單月縮水近8000億！什么情況？

快訊 2024年12月01日 12:15 2 admin

　　11月28日，中基協(xié)數(shù)據(jù)披露，截至2024年10月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。上述機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)31.51萬(wàn)億元，較9月底的32.07萬(wàn)億縮水5600億元規(guī)模。

　　從數(shù)據(jù)變化情況來(lái)看，此前連續(xù)多個(gè)季度行情走牛的債券型基金，在步入下半年后無(wú)論是業(yè)績(jī)情況還是資金的認(rèn)可度均熱度不再，甚至在10月份成為了公募基金整體規(guī)模減少的核心因素，單月規(guī)模減少近8000億元；而在中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的推動(dòng)下，股票基金的份額有所增長(zhǎng)，從3.04萬(wàn)億份增至3.14萬(wàn)億，環(huán)比增幅約為2.35%。

　　公募凈值縮水5600億元

　　從分類(lèi)來(lái)看，10月公募基金規(guī)模的減少主要是因?yàn)閭鹨?guī)模的大幅下滑，較9月底減少近8000億元。債券基金環(huán)比縮水7756.4億元至5.82萬(wàn)億元，是開(kāi)放式基金中規(guī)模縮水最多的分類(lèi)，下滑比例也高達(dá)11.76%。

單月縮水近8000億！什么情況？

　　混合基金規(guī)?？s減位居第二，10月份縮水1593.02億元至3.59萬(wàn)億元，比例約為4.25%；股票基金縮水55.34億元至4.26萬(wàn)億元；QDII基金縮水312.47億元至5632.15億元。唯一規(guī)模增長(zhǎng)的貨基規(guī)模由13.03萬(wàn)億升至13.47萬(wàn)億元，規(guī)模增加4389.87億元。

　　債基被贖回

　　從份額和凈值上來(lái)看，債基“失血”情況較為嚴(yán)重。而這也是下半年來(lái)資金持續(xù)撤退的延續(xù)——截至今年三季度末，公募基金總份額為28.71萬(wàn)億份，當(dāng)季凈贖回4367.41億份。其中，債券型基金成為凈贖回最多的品類(lèi)，單季度縮水4250.11億份，至9.06萬(wàn)億份，凈贖回比例為4.48%。

　　國(guó)壽安保基金認(rèn)為，隨著權(quán)益市場(chǎng)逐漸走穩(wěn)，且成交量保持高位，大量資金沉淀在權(quán)益市場(chǎng)，導(dǎo)致理財(cái)規(guī)模增速放緩。非銀機(jī)構(gòu)負(fù)債不穩(wěn)定，債券市場(chǎng)情緒較弱，仍然較為擔(dān)心穩(wěn)增長(zhǎng)政策和利率債增發(fā)情況。

　　此外，債基在發(fā)行端亦不景氣，據(jù)統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)10月僅成立了8只債基，發(fā)行規(guī)模合計(jì)134.83億元，創(chuàng)2018年5月以來(lái)新低，在基金新發(fā)總規(guī)模中的占比也首次降至50%以下。

　　那么，在資金對(duì)債基已現(xiàn)分歧之際，公募基金如何看待這一品種？中歐基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，在短期策略上要留足安全邊際，對(duì)短期負(fù)債的不穩(wěn)定性要做好充分準(zhǔn)備。中期來(lái)看，利率大概率保持下行趨勢(shì)，目前債市尚不具備趨勢(shì)性走熊的條件。

　　國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，債券市場(chǎng)后市方向取決于資金流動(dòng)和政策預(yù)期如何演化。從資金流動(dòng)的角度來(lái)看，近期大中型銀行存款利率降息陸續(xù)落地，從歷史規(guī)律看，大行存款降息后，往往出現(xiàn)存款的流出，包括從大行流向小銀行、從大行流向理財(cái)，這就有望帶來(lái)理財(cái)規(guī)模的逐步企穩(wěn)。

　　“但是和今年二季度不同的情況是，當(dāng)前存款降息的幅度整體不如禁止手工補(bǔ)息政策，并且當(dāng)前股票市場(chǎng)也分流了部分存款和理財(cái)，因此理財(cái)規(guī)模的修復(fù)進(jìn)程可能偏慢。從政策預(yù)期的角度來(lái)看，后續(xù)債券市場(chǎng)方向需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策的進(jìn)一步落地，尤其是等待財(cái)政政策規(guī)模的確定?！眹?guó)壽安保基金認(rèn)為。

　　平安基金也表示，往后看，政策密集推出有助于提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)質(zhì)提振效果短期內(nèi)難以快速顯現(xiàn)，基本面顯著好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)債市徹底轉(zhuǎn)熊的客觀(guān)條件尚不具備，貨幣政策寬松先行助力穩(wěn)定資金面，利率債市場(chǎng)仍可相對(duì)積極。

　　權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品份額也略有回撤

　　10月份，雖然滬深各個(gè)指數(shù)均有不同程度的回撤，發(fā)行端卻依舊攜著9月末行情的“余威”，市場(chǎng)對(duì)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的熱度達(dá)到了短期高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，10月份共有90只基金發(fā)行，較9月份的66只增長(zhǎng)36.36%；基金平均發(fā)行份額為9.39億份，環(huán)比增長(zhǎng)4.03%。

　　從發(fā)行的基金類(lèi)型來(lái)看，股票型基金成為10月份認(rèn)購(gòu)主力，共有51只股票型基金開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，平均發(fā)行份額9.53億份，較9月份的36只、平均發(fā)行份額7.58億份相比，分別增加41.67%和25.67%。

　　此外，隨著被動(dòng)投資的出圈，10月份中證A500相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行也是資本市場(chǎng)的“大事件”，寬基ETF的基金份額在10月突破了萬(wàn)億份關(guān)口，達(dá)1.02萬(wàn)億份，環(huán)比增加939.5億份。且超900億份的寬基ETF份額增量中，掛鉤中證A500的ETF合計(jì)增加451.57億份，成為10月被凈申購(gòu)最多的規(guī)模指數(shù)，截至10月底規(guī)模合計(jì)為653.34億元，在此推動(dòng)下股票基金的份額有所增長(zhǎng)，從3.04萬(wàn)億份增至3.14萬(wàn)億，環(huán)比增幅約為2.35%。

　　但在滬指一度觸及3600點(diǎn)之際，行情有所震蕩乃至回撤，也有資金通過(guò)基金“邊打邊撤”高位離場(chǎng)，因此混合基金份額環(huán)比減少3.51%，資產(chǎn)凈值更是環(huán)比減約4.25%。

　　展望新基金未來(lái)發(fā)行的趨勢(shì)，匯成基金研究中心表示，預(yù)計(jì)新基金發(fā)行市場(chǎng)會(huì)持續(xù)回暖，且權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品新發(fā)規(guī)模占比高的情況會(huì)維持一段時(shí)間。一方面，短期看，權(quán)益市場(chǎng)的回暖以及過(guò)去幾年權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量較少，導(dǎo)致權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品會(huì)有一波“補(bǔ)發(fā)”；另一方面，監(jiān)管層公開(kāi)表態(tài)，鼓勵(lì)基金公司發(fā)行權(quán)益類(lèi)基金。

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