摩根大通:預(yù)計(jì)美國(guó)股市到2025年將繼續(xù)跑贏全球其他市場(chǎng)
摩根大通策略師表示,除非地緣政治和貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)消退,否則美國(guó)股市相對(duì)于世界其他地區(qū)的優(yōu)勢(shì)地位不太可能減弱。
在科技股和人工智能熱潮推動(dòng)下,美國(guó)股市今年繼續(xù)跑贏其他國(guó)家股市,經(jīng)濟(jì)保持韌性,美聯(lián)儲(chǔ)在通脹下降的情況下進(jìn)入了降息周期。
“當(dāng)前地區(qū)市場(chǎng)兩極分化的階段可能會(huì)延續(xù)下去,”?Mislav Matejka等策略師在周三發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道,“國(guó)際市場(chǎng)的市盈率看起來(lái)并不高,但美國(guó)市盈率已經(jīng)相當(dāng)高昂,相對(duì)利差可能會(huì)在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持高位?!?/p>
標(biāo)普500指數(shù)在2024年累計(jì)上漲了26%,多次創(chuàng)下歷史新高,同期MSCI全球(除美國(guó))指數(shù)回報(bào)率僅3.5%。估值差距也在擴(kuò)大,根據(jù)遠(yuǎn)期市盈率計(jì)算,美國(guó)股票相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)其他股票的溢價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的60%。
Matejka對(duì)明年上半年的股市總體上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,敦促投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策、美元走勢(shì)以及他認(rèn)為過(guò)于樂(lè)觀的企業(yè)盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè),尤其是在歐洲。
他說(shuō),“上述因素結(jié)合起來(lái)再加上地緣政治不確定性上升可能意味著今年早些時(shí)候股市表現(xiàn)將偏向喜憂參半,但隨著一系列壓力得到釋放,之后將出現(xiàn)反彈”。
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