本文源自：期貨日報(bào)

　　早上好，先來看下重要消息。

　　以色列安全內(nèi)閣批準(zhǔn)黎以?；饏f(xié)議，以總理：之后重點(diǎn)關(guān)注“伊朗威脅”

　　據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月26日，以色列安全內(nèi)閣批準(zhǔn)黎以?；饏f(xié)議。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡隨即發(fā)表視頻講話。

　　內(nèi)塔尼亞胡在講話中稱，以色列“將執(zhí)行這份協(xié)議，并對任何違規(guī)行為做出強(qiáng)烈反應(yīng)”。?；鸬某掷m(xù)時(shí)間將取決于黎巴嫩發(fā)生的情況。

　　內(nèi)塔尼亞胡表示，他將于晚些時(shí)候向以色列全體內(nèi)閣成員提供黎以?；饏f(xié)議的綱要以供批準(zhǔn)。

　　內(nèi)塔尼亞胡還稱，達(dá)成黎以?；饏f(xié)議將能使以色列“重點(diǎn)關(guān)注伊朗的威脅，重整部隊(duì)和完善武器配備”。以色列將盡一切努力阻止伊朗獲得核武器。

　　內(nèi)塔尼亞胡稱，在實(shí)現(xiàn)所有目標(biāo)之前，包括在將以色列北部居民安全送回家之前，“戰(zhàn)爭不會(huì)結(jié)束”。

　　黎巴嫩看守政府總理米卡提在社交媒體發(fā)表聲明，對以色列與黎巴嫩真主黨的?；饏f(xié)議表示歡迎。他表示，已與美國總統(tǒng)拜登進(jìn)行了通話，就當(dāng)前局勢進(jìn)行了磋商。

　　米卡提說，這份協(xié)議概述了?；鹇肪€圖，他當(dāng)晚對其進(jìn)行了審查。他表示，這是朝著建立平靜與穩(wěn)定的黎巴嫩以及讓流離失所者返回家園邁出的重要一步，對區(qū)域穩(wěn)定也有所幫助。

　　美國總統(tǒng)拜登在白宮就以色列與黎巴嫩真主黨的停火協(xié)議發(fā)表講話。

　　拜登說，他剛剛與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡和黎巴嫩總理米卡提通電話，兩人表示已經(jīng)接受了這項(xiàng)協(xié)議。拜登還感謝法國總統(tǒng)馬克龍為達(dá)成協(xié)議所做的努力。

　　拜登稱，協(xié)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日凌晨4時(shí)生效。這項(xiàng)協(xié)議旨在永久停止敵對行動(dòng)，在未來60天內(nèi)，以色列將逐步撤出剩余部隊(duì)，黎巴嫩軍隊(duì)和國家安全部隊(duì)也將開始在自己領(lǐng)土上進(jìn)行部署。

　　目前黎巴嫩真主黨方面對這一消息尚無正式回應(yīng)。

　　外媒：歐佩克+正在討論推遲增產(chǎn)

　　據(jù)彭博社最新消息，一些代表透露，歐佩克+正在討論推遲幾個(gè)月再增產(chǎn)。

　　上述代表表示，多個(gè)產(chǎn)油國懷疑能否按計(jì)劃在明年1月份開始增產(chǎn)，鑒于全球原油供應(yīng)過剩，他們可能還需要推遲幾個(gè)月才能進(jìn)行增產(chǎn)。

　　周二，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王在巴格達(dá)會(huì)見了俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克和伊拉克總理蘇達(dá)尼，他們討論了石油市場穩(wěn)定問題，伊拉克總理辦公室發(fā)布的一份聲明稱，歐佩克+定于12月1日在線舉行會(huì)議。

　　8個(gè)歐佩克+國家本應(yīng)從明年1月份開始，每月分階段恢復(fù)220萬桶/日的產(chǎn)量，這一計(jì)劃從10月份開始推遲。國際能源署預(yù)測，即使歐佩克+完全取消增產(chǎn)，全球原油市場明年也將供應(yīng)過剩。

