)，滬指漲1.81%，深成指漲1.66%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.23%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說。
中信證券：三類資金共振推動跨年行情
展望12月，預(yù)計中央經(jīng)濟(jì)工作會將再次提振機(jī)構(gòu)資金信心；預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負(fù)面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)；機(jī)構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。
申萬宏源策略：短期反彈行情已經(jīng)展開，這個時代真正的牛市邏輯更可能來自于中美對弈
市場從集中反映國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向 + 呵護(hù)資本市場的單邊影響，轉(zhuǎn)向反映美國加碼貿(mào)易摩擦vs．中國寬財政應(yīng)對的相對力量。這使得總體風(fēng)險偏好受抑制，市場調(diào)整。短期調(diào)整兌現(xiàn)后，A 股動量效應(yīng)已收縮至相對低位，市場預(yù)期錨定趨于客觀。中央經(jīng)濟(jì)工作會議前的時間窗口，仍有利于做反彈；同時，這個反彈是提前搶跑的，依然由交易性資金活躍主導(dǎo)。
銀河證券：“跨年行情”可期 關(guān)注核心“錨”政策
“跨年行情”值得期待，市場有望震蕩向上。歲末年初，12月前后，從歷史經(jīng)驗來看，大概率將迎來市場的傳統(tǒng)“跨年行情”。市場在流動性整體寬松的背景下，投資者對后續(xù)政策和企業(yè)盈利改善的預(yù)期。近期A股震蕩以及個股與指數(shù)背離，可能主要由于政策相對進(jìn)人空窗期，同時也是業(yè)績的空窗期，另外可能有來自于外部地緣事件的頻繁擾動。
海通策略：跨年行情啟動需哪些條件？
?、贇q末年初業(yè)績空窗期、重要會議窗口期且機(jī)構(gòu)博弈多，跨年行情常有，但啟動時間和漲幅差異大。②跨年行情啟動條件是基本面改善/流動性寬松/政策催化，行情彈性取決于驅(qū)動因素強(qiáng)弱和前期市場環(huán)境。③當(dāng)下需密切關(guān)注增量政策及基本面趨勢，結(jié)構(gòu)上基本面占優(yōu)的科技制造及中高端制造是中期中線。
廣發(fā)證券：目標(biāo)赤字率如何影響“跨年行情”？
目標(biāo)赤字率大約需要提升1%左右，才能大概率形成廣義財政可以顯著擴(kuò)張的預(yù)期。屆時市場將開啟“跨年行情”，市場交易順周期資產(chǎn)的基本面改善預(yù)期。12月將召開兩個關(guān)鍵會議：政治局會議、中央經(jīng)濟(jì)工作會議。市場在主要寬基估值修復(fù)至中樞位置后，也即將迎來“決勝在冬季”的驗證時點。
華金證券：行情延續(xù) 風(fēng)格不變?
今年12 月A 股可能震蕩偏強(qiáng)。比照歷史復(fù)盤經(jīng)驗，今年12 月來看：（1）積極的政策可能進(jìn)一步出臺和實施。一是前期財政政策可能進(jìn)一步落地實施。二是后續(xù)政策方向依然可能定調(diào)積極，增量的保增長政策可能進(jìn)一步出臺：首先，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對明年的財政、貨幣等政策定調(diào)大概率偏積極；其次，明年赤字率提升、設(shè)備更新和以舊換新、進(jìn)一步放松地產(chǎn)等增量政策可能逐步出臺。
浙商證券：枕戈待旦 靜待“戰(zhàn)術(shù)謹(jǐn)慎期”結(jié)束
展望后市，隨著市場持續(xù)震蕩整理，11月8 日以來的日線級調(diào)整已經(jīng)持續(xù)16 個交易日，分時逐漸完善，主要指數(shù)的60日均線都在上移當(dāng)中。根據(jù)當(dāng)前下跌速度和時間運行規(guī)律，我們推測本輪日線調(diào)整有望在12 月中上旬結(jié)束，屆時60 日均線將有可能成為市場企穩(wěn)上漲的重要技術(shù)支撐。
光大證券：把握窗口期 積極布局
盡管市場短期有所波動，但中長期向上的趨勢還沒有發(fā)生改變。預(yù)期改善驅(qū)動的市場其行情起伏明顯，但歷史來看，市場短期波動不改中長期趨勢。當(dāng)前，市場預(yù)期主要受政策、增量資金、外部風(fēng)險等因素的影響，若未來政策加力出臺、增量資金超預(yù)期流入以及市場對中美關(guān)系走向的擔(dān)憂緩解，或?qū)⑼苿邮袌鲱A(yù)期進(jìn)一步改善，A 股市場有望重拾升勢，關(guān)注重要的會議時點或事件。
中泰證券：短期維持偏樂觀的判斷
短期對市場走勢維持偏樂觀，方向上圍繞“自主可控”和“內(nèi)需刺激”兩個宏大敘事，關(guān)注科技與順周期，可以適當(dāng)市值下沉，但不建議風(fēng)格切換。
東莞證券：震蕩鞏固后 向上演繹 迎接跨年行情
12月經(jīng)濟(jì)形勢有望繼續(xù)向好，企業(yè)盈利有望繼續(xù)修復(fù)。12月即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議和政治局會議有望對下一階段政策進(jìn)行部署，增量政策落地預(yù)期有望升溫，進(jìn)一步提振市場情緒，市場有望在震蕩鞏固后，向上演繹，迎接跨年行情。
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