　　美聯(lián)儲(chǔ)公布11月會(huì)議紀(jì)要 預(yù)測12月將再次降息

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月26日，美聯(lián)儲(chǔ)公布聯(lián)邦公開市場委員會(huì)11月6日至7日的會(huì)議紀(jì)要。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要中的預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)12月可能將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在11月的會(huì)議上決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.5%至4.75%的區(qū)間，并表示，進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策立場將有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場的強(qiáng)勁，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)通脹進(jìn)一步降低。與會(huì)者認(rèn)為，繼續(xù)減少美聯(lián)儲(chǔ)的證券持有量是適當(dāng)?shù)?。與會(huì)者預(yù)計(jì)，如果數(shù)據(jù)與預(yù)期大致一致，通脹率持續(xù)下降至2%，經(jīng)濟(jì)仍接近最大就業(yè)率，那么隨著時(shí)間的推移，逐步轉(zhuǎn)向更中性的政策立場可能是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的委員們一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張，自今年早些時(shí)候以來，就業(yè)增長速度有所放緩，失業(yè)率有所上升但仍處于低位。委員們一致認(rèn)為，通脹已朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)，但通脹率仍然略高。

　　美國蛋價(jià)飆漲超50%

　　央視財(cái)經(jīng)援引美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，受高致病性禽流感影響，美國雞蛋產(chǎn)量下降，蛋價(jià)明顯上漲。美國幾個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)蛋區(qū)撲殺了約280萬只蛋雞，導(dǎo)致?lián)p失了大約6000萬枚雞蛋。數(shù)據(jù)顯示，紐約批發(fā)市場上一打白色大號(hào)雞蛋的平均價(jià)格為4.23美元，與去年同期相比漲幅達(dá)54%。

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，雞蛋價(jià)格居高不下的情況可能會(huì)延續(xù)至2025年。

　　特朗普宣布加征關(guān)稅，影響幾何？

　　在當(dāng)?shù)?1月25日，特朗普在其社交媒體賬號(hào)發(fā)文，妄言將對進(jìn)口自中國的所有商品加征10%的關(guān)稅，當(dāng)天特朗普還宣稱將對墨西哥和加拿大進(jìn)入美國的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅。

　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報(bào)記者，特朗普上任后，對華加征關(guān)稅的政策大概率會(huì)落地。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越告訴記者，競選期間特朗普表示要對美國國內(nèi)實(shí)施減稅政策，減稅會(huì)導(dǎo)致財(cái)政收入減少，需要加征關(guān)稅來彌補(bǔ)?！拔覀兛梢钥吹教乩势占诱麝P(guān)稅的對象除了中國還有墨西哥和加拿大。特朗普此前對華加征60%關(guān)稅的言論有很大不確定性，對華加征10%的關(guān)稅概率較高。”

　　光大期貨分析師朱金濤表示，相較于競選期間提出的對華加征60%關(guān)稅，特朗普在其社交媒體上提出的10%稅率顯然更加合理，也更為接近特朗普前一任期內(nèi)所加征的關(guān)稅水平（平均10%~25%），也符合其政策傾向和競選承諾，因而對華加征10%關(guān)稅實(shí)施的概率較高。不過，特朗普上任后很難直接加征10%的關(guān)稅，更可能采取漸進(jìn)方式加征關(guān)稅，將關(guān)稅作為中美貿(mào)易談判的關(guān)鍵籌碼。

　　“從美國兩黨政治博弈的角度看，特朗普對華加征關(guān)稅政策的潛在政治收益將降低，相關(guān)政策快速出臺(tái)的動(dòng)力減弱。”朱金濤稱，拜登政府已經(jīng)延續(xù)了特朗普對華貿(mào)易政策，出臺(tái)了針對中國電動(dòng)汽車、半導(dǎo)體、電池、關(guān)鍵礦物等價(jià)值180億美元的關(guān)稅政策。這使得特朗普的關(guān)稅計(jì)劃并不能獲得更多民眾的好感。相反，美國目前仍面臨高債務(wù)、高利息、高財(cái)政赤字、高通脹的“四高”問題，若短期內(nèi)對全部中國進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，加上國內(nèi)的減稅政策，很可能加劇美國通脹、債務(wù)、財(cái)政赤字等問題，增大美國經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。

　　昨日，在避險(xiǎn)情緒的影響下，墨西哥比索兌美元大跌超2%，加元兌美元跌超1%，美元指數(shù)則直線拉升。

　　東證衍生品研究院宏觀策略資深分析師元濤表示，特朗普加征關(guān)稅對人民幣、日元、墨西哥比索、歐元等貨幣形成巨大壓力，因?yàn)榧诱麝P(guān)稅最直接的結(jié)果就是導(dǎo)致出口國貨幣貶值，同時(shí)造成了出口國出口量降低，因此美元指數(shù)得到提振?！拔覀冾A(yù)計(jì)在關(guān)稅的負(fù)面作用對美國產(chǎn)生明顯的通脹壓力之前，美元指數(shù)會(huì)持續(xù)上行。美元指數(shù)上行，人民幣就會(huì)出現(xiàn)貶值壓力?！?/p>

　　不過，朱金濤認(rèn)為，人民幣雖然受到壓制，但整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩行情：“一方面，對美出口需求的提前兌現(xiàn)在短期內(nèi)托底人民幣走勢。近期美國企業(yè)加大對華商品的購買力度，以期減少關(guān)稅變動(dòng)對供應(yīng)鏈潛在的影響。提前兌現(xiàn)的出口需求使得人民幣需求在短期內(nèi)有所增加，提振人民幣匯率表現(xiàn)。另一方面，貨幣寬松預(yù)期修正帶來的美元指數(shù)上行動(dòng)能有限。近期，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員公開表示，雖然再通脹預(yù)期將使得未來的中性利率水平存在較大的不確定性，但在就業(yè)增長持續(xù)放緩、失業(yè)率小幅上升以及通脹仍處于較高水平的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的決心并未改變。短期內(nèi)，美元指數(shù)整體反彈幅度相對有限?？偟膩碚f，個(gè)人認(rèn)為在特朗普的關(guān)稅政策正式實(shí)施之前，美元兌人民幣匯率或延續(xù)區(qū)間震蕩行情?！?/p>

　　朱金濤告訴記者，長期來看，特朗普的關(guān)稅政策旨在平衡貿(mào)易逆差、促進(jìn)制造業(yè)尤其是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)回流美國。對中國而言，這可能導(dǎo)致中國對美出口量顯著下降，將放大國內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、出口利潤低、對美出口依賴度過高等問題，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也將進(jìn)行深度調(diào)整。對美國而言，首先將增加消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。其次，由于產(chǎn)出缺口無法得到有效彌補(bǔ)，美國通脹會(huì)出現(xiàn)反彈。最后，美國經(jīng)濟(jì)面臨的滯脹壓力或進(jìn)一步加大。加征關(guān)稅不僅會(huì)影響中美兩國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，還可能導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈重組，新的供應(yīng)鏈需要更長時(shí)間才能確立，全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力也會(huì)增加。

　　胡俞越表示，美方加征關(guān)稅對自身是把“雙刃劍”：“面對特朗普咄咄逼人的關(guān)稅政策，我們應(yīng)該看到中國目前擁有非常齊全的產(chǎn)業(yè)鏈，我國經(jīng)濟(jì)韌性很強(qiáng)。與此同時(shí)，國家層面也在積極開拓其他出口目的地，擴(kuò)寬商品出口渠道。在全球產(chǎn)業(yè)鏈重組的過程中，中國或?qū)⒂瓉砀哔|(zhì)量發(fā)展的新空間?！?/p>

　　中輝期貨資管部投資經(jīng)理王維芒還提到，歐洲在經(jīng)歷過俄烏沖突和紅海繞行的進(jìn)口成本沖擊后，美國若加征關(guān)稅，或?qū)ζ溆绊懼卮螅阂环矫?，歐盟經(jīng)濟(jì)下行的壓力增加；另一方面，歐盟國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，歐元大幅走低。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值為45.2，服務(wù)業(yè)PMI初值為49.2，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)產(chǎn)出首次雙雙出現(xiàn)負(fù)增長，德國服務(wù)業(yè)疲軟，商業(yè)活動(dòng)降幅創(chuàng)九個(gè)月來最快。法國私營部門的商業(yè)活動(dòng)水平連續(xù)第三個(gè)月下降，萎縮速度為今年1月以來最快；制造業(yè)產(chǎn)出大幅縮水，創(chuàng)年內(nèi)新低。